الهند توازن بين الاقتصاد المتعثر وازدهار قطاع الخدمات والعملات المشفرة

تتصارع اقتصاد الهند مع واقعين متناقضين: قطاع تصنيع متعثر ونمو مزدهر في قطاع الخدمات والعملات المشفرة.

أرقام شهر نوفمبر رقم قد ظهرت، وتروي قصة من الارتفاعات والانخفاضات التي تعكس الوضع الاقتصادي المعقد للبلاد. تباطأ التصنيع، وارتفع قطاع الخدمات، واستمرت العملات المشفرة في الهيمنة رغم التشديدات التنظيمية والضرائب الثقيلة.

انخفض مؤشر مديري المشتريات للتصنيع (PMI) قليلاً إلى 57.3 من 57.5 في أكتوبر. وعلى النقيض من ذلك، ارتفع مؤشر الخدمات إلى 59.2 من 58.5، وفقاً للبيانات الأولية من مجموعة إتش إس بي سي القابضة. معاً، دفع هذا المؤشر المركب إلى الارتفاع إلى 59.5، وهو زيادة طفيفة مقارنة بـ 59.1.

يعني مؤشر مديري المشتريات فوق 50 نمواً، وتحته انكماشاً. لذا، بينما تباطأ التصنيع، حمل قطاع الخدمات العبء، ليصل إلى أعلى مؤشر للتوظيف منذ ديسمبر 2005، بفضل الطلب القوي وتحسن ظروف الأعمال.

تباطؤ التصنيع، وعض التضخم

Even though the تباطأ قطاع التصنيع، وقالت برانجول بهانداري، كبير اقتصاديي الهند في إتش إس بي سي، إنه "تمكّن من تجاوز التوقعات." لكن التكاليف المرتفعة تلدغ بشدة.

يواجه المصنعون أسعار مواد خام أعلى، بينما تدفع الأغذية والأجور التضخم في قطاع الخدمات إلى الارتفاع. ونتيجة لذلك، رفعت الشركات الخاصة أسعارها مرة أخرى في نوفمبر، منتقلة بالتكلفة إلى المستهلكين.

الإنفاق الحضري يتباطأ أيضاً، مما يضيف إلى الكآبة. قام الاقتصاديون بتعديل توقعاتهم لنمو الناتج المحلي الإجمالي للسنة المنتهية في مارس 2025.

Goldman Sachs يتنبأ الآن بنمو بنسبة 6.4٪، وهو تخفيض ملحوظ يعكس هذه التحديات. ومع ذلك، يظل قطاع الخدمات نقطة مضيئة، مدفوعاً بطلب مرن وشركات تسعى للتوسع.

العملات المشفرة تزدهر رغم القواعد الصارمة

لا تهتم مشهد العملات المشفرة في الهند كثيراً بالتباطؤ. إنه يزدهر، حتى تحت بعض أشد اللوائح التنظيمية في العالم. يفرض البلد ضريبة بنسبة 30٪ على أرباح العملات المشفرة وضريبة بنسبة 1٪ على كل معاملة، تُعرف بالضريبة المستقطعة عند المنبع (TDS).

دفعت هذه السياسات بعض المستثمرين إلى منصات تداول دولية ذات قواعد أكثر ملاءمة، لكن الهند لا تزال تتصدر العالم في اعتماد العملات المشفرة. تحتل المرتبة الأولى في مؤشر اعتماد العملات المشفرة العالمي والثانية في منطقة أمريكا الوسطى والجنوبية من حيث إجمالي قيمة العملات المشفرة المستلمة.

في ديسمبر 2023، شنت وحدة الاستخبارات المالية الهندية (FIU) حملة ضد تسع منصات تداول أجنبية، بما في ذلك بينانس، كريكن (Kraken)، وكو كوين، لعدم امتثالها لقوانين مكافحة غسل الأموال.

طلبت وحدة الاستخبارات المالية من وزارة الإلكترونيات وتكنولوجيا المعلومات (MeitY) حظر عناوين URL لهذه المنصات للمستخدمين الهنود.

ومع ذلك، لم يكن هذا الحظر فعالاً كما هو مقصود. كان المستخدمون الذين قاموا بالفعل بتنزيل هذه التطبيقات قادرين على الوصول إليها، ولا تزال بعض المنصات متاحة للتنزيلات الجديدة.