حمى صناديق المؤشرات المتداولة تحول الانتباه عن المسار غير المؤكد لشركة كوين بيس

بينما يتأرجح قطاع العملات المشفرة على حافة ما يمكن أن يكون حقبة تحويلية، تجد شركة Coinbase Global Inc. نفسها في صعود متناقض، حيث يبدو أن ثرواتها قد انتعشت بسبب الضجة الحماسية حول صندوق تداول جديد Bitcoin (ETF).

أدى الإقبال الكبير على صناديق المؤشرات المتداولة إلى بثّ التفاؤل في السوق، مما قد يشير إلى زيادة في الطلب. إلا أن هذا التفاؤل يحجب الغموض الذي يكتنف أكبر بورصة للعملات الرقمية في الولايات المتحدة .

كوين بيس تقع تحت طائلة الرقابة

على الرغم من الحماس المحيط بصندوق الاستثمار المتداول الوشيك، إلا أن المحللين يحذرون، مشيرين إلى أن الأداة نفسها التي يمكن أن تحفز الأعمال قد تؤدي في الوقت نفسه إلى تحويل المستثمرين بعيدًا عن منصة Coinbase.

ومما يزيد الأمور تعقيداً دعوى قضائية مستمرة من هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، والتي تلقي بظلالها على مسار الشركة.

ومع ذلك، فإن الترقب له طريقة في تخفيف القلق، على الأقل مؤقتًا، حيث تستعد Coinbase للكشف عن ارتفاع في تقريرها المالي للربع الثالث.

بينما تشير التوقعات إلى انخفاض في حجم التداول يتجاوز 50%، إلا أن المحللين ما زالوا متفائلين، ويتوقعون ارتفاع الإيرادات إلى 654.7 مليون دولار مقابل 590 مليون دولار في العام الماضي.

ويعزى هذا الارتفاع إلى العائد المتزايد من احتياطيات عملة USDC المستقرة وارتفاع رسوم التداول.

يقدم جون تودارو من شركة نيدهام وشركاه نظرة أكثر تفاؤلاً لشركة كوين بيس، ويدافع عن أسهمها بتصنيف "شراء"، على الرغم من حقيقة أن الخسائر الفصلية للشركة من المتوقع أن تحوم حول 130 مليون دولار.

شهد سعر سهم Coinbase ارتفاعًاmatic ، حيث ارتفع بنحو 120٪ هذا العام، على الرغم من أنه لا يزال متأخرًا عن المستويات المذهلة التي تجاوزت 400 دولار والتي شهدها عند طرحه لأول مرة في بورصة ناسداك في أبريل 2021.

ومع ذلك، فإن هذا الارتفاع لا يعزى فقط إلى أداء الشركة؛ بل يرتبط أيضًا بالتوقعات المتزايدة حول صناديق الاستثمار Bitcoin - وهو شعور قد يطغى على خطورة التداعيات التنظيمية المحتملة، كما أشار ستيفن جلاجولا من شركة تي دي كوين، الذي يحتفظ بتصنيف "أداء ضعيف" للأسهم.

سلاح ذو حدين: الحماس لصناديق المؤشرات المتداولة

قد يعزز جاذبية صناديق الاستثمار المتداولة بالفعل أعمال التجزئة لشركة Coinbase من خلالtracالمزيد من المستثمرين الأفراد إلى Bitcoin، وربما عبر منصتها الخاصة.

على الرغم من أن هذا القطاع أصغر حجماً من حيث الإيرادات مقارنةً بتداول التجزئة، إلا أنه مهيأ للتوسع. وتستهدف العديد من مقترحات صناديق الاستثمار Bitcoin خدمات الحفظ التي تقدمها منصة Coinbase، وهو ما قد يثبت ربحية الشركة.

بإمكان ذراع التجزئة في البورصة أن يستفيد من نجاح إطلاق صندوق Bitcoin في البورصة، بافتراض أن ارتفاع مكانة Bitcoin سيؤدي إلى زيادة واسعة في أحجام التداول بالتجزئة.

يشير تعليق تودارو إلى أن إيرادات Coinbase قد تستفيد بشكل أكبر من الارتفاع العام في أسعار Bitcoin الناجم عن الحماس لصناديق الاستثمار المتداولة بدلاً من التدفق المباشر للأعمال.

وسط هذه الحماسة لصناديق المؤشرات المتداولة، لا يزال مسار منصة كوين بيس محفوفًا بالغموض. وتُلقي اتهامات هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية لها بإدارة بورصة غير قانونية بظلالها على مستقبلها.

في حال انتصار هيئة الأوراق المالية والبورصات، فقد يؤدي ذلك إلى تفكك شركة Coinbase بشكلها الحالي - حيث سيتم تقسيمها إلى كيانات منفصلة تتولى مهام التبادل والوساطة والحفظ.

في الوقت الحالي، تتنقل منصة Coinbase على حافة محفوفة بالمخاطر، مدعومة بمضاربات صناديق الاستثمار المتداولة بينما هي في الوقت نفسه مرتبطة بأهواء التدقيق التنظيمي.

إن مسار هذا العملاق في مجال العملات المشفرة ليس خطيًا على الإطلاق، حيث يخوض في مياه الترقب والقلق العكرة، ويتوقف مستقبله على التوازن بين الابتكار والامتثال.