سحب المستثمرون 1.26 مليار دولار من صندوق بلاك روك Bitcoin المتداول في البورصة مع ارتفاع تكلفة التحوط

بلغ صافي التدفقات الخارجة من صندوق Bitcoin في البورصة (IBIT) التابع لشركة بلاك روك، يوم الثلاثاء، 1.26 مليار دولار أمريكي خلال هذا الشهر. وتُعدّ هذه التدفقات الخارجة أكبر عملية استرداد شهرية منذ إطلاق الصندوق في يناير 2024. 

انخفض سعر سهم IBIT بنحو 16% ليصل إلى 52 دولارًا أمريكيًا. وكان هذا الانخفاض هو أدنى مستوى له منذ أبريل 2024، مما دفع المتداولين إلى اللجوء إلى الخيارات كحماية من المزيد من الانخفاضات. ووفقًا tracتتبعتها MarketChameleon، ارتفع فارق سعر البيع/الشراء على مدى 250 يومًا إلى أعلى مستوى له في سبعة أشهر عند 3.1%.

صناديق الاستثمار Ethereum تسجل تدفقات سلبية 

يقيس هذا المقياس التكلفة النسبية لخيارات البيع مقارنةً بخيارات الشراء، وتشير الزيادة إلى أن خيارات البيع حاليًا في أعلى مستوياتها مقارنةً بخيارات الشراء منذ أبريل. كما كشفت بيانات السلسلة أن عمليات استرداد IBIT تُعدّ جزءًا من اتجاه سوقي أوسع، حيث سجلت جميع صناديق Bitcoin الأخرى تدفقات خارجية بقيمة 2.59 مليار دولار. 

أظهرت بيانات من Farside أن Bitcoin شهدت عمليات استرداد بقيمة 245.5 مليون دولار يوم الاثنين، مدفوعةً بتدفقات خارجية بقيمة 145.5 مليون دولار من IBIT. كما سجلت صناديق بيتكوين أخرى من Fidelity وGrayscale وBitwise وArk Invest وVanEck تدفقات خارجية ملحوظة. صناديق المتداولة الفورية

"ويؤكد التدفق الخارجي على الحذر المتزايد بين المستثمرين المؤسسيين، مما يعكس الرياح المعاكسة الاقتصادية الكلية الأوسع نطاقا مثل عدم اليقين المالي وتوقعات أسعار الفائدة المرتفعة التي تؤدي إلى تآكل سردية مخزن القيمة لهذه الأصول القديمة."

-نيك روك، مدير في LVRG Research.

تأتي هذه التدفقات النقدية الخارجية القياسية في الوقت الذي يشهد فيه Bitcoin انخفاضًا مطردًا منذ أكتوبر الماضي، مدفوعًا بإغلاق الحكومة الأمريكية الذي استمر لفترة قياسية، ومتفاقمًا بتلاشي التفاؤل بخفض أسعار الفائدة في ديسمبر. وقت النشر، يُتداول Bitcoin حاليًا عند 91,445 دولارًا أمريكيًا، بانخفاض يزيد عن 3.6% خلال الأربع والعشرين ساعة الماضية. 

انخفض سعر Bitcoinإلى ما دون 90,000 دولار أمريكي في وقت متأخر من ليلة الاثنين، وهو مستوى لم يُسجل منذ سبعة أشهر. وذكر روك أن الانخفاض الحاد في سعر بيتكوين يُعرّض غالبية المستثمرين المؤسسيين في عام 2025 لخطر الخسارة لأول مرة. كما يعتقد أن ذلك سيؤدي إلى المزيد من التدفقات الخارجة إذا لم تستقر معنويات المستثمرين قريبًا.

سجلت المتداولة الفورية Ethereum صناديق المؤشرات تدفقات خارجة بقيمة 182.8 مليون دولار يوم الاثنين، حيث بلغت التدفقات الخارجة من صندوق بلاك روك (ETHA) 193 مليون دولار، يليه صندوق فيديليتي بتدفقات خارجة بقيمة 3 ملايين دولار. في المقابل، سجل صندوق غرايسكيل (ETHE) تدفقات داخلة بقيمة 13 مليون دولار. وبذلك، سجلت Ethereum تدفقات خارجة بقيمة 911.4 مليون دولار، مسجلةً بذلك خمسة أيام متتالية من صافي التدفقات الخارجة. صناديق المؤشرات المتداولة الفورية

جادل روك بأن اتجاه التدفقات الخارجة من Bitcoin والإيثيريوم Ethereum يشير إلى إلى تجنب المخاطر، حيث يُنظر إلى كلا الأصلين الرقميين بشكل متزايد على أنهما عرضة لعمليات بيع الأسهم. ويعتقد أيضاً أن ازدياد ضغط الأسعار قد يدفع البيتكوين وصناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) إلى مزيد من الانخفاض إذا استمرت التدفقات الخارجة، مما قد يؤدي إلى تصحيح أوسع في سوق العملات البديلة.

وقت النشر، كان Ethereum يُتداول عند حوالي 3,033 دولارًا أمريكيًا، بانخفاض يزيد عن 0.5% خلال اليوم. كما انخفض سعر الإيثريوم بأكثر من 1.5 دولار أمريكي خلال الأيام السبعة الماضية، وبنسبة 9.35% خلال الثلاثين يومًا الماضية.

صناديق الاستثمار المتداولة في العملات البديلة تسجل تدفقات 

على الرغم من تدفقات صناديق بيتكوين وإيثريوم الخارجة، سجلت صناديق العملات البديلة المتداولة (ETFs) التي أُطلقت مؤخرًا تدفقات إيجابية يوم الاثنين. وحقق صندوق XRP المتداول (ETF) التابع لشركة كاناري كابيتال (Canary Capital) 25.41 مليون دولار أمريكي، بعد أن حقق 243 مليون دولار أمريكي يوم الجمعة الماضي. كما سجل صندوق Litecoin (ETF) التابع للشركة تدفقات صافية بلغت مليوني دولار أمريكي أمس.

الفورية لسوق Solana سجلت صناديق المؤشرات المتداولة تدفقات صافية بقيمة 8.26 مليون دولار. وسجل صندوقا BSOL التابع لشركة Bitwise وGSOL التابع لشركة Grayscale تدفقات كبيرة، بينما لم يسجل صندوق Solana ، أي تدفقات خارجة في يومه الأول. التابع لشركة VanEck، والذي تم إطلاقه حديثًا

كشف المحللان في بلومبرج إيريك بالتشوناس وجيمس سيفات أن صندوقين آخرين لتداول الأوراق المالية Solana من المقرر إطلاقهما يوم الثلاثاء، بما في ذلك SOLC التابع لشركة Canary وFSOL التابع لشركة Fidelity.

أقرّ روك أيضًا بأن التدفقات إلى صناديق المؤشرات المتداولة الخاصة Solana، XRP، Litecoin تشير إلى مؤشرات مبكرة على تحول رأس المال نحو العملات البديلة. كما يعتقد أن هناك مسارات تنظيمية واضحة، وأن العملات البديلة لديها القدرة على زيادة قيمتها السوقية. وقال إن استراتيجية التنويع قد تتسارع إذا استمرت الموافقات على صناديق المؤشرات المتداولة الخاصة بالعملات البديلة في المستقبل القريب.