يشهد Ethereumانقساماً الآن. وبينما يراقب باقي السوق الوضع، انطلق كبار المستثمرين بهدوء في موجة إنفاق بلغت 350 مليون دولار منذ 26 ديسمبر.
مؤشر تدفق الأموال
يتضح هذا جلياً من البيانات. يُظهر مؤشر تدفق الأموال، الذي tracحركة الأموال الداخلة والخارجة، أن صغار المستثمرين لا يضخون cash حقيقية وراء هذه التحركات السعرية. بعبارة أخرى، عندما يرتفع Ethereum ، لا يسارعون إلى الشراء.
ارتفع سعر Ethereum في الفترة من 18 إلى 24 ديسمبر ، بينما انخفض مؤشر تدفق الأموال. وهذا عكس ما هو متوقع، إذ يُظهر أن عامة الناس لا يثقون بما يحدث للسعر حاليًا.
من غير المرجح أن يبدأ المستثمرون الأفراد بالشراء حتى يرتفع مؤشر تدفق الأموال فوق 37، وفقًا للخبراء. ولا يزال المؤشر دون ذلك حتى الآن ، مما يثير التساؤل حول قدرة Ethereum على الحفاظ على قيمتها دون دخول المستثمرين الأفراد إلى السوق .
ما الذي توضحه الرسوم البيانية؟
يعتقد مستخدمو الرسوم البيانية أنهم على دراية بما يشاهده كبار المستثمرين. قد يظهر نمط الرأس والكتفين المقلوب على الرسم البياني لعملة Ethereum. قد يبدو الأمر معقدًا، ولكنه يعني ببساطة أنه في حال تحقق شروط معينة، قد يتحول السعر من الانخفاض إلى الارتفاع.
هناك مؤشر آخر جدير بالملاحظة. ما يُعرف لدى المتداولين بالتباين الصعودي يظهر في مؤشر القوة النسبية (RSI). فقد وصل سعر Ethereumإلى أدنى مستوى له بين 4 نوفمبر و25 ديسمبر، بينما سجل مؤشر القوة النسبية أدنى مستوى له خلال تلك الفترة. حتى وإن لم يُظهر السعر ذلك بعد، فهذا يُشير عادةً إلى أن ضغط البيع بدأ يتراجع.
لكن أمام Ethereum بعض العقبات التي يجب تجاوزها أولاً. أكبر عقبة حالياً هي 3050 دولاراً. إذا تجاوزت هذه العقبة، فستكون المحطة التالية هي 3390 دولاراً.
إذا Ethereum من تجاوز مستوى 3390 دولارًا، يتوقع المحللون أن يصل سعره إلى 4400 دولار. هذا ما تشير إليه المؤشرات الحالية. بالطبع ، تسير الأمور في الاتجاه المعاكس أيضًا. فإذا انخفض السعر إلى ما دون 2800 دولار ، سينهار هذا التوقع تمامًا ، وقد ينخفض السعر إلى 2620 دولارًا.
شهد تداول العقود الآجلة هذا العام نشاطاً هائلاً. فبحسب الباحث داركفوست من شركة كريبتو كوانت ، قامت Binance بمعالجة عقود إيثيريوم آجلة بقيمة تزيد عن 6.74 تريليون دولار أمريكي في عام 2025، أي ما يقارب ضعف ما شهدناه في العام السابق.
السعر مقابل أداء الشبكة
مع اقتراب نهاية عام 2025، لا يزال سعر Ethereumأقل من 3000 دولار. ويتداول ثاني أكبر عملة رقمية حاليًا بانخفاض قدره 41% تقريبًا عن ذروته التي بلغها في أغسطس. وهذا وضع صعب للغاية بالنظر إلى التحسن الكبير الذي طرأ على الشبكة نفسها.
لكن أرقام الاستخدام الفعلية تُظهر صورةً مختلفة. Ethereum الأسبوعية أكثر من 1.73 مليون معاملة في 24 ديسمبر، مسجلاً بذلك رقماً قياسياً. ووصلت المعاملات إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق. ويُعزى هذا التوسع إلى معاملات العملات المستقرة، DeFi ، وشبكات الطبقة الثانية.
كبار اللاعبين يقومون بتحركاتهم
مع ذلك، تتخذ بعض الجهات الفاعلة الرئيسية خطواتٍ هامة نحو الأمام. ففي 28 ديسمبر، اشترت شركة BitMine Immersion Technologies حوالي 103,000 إيثيريوم، مما رفع حيازاتها المُودعة إلى 257,600 عملة، أي ما يعادل حوالي 750 مليون دولار. وهذا يضعها ضمن أكبر الحيازات المؤسسية، بأكثر من 4 ملايين إيثيريوم إجمالاً.
وتتبع شخصيات بارزة أخرى أساليب مختلفة. فقد قام إريك فورهيس من شركة فينيس إيه آي بتحويل ما يقرب من 5 ملايين دولار من عملة إيثيريوم إلى Bitcoin Cash، بينما يقوم آرثر هايز بتوجيه أموال Ethereum إلى مشاريع أخرى في DeFi .
يُعدّ تحويل الأصول الحقيقية إلى رموز رقمية أحد العوامل التي تُبقي المستثمرين متحمسين على المدى الطويل. ففي عام 2025، ارتفع حجم هذا السوق من 5.6 مليار دولار إلى أكثر من 18.9 مليار دولار. وبأصول مُرمّزة تتجاوز قيمتها 12 مليار دولار، Ethereum على هذا السوق، متفوقةً على منافسيها مثل Solana وبي BNB تشين. إضافةً إلى ذلك، تُدير الشبكة عملات مستقرة تُقدّر قيمتها بنحو 170 مليار دولار.
يعتقد الخبراء في هذا المجال أن هذا التوجه سيستمر لفترة طويلة. ويتوقع توم لي من شركة فاندسترات أن يصل Ethereum إلى ما بين 7000 و9000 دولار أمريكي في أوائل عام 2026، مشيرًا إلى تبني المؤسسات المالية التقليدية لتقنية البلوك تشين. ولا يُعد هذا مجرد ضجة إعلامية حول العملات المشفرة، كما يتضح من إعلان مركز DTCC عن نيته ترميز أصول الخزانة الأمريكية على بلوك تشين كانتون.
ماذا سيحدث بعد ذلك؟
من الناحية البيانية، فإن Ethereumعالق في نطاق سعري يتراوح بين 2900 دولار و 3000 دولار.
لا تزال ظروف السوق متقلبة للغاية. أكثر من 40% من حاملي عملة الإيثيريوم يتكبدون خسائر، وهناك رافعة مالية عالية في أسواق المشتقات. سارت عملية ترقية فوساكا بسلاسة في أوائل ديسمبر، مما يثبت استمرار تطور التكنولوجيا، لكن تحويل ذلك إلى مكاسب سعرية يعتمد على عودة تدفقات الاستثمار المؤسسي في العام المقبل.
ما إذا Ethereum الخروج من هذا النطاق بشكل أساسي على أمرين: ما إذا كان كبار المستثمرين المؤسسيين سيبدأون في الشراء مرة أخرى، وما إذا كان المتداولون العاديون سيستعيدون بعض الثقة ويعودون إلى السوق. في الوقت الحالي، كبار المستثمرين على ذلك، لكنهم في الغالب يعملون بشكل فردي.
