لماذا يصر دونالد ترامب على السيطرة على الاحتياطي الفيدرالي؟

دونالد ترامب لا يتوقف عن الحديث عن الاحتياطي الفيدرالي. الرجل يخبرنا باستمرار برأيه بأن للرئيس دوراً أكبر في كيفية عمل الاحتياطي الفيدرالي، خاصة فيما يتعلق بأسعار الفائدة. 

في مؤتمر صحفي عُقد مؤخراً في عقاره مار-أ-لاغو، كرر المرشح الجمهوري إيمانه بأن الاحتياطي الفيدرالي "أخطأ كثيراً". 

وبأسلوب ترامب المميز، جادل بأن غرائزه—المتشكلة من سنوات من كسب المال في الأعمال التجارية—أفضل من غرائز الأشخاص الذين يديرون الاحتياطي الفيدرالي حالياً.

لكن ترامب ليس الوحيد الذي يفكر بهذه الطريقة. زميله في الترشيح، السناتور جي دي فانس من أوهايو، يشاركه هذا الرأي. في مقابلة حديثة، قال فانس إن قرارات أسعار الفائدة "يجب أن تكون قراراً سياسياً في جوهره". 

بالطبع، لم تكن المرشحة الديمقراطية كامالا هاريس تقبل ذلك. ردت بقوة خلال توقف لها في أريزونا، قائلةً: 

"الاحتياطي الفيدرالي كيان مستقل، وكرئيسة للجمهورية، لن أتدخل أبداً في القرارات التي يتخذها الاحتياطي الفيدرالي."

ترامب مقابل الاحتياطي الفيدرالي: صراع على السلطة يتصاعد

إليك الأمر: كان الاحتياطي الفيدرالي دائماً منفصلاً عن البيت الأبيض. الرئيس لا يقرر أسعار الفائدة—هذا عمل الاحتياطي الفيدرالي. صُمم هذا الترتيب للحفاظ على أشياء مثل السياسة النقدية حرة من التدخل السياسي. 

ينص قانون الاحتياطي الفيدرالي بشكل أساسي على أن يحتاج الاحتياطي الفيدرالي إلى التركيز على الحفاظ على توظيف الناس، واستقرار الأسعار، والتأكد من أن أسعار الفائدة ليست جنونية. لكن ترامب، وبصفته ترامب، لا يحب هذا الترتيب.

في الشهر الماضي فقط، قال ترامب إنه إذا تم انتخابه مرة أخرى، فسيخفض "أسعار الفائدة بشكل كبير".他认为 التضخم وأسعار الفائدة المرتفعة "تدمر بلدنا". 

"أخفض التضخم بشكل كبير"، وعد، "حتى يتمكن الناس من شراء لحم الخنزير المقدد مرة أخرى، حتى يتمكن الناس من شراء شطيرة هامبرغر مرة أخرى، حتى يتمكن الناس من الذهاب إلى مطعم والقدرة على تحمله". ترامب كلاسيكي، أليس كذلك؟ وعود جريئة مع جانب من الشعبوية.

التضخم، أسعار الفائدة، ومعركة ترامب الخالدة

كان التضخم كابوساً منذ أن ضرب كوفيد-19. ارتفعت الأسعار بشكل جنوني، لتصل إلى مستويات لم نشهدها منذ أكثر من 40 عاماً. حاول الاحتياطي الفيدرالي تهدئة الأمور عن طريق رفع أسعار الفائدة 11 مرة بين مارس 2022 ويوليو 2023. 

يبلغ معدل الفائدة الفيدرالي الآن بين 5.25% و5.50%. كانت الفكرة هي إبطاء الاقتصاد بما يكفي للسيطرة على التضخم.

ولكن الآن، بدأت الأمور تستقر. يعود التضخم في الانخفاض، أقرب إلى هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. 

في يونيو، أظهر مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي—ببساطة مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي—ارتفاعاً بنسبة 2.5% على أساس سنوي. 

مع تبريد التضخم، قد يبدأ الاحتياطي الفيدرالي أخيراً في التفكير في خفض سعره الأساسي لأول مرة منذ فترة طويلة.

بالطبع، كان ترامب يصرخ من أجل أسعار الفائدة المنخفضة لسنوات. تذكر، أنه عين جيروم باول لقيادة الاحتياطي الفيدرالي في عام 2018، لكن ذلك لم يمنعه من انتقاد باول وقرارات الاحتياطي الفيدرالي علناً. 

انتقد ترامب الاحتياطي الفيدرالي لإبقائه أسعار الفائدة مرتفعة جداً، جادلاً بأن ذلك جعل من الصعب على الشركات والأفراد العاديين اقتراض الأموال. 

كما زعم أن ذلك وضع الولايات المتحدة في وضع اقتصادي غير مواتي مقارنة بالدول ذات الأسعار المنخفضة. ولكن، على الرغم من كل ضجيجهم، لم يتزحزح الاحتياطي الفيدرالي.

الآن، لدى ترامب شكوى جديدة: توقيت خفض أسعار الفائدة المحتمل. كان يحذر الاحتياطي الفيدرالي من خفض أسعار الفائدة مباشرة قبل الانتخابات الرئاسية القادمة. 

في الأسبوع الماضي، قال إن خفض أسعار الفائدة في سبتمبر، قبل أسابيع فقط من الانتخابات، هو "شيء يعرفه مسؤولو البنك المركزي أنهم لا ينبغي عليهم فعله".

ولا يزال ترامب لا يثق في باول. في وقت سابق من هذا العام، قال إنه لن يعين باول كرئيس للاحتياطي الفيدرالي إذا سنحت له الفرصة.