غريسكيل تقول إن بيتكوين يعكس أسهم التكنولوجيا وليس الذهب

تقول شركة إدارة الأصول الرقمية الأمريكية Grayscale إن Bitcoin يتصرف بشكل أقل مثل الذهب وأكثر مثل سهم التكنولوجيا، حيث انخفض سعره بشكل حاد مؤخراً، مما دفع المستثمرين إلى بيع حصصهم بسرعة. 

في أحدث تقرير بحثي لها، بعنوان Market Byte: Bitcoin Trading More Like Growth Than Gold، تقول Grayscale إن حركات Bitcoin قصيرة الأجل تشبه أكثر تلك الموجودة في الأسواق الموجهة للنمو منها في المعادن الثمينة مثل الذهب.

Bitcoin يسقط مثل أسهم التكنولوجيا عندما تتخلى الأسواق

سعر انخفض سعر البيتكوين إلى حوالي 60,000 دولار في 5 فبراير قبل الارتفاع مرة أخرى. بينما هذا المسار طبيعي للعملة، تجدر الإشارة إلى أن العملة وصلت إلى ذروتها في أكتوبر بأسعار تتجاوز 126,000 دولار، ومنذ ذلك الحين انخفضت بأكثر من 50%. 

نظراً لأن Bitcoin واحدة من أكبر العملات المشفرة وأكثرها مراقبة في العالم، فسيسأل المستثمرون بشكل طبيعي عن القوى الدافعة لحركات أسعارها. يريدون معرفة الأسباب وكيف يتصرف BTC خلال فترات ضغط السوق.

وهنا يأتي بحث Grayscale الجديد للإجابة. دمرت الشركة بسرعة الادعاء بأن BTC والذهب كلاهما ملاذات آمنة للاستثمار، قائلة إن الأصل المشفر محفوف بالمخاطر وأن الناس يندفعون إليه فقط خلال فترات الهype العالية. 

ذكرت الشركة أيضاً أن نفس المستثمرين سيقومون بسرعة بيع حصصهم عندما يدخل الخوف إلى السوق، لذا بدلاً من امتصاص الصدمة والوقوف ثابتاً مثل الذهب، تتحرك العملة معه.

شرحت Grayscale أن المزيد من المتداولين لا ينظرون إلى Bitcoin كاستثمار آمن يمكنه تحمل ضغط السوق. ووفقاً للتقرير، عندما انخفضت أسهم الشركات عالية النمو البرمجيات سحب المستثمرون أيضاً الأموال من Bitcoin. 

أيضاً، كشف التقرير أن سعر Bitcoin كان يتحرك مع أداء أسهم شركات البرمجيات ذات التقييمات العالية جداً على مدى الأشهر الـ 12 الماضية. هذا يشير ببساطة إلى أن السوق يتوقع نمواً مستقبلياً كبيراً من الشركات، حيث تتأثر أسهمها بشدة بالثقة وتقبل المخاطرة. لذلك تنخفض بسرعة إذا أصبح المستثمرون حذرين فجأة.

كما ذكرت الشركة أن المستثمرين أعربوا عن مخاوفهم من أن الذكاء الاصطناعي قد يعطل أو حتى يحل محل خدمات البرمجيات التقليدية، مما أدى إلى انخفاض أسهم التكنولوجيا. ونتيجة لهذا الارتباط الوثيق بين Bitcoin وأسهم التكنولوجيا، انخفض Bitcoin تقريباً بالتزامن معها.

Grayscale تقول إن Bitcoin قد يصبح ذهباً رقمياً يوماً ما

في تقريرها، قالت Grayscale لا يزال Bitcoin لم يصل إلى كامل إمكاناته بعد ولديه عدة ميزات طويلة الأجل تجعله مستودعاً قوياً للقيمة ويستحق لقب "الذهب الرقمي".

على سبيل المثال، يساعد العرض المحدود لـ Bitcoin في حماية قيمته حتى مع ارتفاع الطلب، وبسبب تشغيله على شبكة لامركزية، يراه المستثمرون مختلفاً وأكثر ملاءمة من المال التقليدي، الذي لا يكون التحكم فيه مع الحامل. 

ومع ذلك، أشارت Grayscale أيضاً إلى أن Bitcoin لا يتصرف مثل الذهب في الوقت الحالي، على الأقل على المدى القصير. ووفقاً لـ Zach Pandl، مؤلف التقرير، لم ترتبط حركات سعر Bitcoin الأخيرة ارتباطاً وثيقاً بتلك الخاصة بالذهب والمعادن الثمينة الأخرى.

بينما شهدت الذهب والفضة انتعاشات قوية على مدى الأشهر القليلة الماضية، لم يتصرف Bitcoin بنفس الطريقة وانخفض في الواقع جنباً إلى جنب مع أصول النمو الأكثر خطورة بدلاً من الثبات كملاذ آمن. لذلك، بينما قد يكون Bitcoin "مشابهاً للذهب" من بعض النواحي، لا يعامله السوق بنفس الطريقة في الوقت الحالي.

هذا الاختلاف، وفقاً لـ Pandl، لا ينبغي أن يكون مفاجئاً، لأن Bitcoin لا يزال في مهده مقارنة بالذهب. تم استخدام الذهب كعملة لآلاف السنين وكان أساس النظام النقدي بأكمله حتى أوائل سبعينيات القرن الماضي. 

اليوم، لا يزال الذهب مملوكاً للبنوك المركزية والحكومات كأحد أكبر أصول الاحتياطيات في العالم. Bitcoin لا يزال عمره 17 عاماً فقط ولا يزال يثبت نفسه كأصل نقدي عالمي.