يتوقع الاتحاد الأوروبي تباطؤ اقتصاد منطقة اليورو بسبب الحروب التجارية

يعاني اقتصاد منطقة اليورو من ركود حاد. وقد تم تخفيض توقعات النمو مرة أخرى، وحتى الأرقام المعدلة لا تبعث على الكثير من الثقة.

تتوقع المفوضية الأوروبية، الذراع التنفيذية للاتحاد الأوروبي، أن ينمو الناتج المحلي الإجمالي للدول العشرين التي تستخدم اليورو بنسبة 1.3% فقط في عام 2025، بانخفاض عن توقعاتها السابقة البالغة 1.4%. أما هذا العام، فالوضع يبدو أسوأ، إذ من المتوقع أن يبلغ معدل النمو 0.8% فقط.

قارن ذلك بالولايات المتحدة، التي تتوقع نموًا ثابتًا بنحو 2٪ سنويًا حتى عام 2026. الفرق ليس مجرد أرقام - إنه علامة تحذير.

بينما يواصل الاقتصاد الأمريكي نموه، يبدو أن منطقة اليورو تعاني من ركود. وإذا نفّذ الرئيسdentدونالد ترامب تهديده بفرض رسوم جمركية بنسبة 10% على الواردات الأوروبية، فقد تتفاقم الأمور أكثر.

إسبانيا هي الاقتصاد الوحيد في منطقة اليورو الذي يُظهر قوة حقيقية، ومن المتوقع أن ينمو بنسبة 3٪ هذا العام و2.3٪ في عام 2025. من ناحية أخرى، تستعد ألمانياtracاقتصادي، وتكافح فرنسا مع defiالميزانية والتحديات السياسية.

"بعد فترة طويلة من الركود، يعود اقتصاد الاتحاد الأوروبي إلى نمو متواضع"، هذا ما ذكرته المفوضية الأوروبية في توقعاتها الخريفية. متواضع بالفعل.

قد تُلحق الرسوم الجمركية أضراراً بالغة بالتجارة

إن الحروب التجارية هي آخر ما تحتاجه منطقة اليورو في الوقت الراهن. ففرض ترامب تعريفات جمركية بنسبة 10% على السلع الأوروبية قد يُلحق ضرراً بالغاً باقتصادات التكتل التي تعتمد بشكل كبير على التصدير.

قد تخسر ألمانيا، القلب الصناعي للمنطقة، 1% من ناتجها المحلي الإجمالي في حال تطبيق هذه الرسوم الجمركية، وفقًا لرئيس البنكdent الألماني يواكيم ناغل. ولن يقتصر الضرر على حدود ألمانيا، إذ تشير تقديرات شركة التأمين أليانز إلى أن صادرات ألمانية بقيمة 25 مليار يورو قد تكون معرضة للخطر.

سيشعر الموردون الصغار في جميع أنحاء منطقة اليورو، من مصانع النبيذ الفرنسية إلى مصنعي الآلات الإيطاليين، بوطأة الأزمة. وبالنسبة لاقتصاد يعاني أصلاً من أزمة طاقة وتعافي بطيء بعد الجائحة، ستكون هذه الأزمة كارثية.

ينقسم الاقتصاديون حول إمكانية تعافي صادرات أوروبا. ويرى البعض أنtronقيمة الدولار الأمريكي قد يجعل السلع الأوروبية أرخص ويخفف من أثر الرسوم الجمركية.

ويشير آخرون إلى أن قطاع التصنيع في المنطقة يعاني بالفعل من صعوبات. وتؤكد البيانات هذا الرأي: فقد انخفض الإنتاج الصناعي في منطقة اليورو بنسبة 6% منذ يناير 2022، ولا يزال في انكماش مستمر.

أدى غزو روسيا لأوكرانيا، والذي دفع أسعار الطاقة إلى مستويات قياسية، إلى توجيه ضربة قوية لقاعدة التصنيع في أوروبا.

التضخم والميزانيات: مشكلة مزدوجة

قد يكون التضخم قد بدأ بالتراجع، لكنه لم ينتهِ بعد. تتوقع المفوضية الأوروبية أن يبلغ متوسط ​​التضخم 2.4% في عام 2024 قبل أن ينخفض ​​إلى 2.1% في عام 2025. وهذا أفضل قليلاً من المستويات السابقة، ولكنه لا يُخفف كثيراً من معاناة الحكومات التي تواجه بالفعل عجزاً في الميزانية.

انخفاض النمو يعني انخفاض الإيرادات الضريبية، وارتفاع أسعار الفائدة يجعل الاقتراض أكثر تكلفة بالنسبة للحكومات. 

تواجه فرنسا، على وجه الخصوص، تحدياً كبيراً. فمن المتوقع أن ينخفض defiميزانيتها من 6.4% من الناتج المحلي الإجمالي هذا العام إلى 5.2% في عام 2024، لكن من المقرر أن تنتهي الإعفاءات الضريبية المؤقتة في عام 2026، مما سيؤدي على الأرجح إلى ارتفاع defiمجدداً.

تحذر المفوضية الأوروبية من أن نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي تتزايد في جميع أنحاء التكتل، مما يضع المزيد من الضغط على الحكومات لتقليص نفقاتها.

في غضون ذلك، يحاول البنك المركزي الأوروبي إيجاد حل وسط. فبعد رفع أسعار الفائدة إلى 4% العام الماضي لمكافحة التضخم، بدأ البنك المركزي الأوروبي بخفضها مجدداً.

يبلغ معدل الفائدة على الودائع حاليًا 3.25%، ويخطط البنك لمزيد من التخفيضات. والهدف هو جعل الاقتراض أرخص وتشجيع الاستثمار، لكن التقدم بطيء.

يُضيف تغير المناخ تعقيداً إضافياً. فقد تسببت الفيضانات الأخيرة في إسبانيا بمقتل المئات وألحقت أضراراً جسيمة بالبنية التحتية. وحذرت المفوضية الأوروبية من أن كوارث كهذه قد تُعطّل سلاسل التوريد، وتُضرّ بإنتاج الغذاء، وتُعيد إشعال فتيل التضخم.

لا يستطيع قطاع التصنيع أن ينعم بالراحة

لطالما شكلت الصناعة التحويلية العمود الفقري لمنطقة اليورو، لكنها تمر حالياً بأزمة. كان هذا القطاع يعاني بالفعل من أجل التعافي من آثار الجائحة عندما أدت الحرب الروسية في أوكرانيا إلى ارتفاع أسعار الطاقة بشكل حاد. 

والآن، تواجه ألمانيا تهديدًا جديدًا: الرسوم الجمركية الأمريكية. فألمانيا، التي تُوصف غالبًا بأنها "محرك" أوروبا، تعاني من ركود اقتصادي. فقد انخفض الإنتاج الصناعي بشكل حاد، واعتماد البلاد على الصناعات كثيفة الاستهلاك للطاقة، مثل الكيماويات والصلب، جعلها عرضة للخطر بشكل خاص. أما فرنسا وإيطاليا، فرغم اعتمادهما الأقل على الصناعات الثقيلة، إلا أنهما ليستا بمنأى عن هذا التهديد.

وحذّر التقرير من أن "زيادة الإجراءات الحمائية من جانب الشركاء التجاريين قد تُزعزع استقرار التجارة العالمية". وبالنسبة لاقتصاد منفتح كمنطقة اليورو، فإن ذلك يُنذر بكارثة وشيكة. 

السياق العالمي: الولايات المتحدة تتفوق على أوروبا

بينما يتعثر اقتصاد منطقة اليورو، تواصل الولايات المتحدة تقدمها. تتوقع غولدمان ساكس نمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي بنسبة 2.5% في عام 2025، مقارنةً بنسبة 0.8% فقط لمنطقة اليورو. وقد ارتفعت إنتاجية العمل في الولايات المتحدة بمعدل سنوي قدره 1.7% منذ عام 2019، في حين لم تتجاوز النسبة في أوروبا 0.2%. 

قد تؤدي سياسات ترامب التجارية المتوقعة، بما في ذلك فرض تعريفات جمركية على الصين وأوروبا، إلى اتساع الفجوة بشكل أكبر. ويتوقع بنك غولدمان ساكس أن تؤثر هذه الإجراءات سلبًا على النمو العالمي، لكن تأثيرها على الولايات المتحدة سيكون محدودًا نسبيًا، بفضل التخفيضات الضريبية والبيئة التنظيمية المواتية للأعمال.

أما في أوروبا، فالوضع مختلف. فاعتماد المنطقة على الصادرات يجعلها عرضة بشكل كبير للاضطرابات التجارية. 

وتستجيب البنوك المركزية أيضاً بشكل مختلف. إذ يخطط الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لخفض أسعار الفائدة بشكل حاد، بهدف الوصول إلى نطاق يتراوح بين 3.25% و3.5% بحلول أوائل عام 2025.

وعلى النقيض من ذلك، يتحرك البنك المركزي الأوروبي بحذر، مع هدف يبلغ 1.75% بحلول نهاية عام 2025. وفي الوقت نفسه، تتمتع الأسواق الناشئة بمجال لتخفيف السياسة النقدية، لكن هذا لا يعد عزاءً لأوروبا.