يجد مستثمرو العملات المشفرة أنفسهم في حالة من التضارب مع استحواذ صناديق الاستثمار المتداولة Bitcoin على اهتمام السوق

يواجه مستثمرو العملات الرقمية أوقاتاً عصيبة حالياً. يتراجع الطلب بشكل ملحوظ، على الرغم من أننا نتوقع سوقاً صاعدة. وخلال الشهر الماضي، لم يكن هناك اهتمام كبير Bitcoin. 

انخفضت عمليات البحث على جوجل، وشهدنا نشاطاً ضئيلاً على الشبكات. حتى أن معدلات تمويل العقود الآجلة انخفضت إلى مستويات سلبية لفترة وجيزة.

دعونا لا ننسى صناديق الاستثمار المتداولة الجديدة للإيثيريوم. لقد تم إطلاقها منذ ما يزيد قليلاً عن شهر، ولكن بدلاً من أن تشهد تدفقات هائلة، فقد كانت تتكبد خسائر فادحة. 

لا تُحقق صناديق الاستثمار Bitcoin أداءً أفضل بكثير. كان من المفترض أن تكون هذه الصناديق هي الحل الأمثل، حيث دفعت الأسعار إلى مستويات قياسية جديدة في مارس، لكنها تشهد الآن تدفقات خارجة صافية أيضاً. حتى شركة بلاك روك، الأكبر والأكثر صرامة بينها جميعاً، لم تعد بمنأى عن ذلك.

وكما يقول مايكل رينكو، المحلل في شركة دلفي ديجيتال: 

"لقد حققت صناديق المؤشرات المتداولة نجاحًا باهرًا. سعر Bitcoinيقارب 60 ألف دولار. ترامب يظهر على شاشة التلفزيون ويتحدث عن شراء الحكومة الأمريكية Bitcoin. لكن، لسبب ما، لا تزال المعنويات في حالة ركود."

وهو محق. فمنذ الأول من أبريل، انخفض Bitcoin بنسبة 12%. وتعرض الإيثيريوم لضربة أقوى، حيث تراجع بنسبة 29%، بينما انخفض Solana بنسبة 27%. حتى عملة Binance كوين و XRP تراجعتا، حيث انخفضتا بنسبة 10% و8% على التوالي. 

قارن ذلك بمؤشر ستاندرد آند بورز 500، الذي ارتفع بنسبة 6%، أو الذهب، الذي ارتفع بنسبة 12%. يبدو أن العملات الرقمية تلعب لعبة مختلفة وتخسرها.

هل يتلاشى اهتمام المؤسسات بصناديق الاستثمار المتداولة في Bitcoin ؟

أشار ديفيد غلاس من سيتي إلى هذا الأمر في مذكرته الصادرة في 23 أغسطس. وأوضح أنه على الرغم من تراجع أصول المخاطر الأخرى مؤخراً، إلا أن أداء العملات المشفرة كان ضعيفاً على أساس معدل التقلبات منذ الانتعاش الأخير.

بينما لا تزال العملات المستقرة تشهد بعض النمو في القيمة السوقية، فقد ضعفت مقاييس الطلب الأخرى على العملات المشفرة بشكل عام. 

بالنسبة Bitcoin، يُنظر إلى انتعاش عمليات شراء صناديق المؤشرات المتداولة كعامل رئيسي لتعزيز الطلب. وقد يُسهم إعلان رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول عن تخفيضات أسعار الفائدة القادمة في ذلك، حيث قد تدفع تكاليف الاقتراض المنخفضة المستثمرين إلى العودة إلى الأصول الأكثر مخاطرة. 

لكن ثمة مشكلة. فبحسب خوليو مورينو من شركة كريبتو كوانت، هناك انخفاض ملحوظ في معدل نمو حيازات الحيتان. ففي فبراير، كانت تنمو بنحو 6% شهرياً. 

والآن، انخفضت النسبة إلى 1% فقط. ويضيف على المدى الطويل Bitcoin - أولئك الذين لم يبيعوا قط - ما زالوا يشترون المزيد، بل بوتيرة أسرع مما فعلوا في الربع الأول عندما Bitcoin أعلى مستوى له على الإطلاق.

تم تسويق صناديق الاستثمار المتداولة Bitcoin على أنها قصة نجاح باهرة. فعلى سبيل المثال، يدير صندوق iShares Bitcoin Trust (IBIT) التابع لشركة بلاك روك حاليًا أصولًا بقيمة 23 مليار دولار. ومع ذلك، ورغم هذا الرقم المذهل، يبدو أن معظم الطلب يأتي من المؤسسات. 

رغم ارتفاع Bitcoin بنسبة 44% هذا العام، إلا أن هناك أدلة قليلة تشير إلى تدفق أموال جديدة إلى الشبكات الصغيرة أو المشاريع الجديدة. وهذا يُعدّ خيبة أمل للكثيرين في عالم العملات الرقمية.

ولا يقتصر الأمر على Bitcoinفقط، فباقي سوق العملات الرقمية لا يبدو أفضل حالاً. الحماس الذي عادةً ما يصاحب ارتفاع سعر Bitcoin - ذلك النوع الذي يتبعه ارتفاع سعر الإيثيريوم ويجر معه باقي السوق - غائب تماماً.

في الوقت الحالي، لا تزال المضاربة على الأسعار هي السائدة.