كيف تحافظ الأسواق على هدوئها وسط الفوضى العالمية؟

يبدو إيقاع الاضطرابات العالمية المتواصل وكأنه طبول حرب، مع الإسرائيلية الأخيرة والهمسات التي تتحدث عن صراعات عالمية محتملة تتزايد.

لكن الغريب أن الأسواق المالية تبدو وكأنها تسير على نهج مختلف، مُظهرةً مرونةً لافتة. دعونا نتعمق في هذا التناقض المثير للاهتمام ونفهم لماذا تبدو الأسواق وكأنها تمضي قدماً دون أن تتأثر وسط تصاعد التوترات الدولية.

المنطقة العازلة التاريخية

عند إلقاء نظرة سريعة على الأسواق في أعقاب هجوم حماس على إسرائيل في 7 أكتوبر، بالكاد تجد أي ردة فعل. والجدير بالذكر أن مؤشر ستاندرد آند بورز 500، المؤشر الرئيسي في الولايات المتحدة، لم يُظهر سوى رد فعل طفيف.

حتى تلك القطاعات المالية القريبة من مركز الانفجار، مثل أسواق الأسهم في مصر والسعودية ودول الخليج، لم تشهد سوى تراجع طفيف. ولم تشهد السندات إقبالاً محموماً على الملاذات الآمنة، وحافظت أسعار النفط على استقرارها.

يُقدّم التاريخ دليلاً على هذه الظاهرة. فلنتذكر تداعيات أحداث 11 سبتمبر، ذلك اليوم المروع الذي هزّ قلب الولايات المتحدة الأمريكية وأثار أوجه تشابه مع الوضع الراهن في إسرائيل.

عقب الهجمات الإرهابية، انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 12%. إلا أن هذا الانخفاض لم يدم طويلاً، حيث استعاد المؤشر خسائره في غضون شهر.

علاوة على ذلك، tracالبيانات عبر عدة عقود عن اتجاه مماثل. فمنذ الحرب الكورية عام 1950 وحتى تفجير مركز التجارة العالمي الأول عام 1993، بلغ متوسط ​​انخفاض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 خلال الأزمات الجيوسياسية الكبرى حوالي 4%.

وفي غضون شهر، عادةً ما يكون التعافي قد بلغ ذروته. أكثر من نصف هذه الاضطرابات لها جذور في الشرق الأوسط. وفي كل حالة، بعد موجة البيع الأولية، تنتعش الأسواق بسرعة.

علم نفس السوق: الجماعي مقابل الفردي

يميل البشر إلى تضخيم خطورة الأزمات الراهنة. فكثيرون يرون أن الحاضر أكثر خطورةً وشدةً وتقلباً من الماضي. إلا أن هذا لا ينعكس بالضرورة على سلوك السوق الجماعي.

للأسواق ذاكرة، ذاكرة واسعة النطاق. لقد شهدت حروبًا، وركودًا اقتصاديًا، واضطرابات سياسية. وتعلمت مرارًا وتكرارًا أن هذه المناوشات الجيوسياسية، على الرغم من أهميتها، غالبًا ما تكون أقل كارثية في تأثيرها طويل الأمد مما كان يُعتقد في البداية.

هل يُمثل الشرق الأوسط اليوم خطراً أكبر حقاً مما كان عليه خلال أي من تصعيداته الكبرى السابقة؟ وهل روسيا، رغم تعثراتها في أوكرانيا، تُشكل تهديداً أكبر حقاً؟

وهل يُعدّ ضعف الاقتصاد الصيني حقاً مؤشراً على تزايد خطورته؟ هذه أسئلة بالغة التعقيد. لكن يبدو أن الحكمة الجماعية لملايين الفاعلين في السوق أكثر اتزاناً وأقل انفعالاً من النفس الفردية.

دروس من الأساطير

أشار جوليان روبرتسون، المستثمرsteem، ذات مرة إلى الطبيعة الدائمة للتهديدات الخطيرة. وروى مناقشات مع رئيسة الوزراء البريطانية السابقة، مارغريت تاتشر، حول إمكانية نشر الاتحاد السوفيتي لأسلحته النووية.

خلاصة القول؟ غالباً ما تلوح في الأفق تهديدات وجودية متصورة، لكنها نادراً ما تتحقق بالكامل. ويضطر القادة، في أغلب الأحيان، إلى التصرف بحكمة لمنع تصاعد الأمور.

إن الأسواق المالية ليست كيانات خالية من المشاعر على الإطلاق. ومع ذلك، فإن ذاكرتها الجماعية وحكمتها، التي صقلتها عقود من الزمن، توفر منظوراً متوازناً نسبياً، خاصة خلال الأوقات المضطربة.

إن هدوءهم وسط الفوضى العالمية ليس دليلاً على الجهل أو اللامبالاة، بل هو رسالة ضمنية مفادها أن أسوأ مخاوفنا الجماعية، وإن كانت مبررة، قد لا تتحقق بالضرورة.

يستمر الإيقاع، ويبدو أن الأسواق تعتقد في الوقت الحالي أن العالم سيستمر في الدوران، بغض النظر عن مدى اضطراب التيار.