- يُجري البنك المركزي الهندي مشاورات مع الجمهور حول ما إذا كان ينبغي الحفاظ على هدف التضخم الحالي البالغ 4% ونطاق التسامح المكون من 2%.
- صناع السياسات منقسمون بشأن ما إذا كان يجب تحويل التركيز من التضخم الإجمالي إلى التضخم الأساسي.
- توترات التجارة العالمية والتضخم المستمر في أسعار الغذاء تؤثر على موقف البنك المركزي الهندي.
قالت البنك المركزي الهندي يوم الخميس إن نظام استهداف التضخم الحالي قد قدم بشكل واسع للاقتصاد ولا يحتاج على الأرجح إلى إعادة هيكلة، وأصدرت ورقة نقاش لجمع آراء الجمهور حول المسار القادم.
مع اقتراب مراجعة الإطار بحلول أبريل 2026، دعا بنك الاحتياطي الهندي (RBI) إلى تقديم ملاحظات حول الاحتفاظ بالهدف بنسبة 4% وما إذا كان ينبغي إعادة النظر في نطاق التسامح المكون من نقطتين مئويتين أو التخلص منه.
كما أفادت رويترز، تسأل الورقة أيضًا عما إذا كان ينبغي للسياسة أن تستهدف التضخم الإجمالي أم التحول إلى التضخم الأساسي، الذي يستبعد الغذاء والوقود.
تأتي المشاورات بعد ورقة حكومية العام الماضي تدعو إلى تقييم جديد بعد ارتفاعات متكررة في أسعار الغذاء والخضروات. في ذلك الوقت، أشار أعضاء لجنة تحديد أسعار الفائدة في البنك المركزي أيضًا إلى دعمهم للالتزام بالنهج الحالي.
حذر RBI من أن ترك الغذاء خارج الهدف يخاطر بتجاهل الضغوط على الأسر ذات الدخل المحدود. وقالت الورقة إن تجاهل تضخم الغذاء "سيكون بمثابة تجاهل لتكلفة معيشة الفقراء وعواقبه على رفاهيتهم".
لاحظت أنه، عبر مستويات الدخل وتصاميم الأهداف، تركز معظم الدول على التضخم الإجمالي. مع مرور الوقت، يتقارب تضخم الغذاء والتضخم الأساسي عادةً، على الرغم من أن سرعة التقارب تعتمد على "الظروف الاقتصادية"، كما قالت.
RBI يدافع عن القواعد الحالية كنجاح
جادلت الورقة بأن القواعد الحالية ساعدت في خفض التضخم مع الحفاظ على مساحة للاستجابة للصدمات الخارجية. وقالت: "تنبع المبررات للمواصلة مع الهدف والإطار من النجاح النسبي في إحداث انخفاض التضخم وكذلك المرونة في الاستجابة للصدمات الخارجية".
أشار بنك الاحتياطي الهندي (RBI) أيضًا إلى التكاليف المحتملة لتغيير الهدف. قد يُقرأ رفع الهدف فوق 4% من قبل المستثمرين على أنه إضعاف للإطار، بينما قد يكون خفضه صعب التبرير وسط ارتفاع أسعار الغذاء العالمية.
إسقاط هدف النقطة والاعتماد كليًا على النطاق قد يُنظر إليه على أنه "لامبالاة" تجاه نتائج التضخم، كما أضافت.
تشير تحليلاتها إلى أن تضخم الاتجاه كان يدور حول 4% منذ بدء الإطار في عام 2016.
ستتخذ الحكومة، بالتشاور مع RBI، القرار النهائي بشأن أي تعديلات.
"تحتاج أطر سياسة النقدية إلى كل من اليقين السياسي والمصداقية"، قالت الورقة، مضافة: "لذلك، من المهم استمرار المبادئ الأساسية للإطار التي تم اختبارها وتقييمها بأنها مواتية".
اقتراح المسح الاقتصادي السابق أثار جدلاً حول تركيز السياسة
أفاد التقرير الاقتصادي الرسمي لشهر الماضي أيضًا باستهداف التضخم الذي يستبعد أسعار الغذاء المتقلبة، والتي غالبًا ما تقودها صدمات العرض. أثار هذا الاقتراح جدلاً حول هدف السياسة الأنسب لـ الهند.
سلطت Cryptopolitan الضوء سابقًا على كيف أن عدم اليقين في التجارة العالمية وتضخم الغذاء المحلي يؤثران على قرارات RBI.
اعتمدت الهند استهداف التضخم في عام 2016، مع تعيين هدف إجمالي بنسبة 4% للجنة السياسة النقدية (MPC) في بنك الاحتياطي الهندي. لأن تكاليف الغذاء حافظت على التضخم الإجمالي فوق هذا العلامة حتى عندما انخفض الأساسي إلى حوالي 3%، وهو أدنى مستوى قياسي، حث بعض المحللين لجنة MPC على إعطاء وزن أكبر للثاني.
قال شاشانكا بهيدي، عضو خارجي في لجنة MPC، إن قياس ضغوط الأسعار الأساسية يتطلب النظر في سلة الاستهلاك الكاملة.
"إذا استخدمنا سلة جزئية للهدف فإنها لن تعكس ضغوط الأسعار الإجمالية وإذا كان الهدف هو الأساسي وحده، فيجب أن يلمس بطريقة ما اتجاه تضخم الغذاء أو تضخم الوقود إذا لم يكن التقلب"، قال بهيدي لرويترز.
تتكون لجنة MPC من ثلاثة مسؤولين من RBI وثلاثة معنيين خارجين معينين من قبل الحكومة، وقد أبقت سعر إعادة الشراء عند 6.5% لاجتماعات متتالية تسعة، مستشهدة بتضخم الغذاء المستمر. من المتوقع أن يتباطأ النمو الاقتصادي إلى 7.2% في هذا العام المالي من 8.2% العام الماضي.
لا تكتفِ بقراءة أخبار العملات الرقمية فحسب، بل افهمها. اشترك في نشرتنا الإخبارية. مجانية.
إخلاء مسؤولية. المعلومات المقدمة ليست نصيحة تداول. Cryptopolitan.com لا تتحمل أي مسؤولية عن أي استثمارات تتم بناءً على المعلومات المقدمة في هذه الصفحة. نوصي بشدة بإجراء بحث مستقل و/أو الاستعانة بمستشار مؤهل قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.
نور بازمي
تُساهم نور بازمي في فريق أخبار Cryptopolitan وتتمتع بدرجة جامعية في الدراسات الإعلامية. تغطي نور أخبار البلوكشين والعملات المشفرة والذكاء الاصطناعي وشركات التكنولوجيا الكبرى وأسواق السيارات الكهربائية والاقتصاد العالمي وتحولات السياسات الحكومية. وهي حاليًا تدرس التسويق للتواصل مع الجماهير العالمية.
