انخفاض أسهم البنوك الأوروبية بنسبة 15% يستحضر ذكريات أليمة للأزمة المالية

مع انهيار أسواق الأسهم في جميع أنحاء العالم، نتيجةً للتعريفات الأمريكية الجديدة، انخفضت أسهم البنوك الأوروبية الكبرى بشكل حاد، مما أعاد إلى الأذهان ذكريات الأزمات السابقة في القطاع المصرفي والمالي والاقتصادي. وقد بدأت العديد من هذه الأزمات تاريخياً بانخفاض أسهم البنوك.

وسط الحرب التجارية التي شنها دونالد ترامب، سجلت المؤسسات المالية الرائدة في أوروبا انخفاضاً ملحوظاً في أسعار أسهمها خلال الأسبوع الماضي، وفقاً لما لاحظه المحللون. ويخشى البعض من أن استمرار هذه الخسائر قد يؤدي إلى انهيار جديد في القطاع، الذي بدأ بالتعافي من الركود قبل فترة وجيزة.

تكبدت أسهم بنك اليورو خسائر فادحة

بعد عقد من الأداء الضعيف، لم تبدأ أسهم البنوك في أوروبا باللحاق بركب أسواق الأسهم العالمية إلا مؤخرًا عندما الحرب التجارية . وقد ساهم ارتفاع معدلات التضخم وأسعار الفائدة، بالإضافة إلى هوامش الربح، في تعزيز أرباح بنوك اليورو في السنوات التي تلت جائحة كوفيد-19.

لكن أسهمهم تشهد الآن انخفاضاً مجدداً، وبنسبة أكبر من مؤشرات السوق، كما أشارت مجلة "فيرتشافتسفوخه" الألمانية المتخصصة في أخبار الأعمال في مقال لها. فمنذ بداية أبريل، خسرت أسهم دويتشه بنكالألماني التي بلغت 10% داكس خلال الفترة نفسها.

يمثل ذلك تحولاً جذرياً بالنسبة لعملاق البنوك الألماني، الذي ارتفعت أسهمه بنسبة 60% بين مارس 2024 ومارس 2025. وقد جاء هذا الارتفاع على خلفية تمكن بنك دويتشه من تحقيق مليارات الأرباح مرة أخرى بعد فترة من التراجع.

لا يُعدّ دويتشه بنك الوحيد الذي يعاني من هذه المشكلة، فقد سجّل اثنان من منافسيه الرئيسيين خسائر أيضاً. ففي يوم الثلاثاء، انخفضت أسهم بنك بي إن بي باريبا الفرنسي بنسبة 14% تقريباً مقارنةً بيوم 1 أبريل، بينما تراجعت أسهم بنك يونيكريديت الإيطالي بنسبة 16%. ويأتي هذا بعد انتعاش طفيف من أدنى مستوياتها خلال الفترة المدروسة يوم الاثنين، حيث ارتفعت أسهم البنكين بنسبة تزيد عن 15% و19% على التوالي.

بحسب مايكل داوسون-كروبف، خبير الشؤون المصرفية في شركة التحليلات السويسرية "إندبندنتdent فيو"، فإن أداء البنوك يعكس حالة الاقتصاد. وأضاف في حديثه للصحيفة الألمانية الأسبوعية: "إذا استمر تدهور الاقتصاد بشكل عام نتيجة للتعريفات الأمريكية الجديدة، فسوف ينعكس ذلك سريعاً على ميزانيات المؤسسات المالية".

قد يؤدي تأثير الدومينو إلى زيادة خطر حدوث أزمة مصرفية

تخشى البنوك الأوروبية حاليًا من أن تواجه الشركات صعوبات في سداد القروض، أو حتى التخلف عن سداد ديونها، نتيجةً لانخفاض الصادرات إلى الولايات المتحدة بسبب الرسوم الجمركية التي فرضها ترامب. على أي حال، يتعين على البنوك الاستعداد مسبقًا وتخصيص الأموال اللازمة وفقًا للوائح المعمول بها.

أقر فولكر برول، أستاذ المالية ورئيس مركز الدراسات المالية في جامعة غوته بفرانكفورت، بأن أرباح البنوك قد تتأثر سلباً بالقروض غير المسددة. وأكد قائلاً: "يعتمد ذلك على مدى ارتفاع الرسوم الجمركية ومدة استمرارها".

لكن برول مقتنع بأن انهيارات سوق الأسهم، على وجه الخصوص، لا تؤثر بشدة على البنوك لأنها قللت بالفعل بشكل كبير من تعرضها للأسهم منذ الأزمة المالية لعام 2008، والأسهم التي لا تزال تحتفظ بها تم التحوط ضد هذه المخاطر.

أضاف نيكولاس شارناي، خبير القطاع المصرفي في وكالة التصنيف الائتماني ستاندرد آند بورز، أن المؤسسات المالية الأوروبية في وضع أفضل الآن، إذ ارتفع دخلها مع ارتفاع أسعار الفائدة في منطقة اليورو منذ عام 2022. ويعتقد أن لديها هامش ربح كبير واحتياطيات رأسمالية كافية للتعامل مع الخسائر.

بحسب مجلة "فيرتشافتسفوخه"، يشير هذا إلى أن المخاوف بشأن أزمة جديدة في القطاع المصرفي التقليدي مبالغ فيها إلى حد ما، على الأقل في الوقت الراهن. ومع ذلك، ترى المجلة أن عمليات بيع أسهم البنوك الحالية منطقية تماماً.

قد تبدأ أرباح البنوك بالتراجع ليس فقط بسبب تزايد حالات الإعسار بين عملائها، بل أيضاً بسبب انخفاض إقبال الشركات والأفراد على الاقتراض. وأوضح داوسون-كروبف من "dent كريديت فيو" قائلاً: "قد يتراجع اهتمام الشركات، وكذلك العملاء الأفراد، بالقروض الجديدة إذا انكمش الاقتصاد نتيجة للتعريفات الأمريكية".

تُشير مجلة "فيرتشافتسفوخه" إلى أن "انهيارات سوق الأسهم تُثير ذكرياتٍ مُرّة لأزماتٍ مالية سابقة، والتي غالباً ما بدأت بانخفاضٍ حادّ في أسهم البنوك"، متسائلةً بلاغياً عمّا إذا كان التاريخ يُعيد نفسه، وما إذا كان من المُتوقع أن تُؤدي هزة سوق الأسهم إلى اضطرابٍ في القطاع المصرفي. وتُخلص المجلة إلى أن المخاطر لا تزال منخفضة، لكنّ تأثير الدومينو المُحتمل قد يُغيّر ذلك.