رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول يوضح بوضوح أنه لن يخفض أسعار الفائدة في اجتماع هذا الأسبوع

يجتمع مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي يوم الثلاثاء والأربعاء في واشنطن، وجيروم باول أوضح بالفعل—أسعار الفائدة ستبقى بالضبط حيث هي.

إنه يتجاهل الضغط السياسي المتزايد من الرئيس دونالد ترامب، الذي يريد خفضها بسرعة، ويتمسك بالخطة: الثبات ومراقبة الأرقام.

الآن ترامب غاضب. كان يهاجم الاحتياطي الفيدرالي بلا توقف بسبب رفضه خفض الفائدة. الضغط يأتي ليس فقط منه ولكن أيضًا من أعضاء في فريقه يعتقدون أن البنك المركزي يتأخر في اتخاذ الإجراءات.

باول، المحاصر في تلك الزاوية، حصل على دعم يوم الجمعة عندما أظهرت بيانات العمالة أن الولايات المتحدة أضافت 177,000 وظيفة في أبريل. أعطى هذا الرقم الاحتياطي الفيدرالي المزيد من المساحة للتبرير بالاحتفاظ بأسعار الفائدة دون تغيير... على الأقل في الوقت الحالي.

ترامب يستمر في الهجمات بينما يتجاهله باول

منذ أسبوع، هاجم ترامب باول على منصة Truth Social، قائلاً، «يمكن أن يكون هناك تباطؤ في الاقتصاد ما لم يخفض السيد متأخر جدًا، الخاسر الكبير، أسعار الفائدة، الآن.» قبل بضعة أيام، كان ترامب قد نشر، «لا يمكن أن يأتي إنهاء باول بسرعة كافية!»

ولكن بحلول نهاية الأسبوع، بعد أن تضررت الأسهم، قال ترامب للصحفيين إنه لم يكن يحاول حقًا فصل باول. لم يوقف ذلك التكهنات أو الضغط على الاحتياطي الفيدرالي.

حتى لو حاول ترامب ذلك، فمن المرجح أنه لن يتمكن من فصل باول بسهولة. تقول القانون إن حكام الاحتياطي الفيدرالي يمكن فصلهم فقط لسبب. ما إذا كانت هذه القاعدة تغطي الرئيس لا يزال غير واضح.

ولكن هذا لم يمنع الإدارة من اتخاذ خطوات للحد من استقلالية الاحتياطي الفيدرالي. فهي بالفعل في نزاع قانوني لتوسيع سلطة البيت الأبيض على وكالات مثل الاحتياطي الفيدرالي، خاصة تلك التي لديها حماية تجعلها أصعب في التأثير عليها سياسيًا.

الفرق بين ترامب وباول بسيط: ترامب يريد خفض سعر الفائدة الرئيسي، وباول لا يريد. يقول ترامب إن التضخم يتباطأ، لذا يجب على الاحتياطي الفيدرالي جعل الاقتراض أرخص. سيؤدي ذلك إلى جعل بطاقات الائتمان والرهن العقاري والقروض أقل تكلفة.

يركز باول على استقرار الأسعار، حتى لو كان ذلك يعني الحفاظ على تكاليف الاقتراض مرتفعة. ترامب، الذي قضى معظم حياته التجارية يعتمد على القروض، فضل دائمًا أسعار الفائدة المنخفضة وأوضح ذلك منذ ولايته الأولى.

الاحتياطي الفيدرالي يراقب التضخم. مؤشر التضخم المفضل لديهم يظهر أن الأسعار تتخفف، وهو ما يدعم عادةً خفض الفائدة. لكن التعريفات الجمركية ترتفع. قد يفسد ذلك أي مكاسب على التضخم. لذا باول وباقي المجلس يتوقفون.

بلومبرغ إيكونوميكس تتوقع أن باول سيظل صامدًا. قال آنا وونغ، ستيوارت بول، إليزا وينجر، إيزيل أو، وكريس جي. كولينز في مذكرة، «نتوقع أن يدفع باول ضد تسعير السوق ويعلن عن أولوية متجددة لاستقرار الأسعار.»

كما أشاروا إلى أن توماس باركين، رئيس الاحتياطي الفيدرالي في ريتشموند، وأدريانا كوجلر، حاكمة الاحتياطي الفيدرالي، قلقون من أن توقعات التضخم قد تنزلق. دفعة الأجور في أبريل تعطيهم فقط مزيدًا من الثقة لمقاومة أي خفض للفائدة.

البنوك العالمية تتفاعل بينما يحتفظ الاحتياطي الفيدرالي بثباته

البنوك المركزية الأخرى تفعل العكس. ال البنك المركزي الأوروبي بدأت في خفض أسعار الفائدة مرة أخرى. يحاولون البقاء متقدمين على النمو البطيء المرتبط بالرسوم الجمركية الأمريكية. لكن تقرير التضخم الأخير أظهر أن الأسعار لم تنخفض. أحد المقاييس الأساسية ارتفع في الواقع.

في كندا، الأمور فوضوية بنفس القدر. تخلت بنك كندا عن توقعاته المعتادة في أبريل وأصدرت سيناريوهين اقتصاديين منفصلين. لم يتمكنوا حتى من اختيار خط أساس واحد. كلا المسارين يعتمدان على كيفية تطور نزاع الرسوم الجمركية بين الولايات المتحدة وكندا، مما يظهر مدى عدم القدرة على التنبؤ بالحالة الحالية.

هذا الأسبوع لا يحتوي على الكثير من التقارير الاقتصادية الكبيرة القادمة من الولايات المتحدة. يوم الاثنين، سيصدر معهد إدارة التوريد مؤشر الخدمات لأبريل.

بعد ذلك، سينتقل الاهتمام إلى مطالبات البطالة. وصلت الأرقام للأسبوع المنتهي في 26 أبريل إلى أعلى مستوى منذ فبراير، على الرغم من أن ذلك يرجع بشكل أساسي إلى عطلة الربيع في نيويورك التي تؤثر على الإحصاءات.

البيت الأبيض يدفع أيضًا بمحاولة لتقليل مدى الإشراف الذي يتمتع به الاحتياطي الفيدرالي. هذا جزء من استراتيجية أوسع لمنح الرئاسة مزيدًا من السيطرة على المنظمين المستقلين.

لقد بدأوا بالفعل إجراءات قانونية تستهدف الحماية التي تبقي تلك الوكالات حرة من الضغط السياسي. ويشمل ذلك الاحتياطي الفيدرالي.