مسح أورييلي الجريء للعملات الرقمية يكشف لماذا تقيد المؤسسات التعرض للعملات الرقمية بنسبة خطيرة تبلغ 3%

البيتكوين عالق في نطاق ضيق حول $68,000 منذ عدة أيام الآن، مظهراً القليل من علامات الاختراق الحاسم.

العملة الرقمية الرائدة أخيراً أنهت جلسة بإغلاق عند 68,030 دولاراً بعد ارتفاعها إلى 69,061 دولار لتتراجع لاحقاً إلى 67,703 دولار في ظل نشاط تداول قوي تجاوز 31 مليار دولار.

حسناً الآن البيتكوين يوجد قرب $67,300, مما يشير إلى انخفاض طفيف يبلغ حوالي 0.5% من اليوم السابق. هذا المستوى يتركه تقريبًا 46% بعيداً عن الذروة التاريخية البالغة $126,000 التي تم تحقيقها تشاو في أكتوبر.

لماذا أدى انهيار أكتوبر إلى تغيير كل شيء بالنسبة للمستثمرين المؤسسيين المستثمرين

في 10 أكتوبر أدى الانخفاض الحاد إلى تصفية 19 مليار دولار من المراهنات المُموَّلة بالديون عبر العملات المشفرة، مما أدى إلى ضغط بيع واسع النطاق ضرب الأسعار في جميع المجالات. تحملت العملات البديلة الأصغر أسوأ العواقب، حيث انخفضت العديد منها بنسبة 80% إلى 90% ولم تتمكن من استعادة الكثير من الأرضية منذ ذلك الحين.

كيڤين أُوليري، المستثمر المعروف و شخصية برنامج "شارك تانك" وغالباً ما يُلقب بـ "السيد الرائع" ، يعتقد أن عملية المسح في أكتوبر غيّرت بشكل جذري نظرة اللاعبين الكبار إلى هذا المجال.

"في أكتوبر عندما انصهر كل شيء، تعرض البيتكوين لذبح وتعرض باقي السوق للمسح التام، حيث انخفضت بعض العملات بنسبة 80–90% ولم تتعافى أبداً،" أو'لياري قال في تعليقات حديثة شاركها على X وفي مقابلات إعلامية.

"لماذا؟ لأن المؤسسات أخيراً أجرت الحسابات وادركت أنه إذا كنت تريد 90% من العائدات والتقلبات في العملات المشفرة، فأنت بحاجة فقط إلى البيتكوين والإيثريوم."

تصرف أو'لياري بنفسه بناءً على هذا الرأي الشهر الماضي من خلال تقليص 27 مركزاً من محافظه في العملات المشفرة. حدّد تركيزه على ما يسميه "رقصة الفتاتين "، البيتكوين والإيثريوم، بينما قام أيضاً باستثمار الأموال في البنية التحتية للطاقة اللازمة لتشغيل تلك الشبكات.

في عينيه، العملات البديلة التي تم التخلص منها كانت ببساطة منخفضة الجودة وتحمل مخاطر غير ضرورية كبيرة للمحافظات الجادة.

يعكس هذا النوع من إعادة التموضع ما يفعله العديد من المدراء المحترفين. تبدو الصناديق الكبرى كما لو أنها تنسحب من الرموز الأكثر خطورة وتركز بدلاً من ذلك على الاسمين الأكبر حجماً من حيث القيمة السوقية. حتى مع هذا النهج الأكثر تشدداً، فإن تعرضها المشترك للبيتكوين والإيثريوم لا يزال يجمع مبالغ ذات معنى كبيرة.

مخاوف الحوسبة الكمية وطريق التنظيم الأوضح

يُعد قلق المؤسسات من الحوسبة الكمية سبباً رئيسياً لبقائها على الهوامش. فـنظرياً، قد تتمكن أجهزة الحوسبة الكمية المستقبلية من اختراق التشفير المنحني الإهليلجي الذي يحمي البيتكوين. وقد أعاد أولياري التركيز على هذا الموضوع في منشورات وفي مقاطع الفيديو خلال الشهر الحالي، مشيراً إلى أن مجرد وجود هذه الاحتمالية كافٍ لجعل مدراء المحافظ يقيدون مخاطرهم في العملات المشفرة بنسبة حوالي 3% حتى تظهر حلول أكثر متانة.

مجتمع مطوري البيتكوين ليس جالساً بلا حراك. قاموا مؤخراً بدمج اقتراح تحسين البيتكوين 360، المعروف بـ BIP-360، في مستودع BIP الرسمي. هذا يقدم تنسيق إخراج جديد يُسمى Pay-to-Merkle-Root، أو P2MR.

يؤدي التغيير إلى إزالة مسار إنفاق محدد في عناوين Taproot الذي قد يصبح نقطة ضعف ضد الهجمات الكمية، مع ترك الميزات القائمة على السكربت متاحة بالكامل. يرى المتابعون لهذا المجال هذا كخطوة أولى قوية لتعزيز الدفاعات، مع تحسينات إضافية محتملة في الطريق.

في الوقت نفسه، شكلت بعض المنصات الأكبر في الصناعة فرقاً مخصصة لمراقبة التحديات التشفيرية المتطورة على المدى الطويل.

عندما يتعلق الأمر بالقواعد والإشراف، يظل أو'لياري متفائلاً. يتوقع موافقة الكونغرس على تشريع يحدد هيكل سوق مناسب للعملات المشفرة قبل انتخابات منتصف المدة.

في الوقت الحالي، يبدو أن السوق متوقف. يتداول البيتكوين في نطاق 67,700 دولار تقريباً دون وجود بائعين يفرّون خوفاً أو مشترين يتسارعون للتراكم. يبدو أن معظم اللاعبين المؤسسيين مستعدون لـ الحفاظ على الوضع الراهن ومراقبة كيف تتطور الوضع التنظيمي بالتوازي مع التقدم في معالجة مخاطر الحوسبة الكمية قبل التزام مبالغ أكبر.

هذا الموقف الحذر منطقي نظراً لمزيج العوامل المؤثرة. كشفت أحداث أكتوبر عن مدى هشاشة المراهنات المُموَّلة بالديون ، خاصة خارج الأصول القمة.

في النفس الوقت، يمكن أن تفتح وعد القواعد الأفضل الأبواب على مصراعيها، بينما يذكرنا نقاش الحوسبة الكمية بأن التهديدات التكنولوجية طويلة الأجل تستحق الاهتمام.

حتى ذلك الحين، يبدو أن النطاق الضيق حول المستويات الحالية سيستمر.