الدروس الرئيسية من تشريعات العملات المستقرة في هونغ كونغ وأوروبا

العملات المستقرة أصبحت الآن جزءًا هائلاً من صناعة العملات المشفرة. لا يمكنك تجاهلها حتى لو حاولت. على مدار السنوات الأربع الماضية، قفزت معاملات العملات المستقرة، من 17.4 مليار دولار إلى رقم مذهل يبلغ 4 تريليون دولار. 

في الوقت الحالي، تم تقييم سوق العملات المتداخلة بالكامل بـ 94.8 مليار دولار، وشغلت العملات المستقرة الحصة الكبرى، بحوزة 91.7٪ من السوق. USDT وحدها تحتل 83.3٪ من ذلك.

ولكن، على الرغم من كل هذا النشاط، العملات المستقرة لا تعيش تمامًا كما يوحي اسمها. لديهم مشاكل، بشكل رئيسي لأنهم يفتقرون إلى الدعم من المؤسسات المالية الكبرى. 

الآن، مع حصول الحكومات في أماكن مثل هونغ كونغ وأوروبا على لعبة تنظيمية، فإن الأمور على وشك التغيير.

أعتقد.

لعبة هونغ كونغ

لنبدأ بهونغ كونغ. هؤلاء الرجال لا يمزحون. هم يهدفون إلى أن يكونوا الأولين في العالم للسماح للبنوك بإصدار العملات المستقرة. 

دفع حكومة هونغ كونغ بشدة لإنشاء إطار تنظيمي يركز على الحفاظ على النظام المالي تحت السيطرة والتأكد من عدم استغلال المستهلكين. 

بدأوا الأمور في يونيو بنظام ترخيص لمقدمي خدمات الأصول الافتراضية. الآن، هيئة النقد في هونغ كونغ (HKMA) على وشك إصدار بعض القواعد لمصدري العملات المستقرة.

هونغ كونغ لديها قبضة ضيقة على مصدري العملات المستقرة المدعومة بالعملة الورقية. يجب أن يكون لدى هذه المصدرون احتياطيات قوية مدعومة بالكامل بأفضل ما في السوق. كما يجب عليهم تلبية بعض متطلبات الاسترداد الجادة وحلقات تنظيمية أخرى.

الآن، من يقفز إلى الصندوق الرملي؟ لدى HKMA قائمة بالشركات، بما في ذلك RD InnoTech Limited و JINGDONG Coinlink Technology Hong Kong Limited، وعمالقة مثل Standard Chartered Bank (Hong Kong) Limited.

إليك الصفقة، على الرغم من ذلك: USDT و USDC، كبار الأولاد في عالم العملات المستقرة، قد يواجهون صعوبة إذا أرادوا العمل في هونغ كونغ. أولاً، يحتاجون إلى وجود مادي في هونغ كونغ. 

ثانيًا، يحتاجون إلى دعم احتياطياتهم بالنقد في البنوك، وهو ما تتطلبه أيضًا لوائح MiCA في أوروبا. وهذا يقودنا إلى لاعبنا التالي: أوروبا.

بطاقات أوروبا

أطلقت أوروبا بعضًا من أكثر لوائح العملات المستقرة شمولاً التي رأيناها، تحت MiCA، التي مررها البرلمان الأوروبي هذا العام. من المقرر أن تدخل حيز التنفيذ الكامل بحلول أوائل عام 2025. 

الوقت يندفع بالفعل، لأنه من يوليو، كان على المصدورين البدء في الاحتفاظ باحتياطيات حقيقية في البنوك - على الأقل ثلث جميع الأموال لتغطية السحوبات الكبيرة. هناك أيضًا قواعد جديدة حول حدود المعاملات.

هذا لا يجلس جيدًا مع الجميع. الرئيس التنفيذي لـ Tether، باولو أردوينو، ليس سعيدًا. لديه خلاف مع فكرة الاحتفاظ باحتياطيات كبيرة في ودائع بنكية غير مؤمنة، والتي يقول إنها تعرضهم لمخاطر مثل انهيار البنوك. 

ولا على باولو، يجب أن تحتفظ العملات المستقرة باحتياطياتها في سندات الخزانة، وهي أكثر أمانًا واستقرارًا. ولكن على الرغم من شكاواه، Tether لا تنسحب بعد - هم لا يزالون يتحدثون إلى السلطات.

في هذه الأثناء، بعض البورصات في أوروبا تقطع بالفعل الصلات بالعملات المستقرة التي لا تلعب بالقواعد. OKX، على سبيل المثال، أوقفت USDT لمستخدمي الاتحاد الأوروبي في مارس. 

USDC من Circle، من ناحية أخرى، تلعب اللعبة طويلة الأمد، ملتزمة باللوائح وتكتسب المودة. ومع ذلك، لا تزال Kraken تدرج USDT في أوروبا، مدركة مدى اعتماد العملاء عليها.

إليك ما يمكن أن يحدث. قد ينتهي الأمر بـ USDC من Circle ليكون الفائز الكبير في أوروبا. مع دعم MiCA، قد يتجاوز USDC USDC في حصة السوق ويصبح العملة المستقرة الرائدة في أوروبا.