ساهمت صناديق التقاعد العامة وصناديق الخزانة في زيادة قيمة محفظة شركة ستراتيجيز (MSTR) بمقدار 302 مليون دولار في الربع الأول وحده

يتجه عدد متزايد من صناديق التقاعد العامة وصناديق الخزانة في الولايات المتحدة إلى شركة Strategy (المعروفة سابقًا باسم MicroStrategy) كوسيلة لاكتساب التعرض Bitcoin ، ويبدو أن رهانهم يتزايد بعد زيادة حيازاتهم بمقدار 302 مليون دولار في الربع الأول من عام 2025. 

وقد أدى ارتفاع الاستثمار إلى دفع الحصة الجماعية التي تمتلكها صناديق التقاعد العامة وصناديق الخزانة التابعة لـ 14 ولاية أمريكية في الشركة إلى ما يقدر بنحو 632 مليون دولار.

تعمل شركة Strategy ($MSTR)، التي تمتلك أكبر مخزون مؤسسي من Bitcoinفي العالم، على تعزيز سمعتها كبديل الأسهم المفضل للمستثمرين المؤسسيين الذين يبحثون عن التعرض للعملات المشفرة دون امتلاك الأصل بشكل مباشر.

تتزايد استثمارات الولايات في Bitcoin عبر منصة MSTR

في منشور على منصة X، كشف جوليان فاهر، مؤسس شركة Bitcoin Laws، أن 14 ولاية أمريكية على الأقل تمتلك أسهمًا في شركة Strategy من خلال صناديق التقاعد والخزانة العامة التابعة لها. وتشمل هذه بعضًا من أكبر الصناديق الحكومية في الولايات المتحدة.

تتصدر كاليفورنيا الولايات من حيث امتلاكها لصندوقين رئيسيين للمعاشات التقاعدية، وهما نظام تقاعد معلمي ولاية كاليفورنيا (CalSTRS) ونظام تقاعد موظفي كاليفورنيا العموميين (CalPERS)، واللذان يمتلكان أكثر من 690 ألف سهم من أسهم شركة Strategy، بقيمة تقارب 276 مليون دولار.

تحتل ولاية فلوريدا المرتبة الثانية بفارق كبير، حيث يستثمر نظام التقاعد التابع لمجلس إدارة الولاية في 221,860 سهماً، بقيمة تقارب 88 مليون دولار. في المقابل، يمتلك مجلس استثمار ولاية ويسكونسن ما يقرب من 127,528 سهماً، بقيمة 51 مليون دولار.

وتشمل الولايات الأخرى التي لها حصص في شركة "ستراتيجي" ولاية كارولينا الشمالية، ونيوجيرسي، وماريلاند، وأوهايو، وتكساس، وكنتاكي، وأريزونا، ويوتا، وكولورادو، ولويزيانا، وإلينوي.

يستمدّ صندوق "ستراتيجي" جاذبيته بشكل كبير من تركيزه الشديد على تجميع عملات Bitcoin، وقد استجاب سهمه لهذا الارتفاع. فقد ارتفعت أسهم "ستراتيجي" بأكثر من 220% خلال العام الماضي، بينما ارتفعت قيمة Bitcoin نفسها بأكثر من 70%.

وقد جعل هذا التفاوت في الأداء من استراتيجية "Strategy" وسيلةtracللمؤسسات التي تسعى إلى النمو والتعرض للعملات المشفرة، دون مواجهة التحديات التشغيلية للحفظ المباشر.

الآثار المترتبة على السياسات وما يليها

قد لا يقتصر الاهتمام المتزايد Bitcoin على الأسهم فقط، بل يتزايد أيضاً في بعض الولايات التي تدرس مشاريع قوانين تسمح لها بالاحتفاظ Bitcoin مباشرةً في احتياطيات الخزانة.

بينما يرى بعض المسؤولين في ذلك تحوطاً استباقياً ضد التضخم وعدم الاستقرار المالي، أعرب آخرون عن قلقهم بشأن التعرض للمخاطر والمسؤولية الائتمانية. ومع ذلك، فإن التوجه نحو أسهم شركة "ستراتيجي" يوفر حلاً وسطاً أكثر أماناً من الناحية السياسية.

يجادل النقاد بأن تقلبات Bitcoinتجعله غير مناسب لحسابات التقاعد أو الصناديق المدعومة من دافعي الضرائب، بينما يعتقد المؤيدون أن التعرض الاستراتيجي للعملات المشفرة يمثل تنويعًا ذكيًا طويل الأجل.

يقول المحللون إن استراتيجية الاستثمار هذه، إذا استمرت، يمكن أن تضيف شرعية إلى مجال العملات المشفرة وتسرع من تبني المؤسسات لها، خاصة إذا استمرت هذه الكيانات العامة في تحقيق عوائدtron.

في الوقت الراهن، استراتيجية التمويل ، وبالتالي Bitcoin، عنصراً مؤثراً وإن كان غير ملحوظ في المشهد المالي العام الأمريكي. ومن غير المرجح أن تكون الزيادة البالغة 302 مليون دولار في الربع الأول حدثاً عابراً.