يجتمع مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي يومي الثلاثاء والأربعاء المقبلين في واشنطن، وقد أوضح جيروم باول الأمر بالفعل – أسعار الفائدة ستبقى كما هي بالضبط.
إنه يتجاهل الضغط السياسي المتزايد منdent دونالد ترامب، الذي يريد خفضها بسرعة، وبدلاً من ذلك يلتزم بالخطة: الثبات ومراقبة الأرقام.
الآن، ترامب غاضبٌ للغاية. فهو ينتقد الاحتياطي الفيدرالي بشدة لرفضه خفض أسعار الفائدة. ولا يقتصر الضغط عليه وحده، بل يشمل أيضاً أعضاء فريقه الذين يعتقدون أن البنك المركزي يماطل في اتخاذ الإجراءات اللازمة.
تلقى باول، الذي كان عالقاً في موقفه، دعماً يوم الجمعة عندما أظهرت بيانات سوق العمل أن الولايات المتحدة أضافت 177 ألف وظيفة في أبريل. وقد منح هذا الرقم الاحتياطي الفيدرالي مزيداً من المرونة لتبرير الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير... على الأقل في الوقت الراهن.
يواصل ترامب هجماته بينما يتجاهله باول
قبل أسبوع، هاجم ترامب باول بشدة على موقع "تروث سوشيال"، وكتب: "قد يتباطأ الاقتصاد ما لم يخفض السيد "فات الأوان"، الخاسر الأكبر، أسعار الفائدة، الآن". وقبل ذلك بأيام، نشر ترامب: "لا يمكن أن يأتي إنهاء خدمة باول بالسرعة الكافية!".
لكن مع نهاية الأسبوع، وبعد تراجع أسعار الأسهم، صرّح ترامب للصحفيين بأنه لم يكن يسعى فعلاً لإقالة باول. إلا أن ذلك لم يوقف التكهنات أو الضغوط على الاحتياطي الفيدرالي.
حتى لو حاول ترامب ذلك، فمن غير المرجح أن يتمكن من إقالة باول بسهولة. ينص القانون على أنه لا يمكن عزل محافظي الاحتياطي الفيدرالي إلا لسبب وجيه . ولا يزال من غير الواضح ما إذا كان هذا القانون يشمل منصب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي.
لكن ذلك لم يمنع الإدارة من اتخاذ خطوات للحد من استقلالية الاحتياطي الفيدرالي. فهي تخوض بالفعل معركة قانونية لتوسيع سلطة البيت الأبيض على وكالات مثل الاحتياطي الفيدرالي، لا سيما تلك التي تتمتع بحماية تجعل التأثير السياسي عليها أكثر صعوبة.
الفرق بين ترامب وباول بسيط: ترامب يريد خفض سعر الفائدة الرئيسي، بينما باول لا يريد ذلك. يقول ترامب إن التضخم بدأ يتباطأ، لذا يجب على الاحتياطي الفيدرالي أن يجعل الاقتراض أرخص. وهذا من شأنه أن يجعل بطاقات الائتمان والرهون العقارية والقروض أقل تكلفة.
ينصبّ تركيز باول على الحفاظ على استقرار الأسعار، حتى لو كان ذلك يعني إبقاء تكاليف الاقتراض مرتفعة. أما ترامب، الذي أمضى معظم حياته المهنية معتمداً على القروض، فقد فضّل دائماً أسعار الفائدة المنخفضة، وأوضح ذلك منذ ولايته الأولى.
يركز الاحتياطي الفيدرالي على التضخم. ويشير مؤشر التضخم الرئيسي لديه إلى انخفاض الأسعار، وهو ما يدعم عادةً خفض أسعار الفائدة. لكن الرسوم الجمركية في ازدياد، ما قد يُبدد أي مكاسب مُحققة في خفض التضخم. لذا، قرر باول وبقية أعضاء مجلس الإدارة التريث.
تتوقع بلومبيرغ إيكونوميكس أن يظل باول متمسكاً بموقفه. وقد ذكر كل من آنا وونغ، وستيوارت بول، وإليزا وينغر، وإستيل أو، وكريس جي. كولينز في مذكرة: "نتوقع أن يعارض باول أسعار السوق وأن يُشير إلى أولوية متجددة لاستقرار الأسعار".
وأشاروا أيضاً إلى أن توماس باركين،dent بنك الاحتياطي الفيدرالي في ريتشموند، وأدريانا كوجلر، عضوة مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي، قلقان من احتمال تراجع توقعات التضخم. ولا يزيد ارتفاع معدل التوظيف في أبريل إلا من ثقتهما في مقاومة أي تخفيضات في أسعار الفائدة.
تتفاعل البنوك العالمية بينما يبقى الاحتياطي الفيدرالي على حاله
تتخذ بنوك مركزية أخرى نهجاً معاكساً. البنك المركزي الأوروبي بخفض أسعار الفائدة مجدداً، في محاولة منه لمواجهة تباطؤ النمو المرتبط بالتعريفات الأمريكية. إلا أن أحدث تقرير للتضخم أظهر أن الأسعار لم تنخفض، بل إن أحد المؤشرات الرئيسية ارتفع.
أما في كندا، فالوضع لا يقل تعقيداً. فقد تخلى بنك كندا عن توقعاته المعتادة في أبريل/نيسان، وطرح سيناريوهين اقتصاديين منفصلين. ولم يتمكن حتى من تحديد سيناريو أساسي واحد. ويعتمد كلا المسارين على كيفية تطور النزاع التجاري بين الولايات المتحدة وكندا، مما يدل على مدى عدم القدرة على التنبؤ بالوضع الراهن.
لا يشهد هذا الأسبوع صدور الكثير من التقارير الاقتصادية الأمريكية الهامة. يوم الاثنين، سيصدر معهد إدارة التوريد مؤشره السنوي للخدمات لشهر أبريل.
بعد ذلك، سينصبّ الاهتمام على طلبات إعانة البطالة. وقد بلغت أرقام الأسبوع المنتهي في 26 أبريل أعلى مستوى لها منذ فبراير، إلا أن ذلك يعود في معظمه إلى تأثير عطلة الربيع في نيويورك على الإحصاءات.
كما يواصل البيت الأبيض جهوده لتقليص نطاق الرقابة التي يمارسها الاحتياطي الفيدرالي. ويأتي ذلك ضمن استراتيجية أوسع تهدف إلى منح الرئاسة مزيداً من السيطرة على الهيئات التنظيميةdent .
لقد بدأوا بالفعل إجراءات قانونية تستهدف الحماية التي تُبقي تلك الوكالات بمنأى عن الضغوط السياسية. وهذا يشمل الاحتياطي الفيدرالي.
