وكالة الخدمات المالية اليابانية تقترح نقل تنظيم العملات المشفرة من قانون خدمات الدفع إلى قانون الأوراق المالية والتبادل

اقترحت وكالة الخدمات المالية اليابانية (FSA) نقل تنظيم العملات المشفرة من قانون خدمات الدفع (PSA) إلى قانون الأوراق المالية والتبادل المالي (FIEA) لتعزيز الإفصاحات، وتنظيم عروض التبادل الأولية (IEOs)، واستهداف المنصات غير المسجلة. 

وفقاً لـ تقرير الصادر عن FSA، “تُستخدم الأصول المشفرة بشكل متزايد كأهداف استثمارية محلياً ودولياً.” استشهدت الهيئة التنظيمية بهذا التغيير كوسيلة لحماية المستخدمين من خلال توفير تنظيم يعامل العملات المشفرة كمنتج مالي.

اليابان تنضم إلى أوروبا وكوريا الجنوبية من حيث الإشراف

حتى الآن، نظرت السلطات اليابانية بشكل أساسي إلى العملات المشفرة كوسيلة لإرسال وتخزين القيمة. وقد وضع هذا النهجها تحت قانون خدمات الدفع، مما مكن الأصول الرقمية من مواءمتها مع خدمات الأموال الإلكترونية. 

ومع ذلك، يقول التقرير الجديد الصادر عن FSA إن العملات المشفرة يجب أن تعمل بشكل أقرب إلى منتج استثماري منها إلى وسيلة تبادل.

يتمثل جانب مهم من الإطار المقترح في كيفية إدارة المنصات لإطلاق الرموز المميزة. بالنسبة لعروض التبادل الأولية، تسعى اليابان إلى معايير إفصاح موحدة تتطلب من الشركات تقديم معلومات محددة حول الفرق التي تقف وراءها، وشرح هياكل العرض، وعرض تدقيقات الشفرة من طرف ثالث.

باختصار، عندما تريد شركات العملات المشفرة بيع الرموز المميزة، يجب أن تتبع قواعد إدراج الأسواق العامة بدلاً من استخدام مبيعات رموز مميزة خفيفة الوزن. “تتشابه معاملات العملات المشفرة التي يجريها المستخدمون مع معاملات الأوراق المالية، وقد تتضمن بيع أصول مشفرة جديدة أو شراء وبيع تلك الموجودة بالفعل في التداول,” يقرأ التقرير.

تريد اليابان أيضاً أن تكون قادرة على إغلاق المنصات غير المرخصة بسهولة أكبر، بما في ذلك المنصات الأجنبية والمشغلين اللامركزيين الذين يخدمون المستخدمين اليابانيين دون تفويض. وستكون هناك أيضاً قواعد حول التداول من الداخل في أسواق العملات المشفرة، مما سيجعل اليابان مشابهة لأوروبا وكوريا الجنوبية من حيث الإشراف.

بالإضافة إلى ذلك، يجعل التغيير المطورين الذين أنشأوا المشروع مسؤولين، مما يلغي أحد نقاط البيع الرئيسية التي تستخدمها العديد من المشاريع المستقلة لخصوصيتهم. وهذا ينطبق بغض النظر عما إذا كان المشروع لامركزياً أم لا.

يأتي هذا التحرك بعد أن نظرت الحكومة اليابانية في خطط لخفض الحد الأقصى لمعدل الضريبة على أرباح العملات المشفرة بفرض معدل موحد بنسبة 20% على جميع الأرباح الناتجة عن تداول العملات المشفرة. وكـ في يونيو أن DFS اقترحت لوائح جديدة للعملات المستقرة تهدف إلى مواءمتها مع قانون GENIUS ACT مع الحفاظ على ضوابطها الحالية. ويشمل ذلك التغطية الكاملة بالاحتياطيات والتدقيق المستقل. وفقاً لـ Cryptopolitan، يضع الاقتراح أرباح العملات المشفرة تحت إطار ضريبي مختلف، حيث تُعامل تدفقات الدخل المحددة بشكل مستقل عن أرباح الأعمال أو الرواتب.

اليابان تحظر تداول عقود الفروقات المرتبطة بصناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة دون موافقة محلية

وكالة الخدمات المالية اليابانية أرسل رسالة إلى السوق، قائلةً إن تقديم مشتقات مرتبطة بصناديق الاستثمار المتداولة الأجنبية للعملات المشفرة هو “غير مرغوب فيه”. جاء التحديث من خلال مراجعة الأسئلة والأجوبة التنظيمية التي صدرت هذا الأسبوع. 

استشهدت بالسبب في أن اليابان لم توافق بعد على صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للعملات المشفرة. ونتيجة لذلك، يجادل المنظمون بأن إطار حماية المستثمر لا يزال غير مكتمل. لذلك، لا يريدون دخول المنتجات المرتبطة بصناديق الاستثمار المتداولة الأجنبية إلى السوق المحلية عبر أبواب خلفية. 

يؤثر هذا القرار مباشرة على عقود الفروقات (CFDs). تتيح هذه المنتجات للمتداولين المراهنة على تحركات الأسعار دون امتلاك الأصل الأساسي. في هذه الحالة، كانت الأصول الأساسية هي صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة المدرجة في الولايات المتحدة، مثل صندوق BlackRock’s IBIT. بمجرد صدور التوجيه، أعلنت IG Securities أنها ستتوقف عن تقديم عقود الفروقات هذه المرتبطة بصناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة في اليابان.

ووفقاً للوكالة، حتى إذا كان الصندوق المدرج في الخارج، فإن سعره لا يزال يتتبع السعر الفوري للعملات المشفرة. وهذا يجعل أي عقد فروقات مرتبط به، في الممارسة العملية، مشتقاً للعملات المشفرة. بموجب قانون الأوراق المالية والتبادل المالي في اليابان، يضع هذا هذه المنتجات في فئة عالية المخاطر. كما لفت المنظم الانتباه إلى ضعف الإفصاح عن المخاطر.

لا يزال المشرعون ينظرون إلى تقلبات أسعار العملات المشفرة كتهديد للمستثمرين الأفراد. يقلقون بشأن الرافعة المالية، والتصفية السريعة، والخسائر المفاجئة. تضخم عقود الفروقات كل هذه المخاطر مع التعرض لصناديق الاستثمار المتداولة العالمية؛ وتنمو المخاطر بشكل أسرع. في الجانب الآخر من العالم، تتسابق السوق الأمريكية مع صناديق بيتكوين الفورية المتداولة في البورصة.