- ارتفع السهم بنسبة 46.3% بفضل صفقات الشراكة بين Pac-12 وPalantir (بقيمة 200 مليون دولار)، مما أثار حماسة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
- خططت لإضافة 34 مليون ميل من الألياف الضوئية بحلول عام 2028، وهو ما يزيد حجم الشبكة أكثر من الضعف ليصل إلى 47 مليون ميل إجمالاً.
- الهدف المتوسط للسعر هو 7.56 دولار رغم الارتفاع الحاد. ستوضح نتائج الأرباح في 3 فبراير ما إذا كان التحول حقيقياً.
ارتفعت أسهم Lumen Technologies بنسبة 46.3٪ في عام 2025. بالمقارنة مع ذلك، كانت مكاسب مؤشر S&P 500 بنسبة 16.4٪. لم يكن الارتفاع بسبب تحسن الأساسيات. تغطية عدد الشراكات التعاونية رفع الاهتمام وقيم الأسهم.
بدأت الأمور تتحسن في أغسطس عندما وقعت لومن اتفاقية شبكة كخدمة مع قسم البث التابع لمؤتمر Pac-12. عزز الصفقة الأسهم وساعد في تعافيها من الخسائر السابقة.
عقود مع بالانتير زادت الزخم.
حدثت نقطة التحول في أكتوبر عندما توصلت بالانتير ولومن إلى اتفاق حول شراكة بقيمة 200 مليون دولار. ونظراً لأن المعاملة دمجت تقنية لومن مع منصة برمجيات ذكاء اصطناعي كبيرة، رأى المستثمرون ذلك بمثابة تصويت قوي بالثقة.
كانت عتاد الذكاء الاصطناعي تكتسب زخماً بالفعل. حصلت لumen على دفعة إضافية بعد أن أعلنت شركة Taiwan Semiconductor Manufacturing عن أرباح للربع الرابع أعلى من المتوقع في أوائل عام 2026. تم النظر إلى المبيعات القوية لرقائق الذكاء الاصطناعي في TSMC على أنها علامة على أن الطلب سينتقل في النهاية إلى تقنية نسيج الاتصال الخاص في لumen.
لعبت الأخبار دوراً رئيسياً في نمو العام الماضي. ارتفعت الأسهم بنسبة 46٪ نتيجة الذعر الشرائي الذي أعقب كل إعلان عن شراكة جديدة. التحدي الآن هو ما إذا كان يمكن تحويل هذا التركيز من الأخبار المذهلة إلى ضمان الأداء المستمر على المدى الطويل.
في عام 2026 حتى الآن، ارتفعت أسهم لumen بنسبة حوالي 8.8٪، حتى مع بقاء مؤشر S&P 500 مستقراً.
تضع الشركة خطة طموحة لدعم هذا التفاؤل. تقول لومن إنها ستضيف 34 مليون ميل جديد من الألياف البينية بحلول نهاية عام 2028، مما يرفع إجمالي شبكتها إلى 47 مليون ميل. سيكون ذلك أكثر من ضعف الـ 16.6 مليون ميل التي أبلغت عنها في عام 2025، وهو بناء شامل على مستوى البلاد يهدف إلى ما تراه طلباً متزايداً مدعوماً بالذكاء الاصطناعي على سعة الشبكة.
تشير التداولات الأخيرة إلى أن المستثمرين بدأوا في الانخراط في هذه القصة. عندما رفع بنك أوف أمريكا هدف السعر، قفزت الأسهم بنسبة 3.6٪.
أثارت الشراكات في العام الماضي الاهتمام، لكن مكاسب هذا العام تأتي من اتجاه البنية التحتية المستمرة للذكاء الاصطناعي. تظهر خطة لumen لمضاعفة شبكتها أنها تضع نفسها كقطعة رئيسية في اقتصاد الذكاء الاصطناعي. ما إذا كان هذا سيستمر في العمل مع تسارع تطوير الذكاء الاصطناعي هو السؤال المفتوح.
على الرغم من تحسن الوضع المالي، يظل المحللون متحفظين
المحللون حذرون رغم تحسن الوضع المالي. الهدف الوسيط عند 7.56 دولار، وهو أقل من حيث تتداول الأسهم. جاء الهدف الأعلى لبنك أوف أمريكا مع تحفظات. ذكرت الشركة أن التقييم الأفضل ينبع من إصلاحات الميزانية العمومية، والنقد الناتج عن بيع وحدة الألياف الاستهلاكية، وعقود PCF، وخفض التكاليف. وضع مالي أفضل، وليس مبيعات متزايدة.
رسمت Lumen استراتيجيتها في منتدى محللي الصناعة. تريد الشركة أن تكون مزود خدمات شبكات رقمية للذكاء الاصطناعي. ثلاثة أهداف رئيسية: بناء البنية التحتية المادية، وتحديث شبكتها، وإنشاء نظام بيئي متصل. يعتمد دفع تكاليف كل هذا على وجود الأموال اللازمة. تقول Lumen إنها ستحصل على التمويل الكامل بحلول منتصف عام 2026، مع تقليل تكاليف الديون والفوائد بشكل كبير.
يأتي الاختبار في 3 فبراير 2026. وهو الوقت الذي ستبلغ فيه Lumen عن أرقام الربع الرابع والأرقام السنوية. سيرى المستثمرون ما إذا كانت وفورات التكاليف تظهر وما إذا كانت الشركة قادرة على تمويل توسع شبكتها الذي تبلغ تكلفته 47 مليون دولار دون المساس بميزانيتها العمومية المحسنة.
لا تزال تقييمات Lumen الحالية مبنية على ميزانيتها العمومية المحسنة وتقليل التكاليف بشكل كبير. يجب أن يظهر تقرير الأرباح القادم قدرة الشركة على الانتقال من الاستقرار المالي الأساسي إلى الزخم الحقيقي. حتى ذلك الحين، يعد الزيادة في الأساس رهاناً على قدرة الإدارة على تنفيذ خطة طويلة الأجل.
الهدف قصير المدى سهل. يجب أن تظهر مؤشرات الأداء الرئيسية (KPIs) تحولاً واضحاً من الاستقرار إلى النمو من أجل منح مصداقية لسردية البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
القلق الأكثر أهمية هو ما سيحدث إذا خفت حماس الذكاء الاصطناعي. كان الارتفاع هذا العام مدفوعاً باتجاهات رئيسية، مما يجعله حساساً للتقلبات في المشاعر العامة تجاه الذكاء الاصطناعي. ساعدت الأخبار القوية حول عتاد الذكاء الاصطناعي في دفع السهم للأعلى، لكن الركود في الحماس أو الانخفاض الأكبر في السوق قد يغير النبرة بسرعة. تتأرجح انتباه السوق بسرعة، وإذا فقدت قصة الذكاء الاصطناعي زخمها، قد يتأرجح سهم Lumen بشكل كبير، بغض النظر عن مدى فعالية عمل الشركة خلف الكواليس.
عندما يتعلق الأمر بمراقبة التطور، فإن عاملين حاسمان. بحلول نهاية عام 2028، سيتم إضافة 34 مليون ميل إضافي من الألياف كجزء من البناء المادي. سيتم الكشف عما إذا كانت سردية البنية التحتية دقيقة من خلال التحديثات حول هذا التوسع من الساحل إلى الساحل. الخطوة الثانية هي تدفق معاملات نسيج الاتصال الخاص. على الرغم من أن تعاون بالانتير مثل نقطة تحول كبيرة، إلا أن التوسع الإضافي سيتطلب تدفقاً ثابتاً للعقود المؤسسية. المزيد من انتصارات PCF سيثبت مكانة لومن كبنية تحتية حيوية لاقتصاد الذكاء الاصطناعي.
إذا كنت تقرأ هذا، فأنت متقدّم بالفعل. ابق هناك مع نشرتنا الإخبارية.
هانيا حميون
انضمت هانيا إلى كريبتوبوليتان ولديها تاريخ طويل في تحليل الشؤون المالية والاتجاهات الاقتصادية وأسواق التنبؤ. غطت مواضيع التكنولوجيا الناشئة والذكاء الاصطناعي والتقنية المالية. وقد أضفت خبرات هانيا كمهندسة معمارية مرخصة حيوية ودقةً للكتابة الإخبارية. تخرجت من الكلية الوطنية للفنون في لاهور بدرجة البكالوريوس في الهندسة المعمارية،
