حققت شركة MSCI أداءً قوياً في نهاية عام 2025، متجاوزةً التوقعات بإيرادات بلغت 822.5 مليون دولار أمريكي في الربع الرابع، بزيادة قدرها 10.6% عن العام الماضي. وارتفعت أرباح الشركة المعدلة للسهم الواحد بنسبة 11.5% لتصل إلى 4.66 دولار أمريكي، بينما انخفضت أرباح السهم المخففة بنسبة 2.3% لتصل إلى 3.81 دولار أمريكي.
ارتفع الدخل التشغيلي بنسبة 14.4% ليصل إلى 463.6 مليون دولار، وبلغ هامش الربح التشغيلي 56.4%. أما الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك فبلغت 512 مليون دولار، بزيادة قدرها 13.2%، بهامش ربح قدره 62.2%.
وقال الرئيس التنفيذي هنري فرنانديز إن الشركة حققت أرقاماً قياسية جديدة في التدفقات النقدية المتعلقة بالمؤشرات ومبيعات المؤشرات المتكررة.
قال هنري: "كان هذا أفضل ربع سنوي لنا على الإطلاق من حيث المبيعات المتكررة في المؤشر". وأشار أيضاً إلى أن MSCI تدخل عامها الحادي عشر على التوالي من النمو المعدل للأرباح للسهم الواحد بنسبة تتجاوز 10%، وستواصل التركيز على الذكاء الاصطناعي وشرائح العملاء الجديدة.
ارتفعت الإيرادات في مجالات المؤشرات والتحليلات والمناخ والأصول الخاصة
حقق قطاع المؤشر إيرادات بلغت 479.1 مليون دولار، بزيادة قدرها 14%. وبلغت الرسوم القائمة على الأصول 211.7 مليون دولار، بزيادة قدرها 20.7%، ووصلت الاشتراكات المتكررة إلى 246.4 مليون دولار، بزيادة قدرها 7.8%.
ارتفع معدل إيرادات مؤشر MSCI إلى 1.9 مليار دولار، بزيادة قدرها 16.2%، مع ارتفاع معدل إيرادات الاشتراكات المتكررة العضوية بنسبة 9.3%. وبلغ إجمالي الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لهذا القطاع 374 مليون دولار، بهامش ربح قدره 78.1%.
حقق قطاع التحليلات إيرادات بلغت 182.3 مليون دولار، بزيادة قدرها 5.5%. وشكّلت الاشتراكات 179.7 مليون دولار من هذه الإيرادات، معظمها من أدوات الأسهم والأصول المتعددة. وارتفع معدل التشغيل إلى 757.4 مليون دولار، بزيادة قدرها 8.4%، مع نمو عضوي بنسبة 7.0%. وظلت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك ثابتة عند 83.9 مليون دولار، مع انخفاض طفيف في هامش الربح إلى 46.0%.
حقق قطاع الأصول الخاصة، الذي يشمل الأصول الحقيقية وحلول رأس المال الخاص، إيرادات بلغت 70.9 مليون دولار، بزيادة قدرها 8.4%. وارتفعت الاشتراكات المتكررة بنسبة 9.4%، وبلغ معدل الإيرادات 292 مليون دولار، بزيادة قدرها 9.5%. كما ارتفع صافي الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل إلى 16 مليون دولار، بهامش ربح قدره 22.5%.
توسع MSCI عمليات إعادة شراء الأسهم، وترفع توزيعات الأرباح، وتقدم توقعاتها لعام 2026
شركة MSCI أعادت 4.4 مليون سهم خلال عام 2025 وأوائل عام 2026، مُنفقَةً 2.47 مليار دولار أمريكي بمتوسط 559.85 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. ولا يزال هناك 2.1 مليار دولار أمريكي متبقية ضمن برنامج إعادة الشراء الحالي. وقد وافق مجلس الإدارة على cash عن الربع الأول من عام 2026، بزيادة قدرها 13.9% عن التوزيع السابق. وسيتم دفع الأرباح في 27 فبراير.
ارتفع إجمالي المصاريف التشغيلية بنسبة 6.1% ليصل إلى 358.9 مليون دولار، بينما بلغت المصاريف المعدلة قبل احتساب الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 310.5 مليون دولار، بزيادة قدرها 6.6%. ونما عدد الموظفين بنسبة 2.2% ليصل إلى 6268 موظفًا، موزعين بين الأسواق المتقدمة والناشئة. كما ساهم ارتفاع تكاليف التكنولوجيا والمكاتب في زيادة المصاريف.
انخفض صافي الدخل بنسبة 6.8% إلى 284.7 مليون دولار أمريكي نتيجة ارتفاع نفقات الضرائب ورسوم أخرى. وارتفع معدل الضريبة الفعلي إلى 26.8%، بعد أن كان 15.9%، مدفوعًا بعملية إعادة هيكلة. مؤسسة MSCI تحقيق فائدة ضريبية بقيمة 88 مليون دولار أمريكي في عام 2026 نتيجةً لهذه الخطوة الداخلية نفسها.
بلغ Cash المتاح 515.3 مليون دولار، بينما بلغ الدين 6.2 مليار دولار. وتسعى الشركة إلى الحفاظ على نسبة الدين إلى الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بين 3.0 و3.5 ضعف، وهي حاليًا 3.3 ضعف.
في نوفمبر، أصدرت MSCI سندات كبار بقيمة 500 مليون دولار تستحق في عام 2036، بعائد 5.15%.
ارتفع Cash من العمليات بنسبة 16.4% ليصل إلى 501.1 مليون دولار، وزاد التدفق cash الحر بنسبة 17.8% ليصل إلى 464.8 مليون دولار. وبلغ إجمالي النفقات الرأسمالية 36.3 مليون دولار.
تتوقع MSCI أن تتراوح المصاريف التشغيلية لعام 2026 بين 1.49 مليار دولار و1.53 مليار دولار. ومن المتوقع أن تتراوح مصاريف الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة بين 1.305 مليار دولار و1.335 مليار دولار.
تتوقع الشركة إنفاقاً رأسمالياً يتراوح بين 160 و170 مليون دولار، وتدفقاً cash حراً يصل إلى 1.53 مليار دولار. وقد ترتفع تكاليف الفائدة إلى 280 مليون دولار، وتتوقع الشركة معدل ضريبة فعلياً يتراوح بين 18% و20%.
