دولار أمريكا هو ما يرتبط بسعر البيتكوين، وليس سياسته

سعر البيتكوين مرتبط بالدولار الأمريكي، وليس بالأحداث السياسية. يجب على المستثمرين التركيز أكثر على الاقتصاد والدولار بدلاً من نتائج الانتخابات، ووفقاً حسب شركة الحفظ المشفر Copper.

البيتكوين والدولار

دورات الانتخابات في أمريكا هي عرض للحالات الاقتصادية والسياسات، تقول Copper. ساعدت الأزمة المالية الكبرى الديمقراطيين في الفوز بالمناصب، وعادوا إلى السلطة بعد جائحة كوفيد-19.

على العكس من ذلك، فاز الجمهوريون في عام 2016 بعد تعافي سوق الأسهم. تكررت هذه الدورة على مدى عقود. عندما تتعافى الاقتصادات، ينتقل المستثمرون إلى أصول أكثر خطورة.

غالباً ما يأخذ الجمهوريون واشنطن بوعود بخفض الضرائب، وإزالة اللوائح، وسياسات تجارية مواتية. يُظهر سوق الأسهم، الذي يُعتبر مقياساً لصحة الاقتصاد، متوسط عوائد سنوية مختلفة تحت الرؤساء الديمقراطيين والجمهوريين. 

الديمقراطيون يتقدمون بنسبة 11.4%، بينما يظهر الجمهوريون 7%. تؤثر هذه الفروق في الأسواق المالية، خاصة البيتكوين. ومع ذلك، فإن الارتباط بين البيتكوين والأسهم تحت رئيس جمهوري هو نظرة مبسطة. 

يعرف المستثمرون المؤسسيون أن البيتكوين غالباً ما يتحرك عكس قوة أو ضعف الدولار، متأثراً بسياسات الأحزاب. أغلق البيتكوين للتو سلسلة من 11 يوماً من التدفقات الإيجابية، مع تدفقات تزيد عن 2.3 مليار دولار، مما تسبب في تعافي السوق بالقرب من مستوى 70,000 دولار. 

تبع هذا القفز الذي تجاوز 17% في أسبوعين بيع الحكومة الألمانية لحوالي 40,000 BTC، مما أربك السوق. منذ أن ضرب البيتكوين أعلى مستوى له على الإطلاق، اشترى مستثمرو ETFs 70,000 عملة إضافية، ليصبح المجموع الآن أكثر من 900,000 BTC. 

في الوقت الحالي، يتداول البيتكوين تحت خط الاتجاه منذ أن بدأ السوق في الشراء في أواخر يناير. في يونيو، قالت حسابات Copper إن البيتكوين يمكن أن يضرب علامة 100,000 دولار إذا تم تحقيق تدفقات قدرها 17 مليار دولار، مما يرفع الحيازات فوق 1.05 مليون BTC. 

ومع ذلك، مع العرض الألماني الإضافي، تشير الأرقام الآن إلى الحاجة إلى 1.1 مليون BTC، مما يعني تدفقات إضافية قدرها 17.5 مليار دولار. في معدل هذا العام، تقول Copper إنه سيستغرق منا حتى فبراير 2025 لرؤية ذلك.

ماذا نتوقع من صناديق ETF الخاصة بالإيثريوم

يقول تقرير Copper إن مستثمري صناديق ETF الخاصة بالبيتكوين شهدوا سلسلة من التدفقات الإيجابية. على الرغم من ذلك، للوصول إلى علامة 100,000 دولار، ستكون هناك حاجة إلى تدفقات إضافية قدرها 17.5 مليار دولار. يُظهر مؤشر MVRV Z-Score للبيتكوين أن النتيجة حالياً عند 2.1.

هذه النتيجة تتحرك أسرع من السوق، وتقدر أو تنخفض بشكل أسرع من سعر البيتكوين نفسه. كانت صناديق ETF الخاصة بالبيتكوين نجاحاً هائلاً. اشترى المستثمرون أكثر من 144,000 عملة منذ يناير، بقيمة حوالي 8 مليارات دولار. هذا أكثر من ضعف العرض الجديد من miners. 

مع تحول الإيثريوم إلى تضخمي في منتصف أبريل، من المتوقع حدوث ديناميكيات مماثلة. تقول Copper إن المستثمرين يحتاجون إلى شراء ما لا يقل عن 330 مليون دولار شهرياً للحفاظ على استقرار السعر.

تختلف تقديرات التدفقات الداخلة إلى صناديق ETF الخاصة بالإيثريوم بشكل كبير. تقديرات JP Morgan المحافظة تشير إلى 3 مليارات دولار بنهاية العام، بينما تصل التوقعات المتفائلة إلى 45 مليار دولار خلال السنة الأولى. 

حتى مع التقديرات الأقل، سيكون العرض الجديد للإيثريوم حوالي نصف التدفقات المتوقعة. لا يزال من غير الواضح ما إذا كانت هذه الأموال ستأتي من سيولة جديدة أو تعديلات داخل محافظ العملات المشفرة الحالية.