يترقب الأمريكيون، وخاصةً مستثمرو منصة بولي ماركت، قرار الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء. راهن أحد المستثمرين بمبلغ 7 آلاف دولار على انخفاض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس. إلا أن التوقعات تشير إلى عكس ذلك.
بحسب غالبية المتداولين في سوق الأسهم المتعددة (98%)، لن يُغيّر الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة. في المقابل، يعتقد 1.9% من المتداولين أن الاحتياطي الفيدرالي سيخفضها بمقدار 25 نقطة أساس. إذا تحقق هذا الاحتمال، المتداول 400 ألف دولار. مع ذلك، يُعدّ هذا الأمر شبه مستحيل.
سيجني هذا الرجل 400 ألف دولار إذا خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة غداً.
راهن بمبلغ 7 آلاف دولار.
هي صفقة خاسرة أم صفقة العام؟ pic.twitter.com/n4tcD6qfT7
— بولي ماركت (@Polymarket) 6 مايو 2025
أدى تطبيق ترامب المتقلب لأعلى تعريفات جمركية أمريكية منذ قرن إلى تدمير ثقة المستهلكين والشركات، وإبطاء وتيرة التصنيع، والتسبب في تدفق هائل للواردات. وقد دفع هذا الولايات المتحدة إلى الاقتراب من احتمالات الركود الاقتصادي.
لا يُبدي جيروم باول أي اهتمام بخفض أسعار الفائدة، لا سيما بعد الإهانات التي وجّهها إليه ترامب. وقد أوضح أنه ليس في عجلة من أمره. مع ذلك، لا شيء مستحيل.
لا يُتوقع أن تتغير أسعار الفائدة في أي وقت قريب - والسبب هو الرسوم الجمركية
من المرجح أن تبقى أسعار الفائدة ثابتة في اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي المقرر عقده يومي 6 و7 مايو، وهو الاجتماع الثالث على التوالي. يجتمع البنك المركزي الأمريكي ثماني مرات سنوياً لمناقشة الوضع الاقتصادي واتخاذ قرارات بشأن السياسة النقدية. وتؤثر هذه القرارات على سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية، وهو سعر الفائدة الذي تستخدمه البنوك الأمريكية للإقراض والاقتراض لليلة واحدة.
رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، أنه سيواصل مراقبة سوق العمل والتضخم قبل اتخاذ أي إجراءات تخفيضية. ولا تزال هناك شكوك كبيرة حول آثار الخطة الاقتصادية لإدارة ترامب، لا سيما الحرب التجارية وتخفيضات الإنفاق الحكومي.
نهاية المطاف، تتمثل المهمة الرسمية للاحتياطي الفيدرالي في الحفاظ على استقرار الأسعار ورفع مستوى التوظيف. ويُبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثابتة لمراقبة تأثير الرسوم الجمركية والإجراءات الأخرى التي اتخذتها إدارة ترامب على هذه المؤشرات المهمة بمرور الوقت.
منذ ديسمبر، أبقى الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة عند مستوى يتراوح بين 4.25% و4.50%. ووفقًا لتوقعات صانعي السياسة في الاحتياطي الفيدرالي الصادرة في مارس، ستنخفض أسعار الفائدة مرتين هذا العام. إلا أن هذه التوقعات تبدو الآن غير دقيقة في ظل كثرة الأخبار التجارية المتداولة.
يعتقد مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي أن الرسوم الجمركية ستؤدي إلى ارتفاع التضخم والبطالة، لكن لم يتضح بعد مدى هذا الارتفاع أو مدته. وحتى الآن، لا تشير البيانات الاقتصادية إلى تدهور الأوضاع الاقتصادية في البلاد. فعلى الرغم من الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.3% على أساس سنوي في الربع الأخير، إلا أن الإنفاق الاستهلاكي لا يزال ينمو بمعدل جيد بلغ 1.8%.
بالإضافة إلى ذلك، أصدرت وزارة العمل الأمريكية يوم الجمعة تقريرها المرتقب عن الوظائف، والذي أظهر أن الشركات الأمريكية أضافت 177 ألف وظيفة في أبريل، أي بزيادة قدرها 40 ألف وظيفة تقريبًا عن المتوقع. بينما بقي معدل البطالة ثابتًا عند 4.2%.
قال ماثيو مارتن، كبير الاقتصاديين الأمريكيين: "ستعتمد السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي على أي جانب من جوانب ولايته، التضخم أم التوظيف، هو الأبعد عن الهدف".
لا يزال الاقتصاديون قلقين من أن تؤدي الضرائب إلى ارتفاع الأسعار بشكل أكبر. في غضون ذلك، يُقلّص الناس في الولايات المتحدة إنفاقهم خوفاً من الركود الاقتصادي، ويتخلى المستثمرون عن سوق الأسهم بسبب انخفاضها السريع.
يشعر الأمريكيون بالقلق بشأن الوظائف والضرائب والأسعار والخدمات الاجتماعية، وأي شيء آخر يؤثر على قدرتهم على كسب المال.
رغم أن الاحتياطي الفيدرالي لن يغير أسعار الفائدة غداً، إلا أن طريقة حديثه وتصرفاته تؤثر بشكل كبير على الأسواق. فأي حديث عن المخاطر أو عدم اليقين قد يُثير مخاوف المستثمرين ويُسبب سلسلة من التداعيات الاقتصادية.
