ماذا يعني اختيار ترامب لسكوت بيسنت لمنصب وزير الخزانة بالنسبة للأسواق؟

يواجه سكوت بيسنت عاصفة من التحديات. فمرشح ترامب لمنصب وزير الخزانة لديه الكثير من المسؤوليات: ديون الحكومة البالغة 29 تريليون دولار، وانتهاء صلاحية التخفيضات الضريبية، والحروب التجارية، وازدهار أسواق العملات المشفرة والأسهم، وحتى مستقبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي.

بيسنت، الذي يدير مجموعة كي سكوير، ليس غريباً عن الرهانات الكبيرة. إنه رجل صناديق تحوط بكل معنى الكلمة. لكن الآن، وظيفته لا تقتصر على جني المال للعملاء فحسب.

إنها تحافظ على تماسك الاقتصاد الأمريكي وتساعد ترامب في الوقت نفسه على تحقيق رؤيته لـ"أمريكا مُنشّطة". إذا وافق مجلس الشيوخ، فستتمتع بيسنت بصلاحية تحريك الأسواق، والتفاوض على الاتفاقيات التجارية، وتوجيه السياسة المالية.

للرجل آراءٌ كثيرة. لديه الكثير ليقوله عن الاحتياطي الفيدرالي، والتعريفات الجمركية، وحتى عن قوة الدولار الأمريكي. كما أنه يجيد إثارة الجدل. أما إن كان نهجه سينجح أم سيدمر الاقتصاد، فذلك يبقى رهن التكهنات.

شيء واحد مؤكد: خططه سيكون لها تأثيرات على الأسواق.

الاحتياطي الفيدرالي، على طريقة بيسنت

لم يُخفِ ترامب قط استياءه من مجلس الاحتياطي الفيدرالي، ويبدو أن بيسنت يشعر بالمثل. انسَ الاستقلالية، فترامب يريد أن يكون للبيت الأبيض رأي في السياسة النقدية.

سبق أن انتقد بيسنت قرارات الاحتياطي الفيدرالي، لا سيما خفض سعر الفائدة الكبير في سبتمبر. وقال: "لو كنتم مهتمين بنزاهة المؤسسة، لما أقدمتم على ذلك". وانتقد بشدة هذه الخطوة، قائلاً إنها أضرت بسمعة الاحتياطي الفيدرالي دون أي سبب وجيه.

تنتهي ولاية باول كرئيس لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في مايو 2026، ومن المرجح أن يختار ترامب خليفته. وقد طرح بيسنت فكرةً مفادها: إنشاء "رئيس ظل لمجلس الاحتياطي الفيدرالي" لتولي زمام الأمور مبكراً.

: "يمكنكم ترشيح رئيس جديد لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في أقرب وقت ممكن، وتشكيل مجلس احتياطي في الظل. وبناءً على التوجيهات المستقبلية، لن يهتم أحد بما سيقوله جيروم باول بعد الآن". ويرى أن الإعلان عن الرئيس الجديد الآن من شأنه أن يهدئ الأسواق ويجعل باول غير ذي صلة.

جريء؟ نعم. مثير للجدل؟ بالتأكيد.

بإمكان ترامب أيضاً شغل ثلاثة مقاعد أخرى في مجلس الاحتياطي الفيدرالي خلال السنوات الأربع المقبلة، مما يمنحه مزيداً من السيطرة على البنك المركزي. ومن المرجح أن تُعيد مشاركة بيسنت في تشكيل هذا الاحتياطي الفيدرالي الجديدdefiكيفية إدارة السياسة النقدية في الولايات المتحدة.

لا تُعتبر الرسوم الجمركية مجرد ضرائب بالنسبة لبيسنت

إذا كنت تعتقد أن الرسوم الجمركية مجرد أدوات تجارية، فأنت مخطئ. بالنسبة لترامب وبيسنت، فهي أسلحة اقتصادية وسياسية. وعد ترامب بفرض رسوم جمركية تصل إلى 20% على السلع الأجنبية، وأعلى من ذلك على الواردات الصينية. يرى البعض أن هذه مجرد أساليب ترهيب، لكن بيسنت يأخذها على محمل الجد.

قال بيسنت: "لطالما رفضت الحكمة التقليدية استخدام الرسوم الجمركية كأداة للسياسة الاقتصادية والخارجية على حد سواء". وقارن استراتيجية ترامب في فرض الرسوم الجمركية بالسياسات الاقتصادية الأمريكية المبكرة التي انتهجها ألكسندر هاميلتون. ويعتقد بيسنت أن الرسوم الجمركية قادرة على حماية الوظائف والشركات الأمريكية، مع تحقيق أهداف السياسة الخارجية في الوقت نفسه.

فعلى سبيل المثال، يرى بيسنت أن الرسوم الجمركية وسيلة للضغط على الحلفاء لزيادة إنفاقهم على الدفاع أو التعاون في قضايا الهجرة وتهريب الفنتانيل. كما يعتقد أن الرسوم الجمركية قادرة على وقف العدوان العسكري. وسواء أحببنا الفكرة أم كرهناها، فمن الواضح أن بيسنت يرى في الرسوم الجمركية أكثر من مجرد ضرائب، إنها أداة ضغط.

يرى النقاد أن الرسوم الجمركية ترفع التكاليف على المستهلكين وتؤجج الحروب التجارية. لكن يبدو أن بيسنت مستعد لتحمل هذه المخاطرة. فدعمه لموقف ترامب الحازم بشأن الرسوم الجمركية ينذر بمزيد من المعارك التجارية في المستقبل، لا سيما مع الصين.

الأسواق والدولار

لا يُنسب وزير الخزانة عادةً الفضل لنفسه في أداء السوق. ففي نهاية المطاف، لا بد أن يهبط ما يرتفع، ولا أحد يرغب في تحمل تبعات الانهيار. لكن ترامب يُحب ربط سياساته بارتفاعات السوق، وبيسنت يحذو حذوه.

في مقال رأي: "تشير الأسواق إلى توقعات بنمو أعلى، وتقلبات وتضخم أقل، واقتصاد منتعش لجميع الأمريكيين".

وأشار إلى انتعاش نادر في أسواق الأسهم رغم ارتفاع أسعار الفائدة، معتبراً ذلك دليلاً على أن برنامج ترامب سيحفز النمو دون التسبب في التضخم. ووفقاً لبيسنت، فقد تبنت الأسواق الرؤية الاقتصادية لترامب.

فيما يخص الدولار، يصبح الوضع معقداً. يريد ترامب أن يكون الدولارtronللحفاظ على مكانته كعملة احتياطية عالمية، ولكنه يريده أيضاً ضعيفاً بما يكفي لدعم الصناعة الأمريكية. يدرك بيسنت أن تحقيق هذا التوازن لن يكون سهلاً.

قال في أكتوبر: "إذا كانت لديك سياسات اقتصادية جيدة، فمن الطبيعي أن يكون لديك دولارtron". وهو لا يؤمن بإضعاف الدولار بشكل فعلي، لكنه يعتقد أن انخفاض قيمته مدفوعاً بآليات السوق أمر ممكن إذا انخفض التضخم وتراجعت أسعار الفائدة.

وأشار بيسنت أيضاً إلى أن انتخاب ترامب أدى إلى أكبر ارتفاع للدولار في يوم واحد منذ أكثر من عامين. ووصف ذلك بأنه دليل على ثقة العالم في القيادة الأمريكية ومكانة الدولار. لكن إدارة السياسة النقدية بالتزامن مع التعامل مع الرسوم الجمركية والتضخم ستختبر مهاراته.

وعن العملات المشفرة، قال:

لقد كنتُ متحمسًا لتبني ترامب للعملات الرقمية، وأعتقد أن ذلك ينسجم تمامًا مع مبادئ الحزب الجمهوري. فالعملات الرقمية تعني الحرية، واقتصادها باقٍ لا محالة. كما أنها تجذب الشباب، أولئك الذين لم يشاركوا في الأسواق من قبل

الديون والضرائب: حل مشكلة بقيمة 29 تريليون دولار

الدين الأمريكي ضخم، إذ يتجاوز 36 تريليون دولار، وهو مشكلة سيتعين على بيسنت معالجتها بشكل مباشر. ويرغب ترامب في خفض defiالفيدرالي إلى 3% من الناتج المحلي الإجمالي بدلاً من 6.2%.

كيف؟ من خلال إلغاء القيود، والخصخصة، وتقليص برامج مثل قانون خفض التضخم. قال بيسنت: "أعتقد أن إحدى الأولويات ستكون إيقاف برنامج حساب التقاعد الفردي".

كما انتقد وزيرة الخزانة جانيت يلين لاستراتيجياتها في الاقتراض قصير الأجل. وقال في يونيو/حزيران: "إنها تموّل في البداية، وتراهن على تجارة الفائدة، وهذا ليس إدارة جيدة للمخاطر". ويؤيد بيسنت إصدار سندات طويلة الأجل للغاية لتثبيت أسعار فائدة منخفضة لعقود. 

قال: "عندما تكون أسعار الفائدة منخفضة للغاية، ينبغي تمديد مدة سريانها". وتُعدّ التخفيضات الضريبية بندًا رئيسيًا آخر على قائمة مهام بيسنت. وينتهي سريان العديد من التخفيضات التي أقرّها ترامب عام 2017 في عام 2025، وسيتطلب تمديدها مفاوضات مع الكونغرس. 

بدأ بيسنت بالفعل محادثات مع المشرعين الجمهوريين. وقال: "هناك رغبة كبيرة في تمويل هذه التخفيضات في الكونغرس الجمهوري". ومن المتوقع نشوب خلاف حول كيفية تمويل هذه التخفيضات دون زيادة defi.