تدرس الفلبين التخلص من حيازاتها من سندات الخزانة الأمريكية

تدرس الفلبين الآن علنًا ما إذا كانت ستخفض حيازاتها من سندات الخزانة الأمريكية، في أعقاب خفض التصنيف الائتماني للولايات المتحدة من قبل وكالة موديز للتصنيفات الائتمانية، وفقًا لتصريحات أدلى بها إيلي ريمولونا، محافظ بنك الفلبين المركزي (BSP)، خلال مؤتمر صحفي يوم الجمعة.

قال إيلي رداً على سؤال حول ما إذا كان خفض انكشاف الولايات المتحدة على الديون مطروحاً للنقاش: "نحن ندرس الأمر". وأضاف: "يختلف الأمر تماماً عندما يتم تخفيض تصنيف ديون دول أخرى، لكن تخفيض تصنيف سندات الخزانة الأمريكية أمرٌ بالغ الأهمية"

تأتي تصريحاته بعد أن أزالت وكالة موديز تصنيف الولايات المتحدة من قائمة الدول المصنفة Aaa. وقد أعاد هذا التخفيض تسليط الضوء على العجز المالي المتزايد في أمريكا defiتجاوز 6% من الناتج المحلي الإجمالي لعامين متتاليين، وهو ما وصفته وكالة التصنيف بأنه غير مسبوقdentزمن السلم. ،

تشكل الأصول المقومة بالدولار الأمريكي نحو 80% من إجمالي احتياطيات النقد الأجنبي للفلبين، والتي بلغت 104.6 مليار دولار أمريكي في أبريل/نيسان. ولعقود طويلة، اعتُبرت سندات الخزانة الأمريكية المعيار الذهبي العالمي للأمن والسيولة.

لكن تصريح إيلي يُظهر أن حتى تلك السمعة لم تعد بمنأى عن النقد. مع ذلك، أوضح أن "سندات الخزانة الأمريكية لا تزال السوق الأكثر سيولة"، وأن الدولار الأمريكي "لا يزال العملة الأولى من حيث بيئة الإقراض الدولية، ومن حيث الاستثمارات"

تتصاعد حدة النقاشات حول التنويع داخل بنك الفلبين المركزي

أدى خفض التصنيف الائتماني إلى تعزيز الحجج داخل بنك الفلبين المركزي (BSP) لتكثيف جهود التنويع. فعلى مدى السنوات العشر الماضية، دأب البنك على إضافة المزيد من الأصول غير الدولارية إلى احتياطياته تدريجياً، بما في ذلك عملات وأنواع أصول أخرى، في محاولة للحماية من عدم الاستقرار في أي سوق بعينها.

الهدف هو توفير احتياطيات سائلة كافية للاستجابة بسرعة في حالة انخفاض قيمة البيزو أو في حالة تضرر ميزان المدفوعات.

في الشهر الماضي، صرّح إيلي بأن بنك الفلبين المركزي لا يعتزم تقليص سندات الخزانة الأمريكية ، حتى بعد الصدمات التي شهدها السوق العالمي نتيجةً للجولة الأخيرة من الإجراءات التجارية التي اتخذها الرئيسdent ترامب. لكن ذلك كان قبل أن يُغيّر خفض التصنيف الائتماني للولايات المتحدة الموقف تماماً.

حذّر إيلي من أن هيمنة الدولار لن تدوم. وقال: "قد تتضاءل هذه الميزة بمرور الوقت، لكنها عملية بطيئة. هيمنة الدولار ليست دائمة، بل يمكن أن تتآكل". ويؤكد هذا التصريح أن البنك المركزي لم يعد يتعامل مع الأصول الدولارية على أنها محصنة ضد المساس.

قد يتم تخفيض أسعار الفائدة هذا العام

في غضون ذلك، صرّح إيلي أيضًا بوجود مجال لخفض أسعار الفائدة أكثر هذا العام. فبعد خفضها بمقدار 25 نقطة أساس الشهر الماضي، أصبح بنك الفلبين المركزي منفتحًا على خفض سعر الفائدة القياسي بمقدار 75 نقطة أساس أخرى قبل نهاية العام، وذلك في حال استمر انخفاض التضخم وحافظ البيزو علىtron.

أجاب إيلي عبر رسالة نصية يوم الأربعاء، رداً على سؤال حول إمكانية خفض أسعار الفائدة: "نعم، هذا مطروح على الطاولة" . وأوضح أن التضخم قد تباطأ، مما يمنح بنك الفلبين المركزي مساحة أكبر للمناورة. وأضاف: "ما زلنا بحاجة إلى توخي الحذر لأننا لا نريد خفضاً مفرطاً"، مشيراً إلى أنه على الرغم من أن الباب مفتوح، إلا أن البنك المركزي لا يتعجل في اتخاذ أي خطوة.

ساهم ارتفاع قيمة البيزو مقابل الدولار الأمريكي في خفض تكلفة الواردات، مما خفف من ضغوط الأسعار بشكل عام. ويتيح هذا الوضع النقدي، إلى جانب أحدث بيانات التضخم، للفلبين مجالاً للنظر في المزيد من خفض أسعار الفائدة دون إثارة مخاوف من ارتفاع التضخم. كما صرّح إيلي بأن بنك الفلبين المركزي لا يعتزم التدخل لمنع البيزو من اكتساب المزيد من القوة.

بات الاتجاه واضحاً الآن. تراقب الفلبين الأرقام والأسواق، وتُقيّم بجدية مدى رغبتها في التعامل مع دولة ذات ديون متزايدة ومصداقية ائتمانية متضائلة. قد تظل سندات الخزانة سائلة، وقد يظل الدولارtron، لكن الثقة، إذا ما اهتزت، لا تعود بسهولة.