أخبر فيليب لافونت ، مؤسس شركة Coatue Management ، الحاضرين في قمة Coinbase of Crypto في مدينة نيويورك يوم الخميس أن Bitcoin أصبحت جزءًا خطيرًا من المحافظ التقليدية مع استمرار انخفاض تقلباتها ذات مرة.
وقال رئيس صندوق التحوط إنه يعتقد أن الأصل ينتقل من الأراضي المضاربة إلى شيء أكثر تأسيسًا ، حيث بدأ سلوك السعر في النظر إلى الأسواق القديمة.
أوضح Laffont أن Coatue قد تجنب bitcoin في البداية بسبب مدى عدم استقراره. لكن الآن ، تتغير الرياضيات. وقال "من المثير للاهتمام بالنسبة لي ربما ... تكلفة الدخول إلى bitcoin تتقلص".
"إذا تقلص الإصدار التجريبي ، فسيكون ذلك ممتعًا للغاية." يتم استخدام مصطلح الإصدار التجريبي لمقارنة تقلب الأصول مع السوق الأوسع.
تشتري المؤسسات كتغيرات من حاملي التغييرات
أشار Laffont إلى أن Bitcoin ارتفعت حوالي 13 ٪ حتى الآن في عام 2025. هذا ليس ما برز له. ما يهم أكثر هو كيف تشعر حركات الأسعار الآن بمزيد من التحكم في السنوات السابقة.
في عام 2022 ، فقدت bitcoin أكثر من 60 ٪ من قيمتها بينما انخفض مركب NASDAQ 33 ٪. كانت واحدة من تلك السنوات التي أبقت معطفًا على الهامش.
بسرعة إلى الأمام إلى أبريل 2025 ، بعد أن أعلن President Donald Trump تعريفات جديدة ، وتبدو الصورة مختلفة تمامًا. من 2 أبريل إلى 10 أبريل ، انخفض bitcoin حوالي 5 ٪ ، في حين انخفضت بورصة ناسداك بأكثر من 6 ٪. هذا هو نوع الأداء الذي يشير إلى أصل نضج.
وقال إن هذا التحسن في السلوك لم يكن فقط عن السعر. إنه يتعلق بالأشخاص الذين يحملونها. لاحظت Laffont أن هناك انخفاضًا حادًا في عدد محافظ bitcoin التي تبيع ممتلكاتها بالكامل بعد شهر واحد فقط.
قال "هذا ينزل كثيرًا" . بدلاً من التداول والخارج ، يقيم المزيد من حامليهم على المدى الطويل. هذا تغيير حاسم في ديناميات السوق ، خاصة عندما يتعلق الأمر بالراحة المؤسسية.
علامة أخرى على هذا التغيير؟ الأسماء الكبيرة تتورط. ذكرت Laffont BlackRock ، قائلة إن الشركة لعبت دورًا رائدًا في جلب صناديق الاستثمار المتداولة bitcoin إلى السوق. لم يكن هذا النوع من المشاركة ممكنًا حتى وقت قريب. الآن وبعد أن أصبح أكبر مديري الأصول يتخلفون عن ذلك ، تتبع المزيد من المؤسسات.
يعتقد Laffont أن هذا يدفع bitcoin نحو أن تصبح جزءًا ضروريًا من المحافظ. وقال إن الأصل لا يمثل سوى حوالي 2 تريليون دولار من أصل 500 تريليون دولار في العالم. هذا لا يزال حصة صغيرة. لكن إذا استمر الناس في تقديره ، فإنه "يجب أن يصبح أكثر مركزية". إمكانات النمو ، حسب تدبيره ، لا تزال ضخمة.
يعترف Laffont في عداد المفقودين بالموجة المبكرة ويخبر الآخرين بعدم المبالغة
معطف لم يبقى تماما خارج التشفير. وقال لافونت إن الشركة لديها استثمارات في كل من الشركات الخاصة والعامة في الفضاء ، بما في ذلك تحليل الكثبان الرملية ، الهوت 8 ، وكورويف. تعمل CoreWeave ، وهي شركة للبنية التحتية لمنظمة العفو الدولية ، مع bitcoin Miner Core Scientific.
ومع ذلك ، أوضح Laffont أنه لا يأسف إلى عدم التعمق في bitcoin نفسه. قال: "كل ليلة ، أستيقظ في حوالي الساعة الثالثة صباحًا وأذهب ،" يا له من أحمق. لماذا لم أستثمر أكثر في bitcoin؟ "
وألقى باللوم على تأخيره في التفكير. قال لافونت إنه اعتاد التركيز على النظريات والمناقشات المعقدة حول حالات الاستخدام. لكن الحقيقة الأساسية كانت بسيطة: تنمو القيمة عندما يؤمن الناس بها. وقال: "طالما أن الآخرين يعتقدون أنها ذات قيمة ، فإنها تصبح أكثر قيمة مع مرور الوقت - وهذا ما فاتنا".
الآن ، قال إنه يطلب من المستثمرين التفكير في وضع "واحد أو اثنين أو 3 ٪ أو 4 ٪" من أصولهم في bitcoin كوسيلة لحماية أنفسهم من التضخم.
كما وصف كيف يقع موكليه في ثلاث مجموعات. هناك من يثقون به ولا يطرحون أسئلة. ثم هناك أولئك الذين يواجهونه "لماذا فاتتك أحد أكبر الاتجاهات في العالم؟"
وأخيرًا ، هناك الأشخاص الحذرون الذين لا يزالون غير مرتاحين لأي شيء مرتبط بالتشفير. "هذا" ، قال لافونت ، "هل يموت السكان". وقال إن هؤلاء الناس يحصلون على أقل كل عام.
حتى مع ارتفاع درجة حرارة Laffont إلى bitcoin ، فقد حذر الناس من جعلها مركز محافظهم. "بالنسبة لأولئك منكم الذين يعتقدون أن bitcoin ستكون مهمة ، فإن توصيتي لا تجعلها جزءًا كبيرًا من محفظتك بحيث تصبح العامل الدافع للمحفظة".
نصيحته هي الحفاظ عليها صغيرة وثابتة. "ستجني المزيد من المال من خلال الحصول على موقف أصغر يمكنك الاحتفاظ به لمدة 10 سنوات من المركز الكبير الذي يقلقك طوال الوقت."
سلك الفرق الرئيسي : تستخدم مشاريع التشفير السرية للأداة للحصول على تغطية إعلامية مضمونة
