يتراجع الدولار الأمريكي، مما يزيد من تعقيد استراتيجية ترامب المتعلقة بالتعريفات الجمركية. يشعر المستثمرون بالقلق حيال مستقبل الاقتصاد، ويتخلصون من الدولار. هذا نبأ سيئ للبيت الأبيض، خاصةً وأن التعريفات الجمركية من المفترض أن تعززtronالعملة. لكن بدلاً من ذلك، يسير الدولار عكس توقعات النماذج الاقتصادية تماماً.
النظرية الكامنة وراء الرسوم الجمركية بسيطة: رفع أسعار الواردات لجعل المنتجات الأمريكية تبدو أفضل. وإذاtronالدولار، فإنه يعوض جزءًا من هذا التأثير بجعل المنتجات الأجنبية أرخص. لكن الدولار يتراجع، لا يرتفع. وهذا يكشف عن خلل خطير في الحجة التي يصر فريق ترامب على طرحها - من يدفع ثمن هذه الرسوم الجمركية فعليًا؟
فرضت الرسوم الجمركية، لكن الدولار لم يتحرك كما كان متوقعاً.
دافع وزير الخزانة سكوت بيسنت عن الرسوم الجمركية، قائلاً إن ضعف العملات الأجنبية يعني أن دولاً أخرى تتحمل التكلفة. ما حجته؟ أنtronالدولار ستجعل الواردات أرخص، وبالتالي لن يدفع الأمريكيون الثمن. لكن ثمة مشكلة كبيرة، وهي أن الدولار ليسtronفي الوقت الراهن.
انخفض مؤشر بلومبيرغ للدولار الفوري، الذي tracقيمة الدولار الأمريكي مقابل العملات الرئيسية، بنسبة 1.7% خلال شهر. أما مقابل الكرونة السويدية، فقد انخفض بأكثر من 5%. هذا ليس ما يُفترض أن يحدث عند رفع الرسوم الجمركية. فضعف الدولار يُؤدي إلى عكس ما يدّعيه بيسنت، إذ يُؤدي إلى ارتفاع أسعار الواردات بشكل أكبر، مما يُحمّل المستهلكين الأمريكيين العبء الأكبر.
ميت ذا برس " على قناة إن بي سي: "سيتحمل المصنعون الصينيون عبء الرسوم الجمركية. أعتقد أن العملة ستتكيف". لكن الأرقام لا تدعم كلامه. لم يشهد اليوان الصيني تغيراً يُذكر، إذ انخفض بنسبة 1.5% فقط منذ آخر جولة من الرسوم الجمركية التي فرضها ترامب. وهذا بالكاد يُعدّ dent .
انخفضت قيمة عملات أخرى، مثل البيزو المكسيكي والدولار الكندي، بشكل أكبر، لكن حتى هذه العملات لم تضعف بالقدر الكافي لموازنة الرسوم الجمركية المفروضة بنسبة 25%. الأرقام ببساطة لا تتوافق. إذا لم تضعف العملات الأجنبية بالقدر المتوقع، فمن يتحمل تكاليف الرسوم الجمركية؟
يشعر المستهلكون الأمريكيون بالضغط مع توسع الرسوم الجمركية
لا يزال فريق ترامب يروج لفكرة أن هذه الرسوم الجمركية تنقل العبء الضريبي إلى الشركات الأجنبية، لكن الرأي العام لا يقتنع بذلك. وتشير استطلاعات الرأي وتقارير ثقة المستهلك إلى تزايد الشكوك. فالناس يرون ارتفاعًا في الأسعار، ولا يعتقدون أن الصين هي من تتحمل العبء.
في غضون ذلك، تلوح في الأفق خطوةٌ كبيرةٌ أخرى في مجال الرسوم الجمركية. ففي الثاني من أبريل، سيُطلق ترامب أكبر توسيعٍ للرسوم الجمركية في تاريخه. وتهدف الرسوم الجديدة "التبادلية" إلى مُضاهاة الضرائب والرسوم الجمركية والحواجز التجارية التي تواجهها الشركات الأمريكية في الخارج. وقد أشار مستشارو ترامب إلى ضرائب القيمة المضافة الأجنبية باعتبارها الهدف التالي، متوقعين فرض رسومٍ تتراوح بين 20% و25% أو أكثر.
لكن ثمة تساؤل كبير: هل سيتفاعل الدولار كما يتوقع بيسنت؟ بناءً على الاتجاهات الأخيرة، على الأرجح لا. فالمستثمرون غير مقتنعين بنجاح الخطة. وبدلاً من ذلك، يرى السوق اقتصاداً متباطئاً مثقلاً بسياسات ترامب الجمركية.
قال "مع فرض تعريفات جمركية تتراوح بين 25% و50%، أصبحنا في وضع مختلف تمامًا، ومع انخفاض قيمة الدولار فعليًا مقابل معظم العملات، فإن الحسابات الرياضية matic لا تُجدي نفعًا" . وأشار تقريره إلى أن الزيادات السابقة في التعريفات الجمركية عززت قيمة الدولار، لكن هذه المرة، يحدث العكس.
تعاني أسواق الأسهم مع تزايد حالة عدم اليقين الاقتصادي
لا يبدو أن وول ستريت راضية عن تقلبات ترامب في فرض الرسوم الجمركية. فقد انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 إلى منطقة التصحيح الأسبوع الماضي، متراجعاً بأكثر من 10% عن أعلى مستوى قياسي له. وتراجع مؤشر ناسداك، بينما ارتفع مؤشر داو جونز 302 نقطة، مدعوماً بأسهم وول مارت وآي بي إم.
جاءت مبيعات التجزئة أقل من المتوقع، حيث ارتفعت بنسبة 0.2% فقط في فبراير، متجاوزةً التقديرات البالغة 0.6%. شعر المستثمرون بالارتياح لعدم تفاقم الوضع، لكن الأرقام لم تكن جيدة أيضاً. الاقتصاد ليس في حالة انهيار، ولكنه ليس مزدهراً أيضاً.
لطالما اشتكى المصنّعون الأمريكيون من تأثيرtronالدولار على صادراتهم. والآن، مع انخفاض قيمة الدولار، كان من المفترض أن تصبح منتجاتهم أكثر قدرة على المنافسة في الأسواق الخارجية. لكن بدلاً من أن يُسهم ذلك في تحسين الوضع، فإن حالة عدم اليقين بشأن الرسوم الجمركية تُفاقم الأمور.
بل إن هناك نظرية رائجة مفادها أن ترامب يُضعف الدولار عمداً. فقد سبق أن طرح المستشار الاقتصادي ستيفن ميران "اتفاقية مار-أ-لاغو" لخفض قيمة الدولار، ما يجعل السلع الأمريكية أكثرtracفي الخارج. وسواء أكان ذلك يحدث فعلاً أم لا، فإن الأسواق غير مقتنعة.
