تخلي الدول عن العملات المستقرة بالدولار الأمريكي بعد أن فتح ترامب عيونها على العملات المشفرة هو المفارقة القصوى

الولايات المتحدة قوة عظمى عالمية، ولكن لأول مرة منذ فترة طويلة، يمكننا البدء في النظر في علامات الانزلاق. الولايات المتحدة ليست مجرد قوة عسكرية؛ بل تمتلك واحدة من أكبر أسواق المستهلكين في العالم، حيث تصل وارداتها إلى أكثر من 3 تريليونات دولار سنوياً. 

الدول التي تعرضت للرسوم الجمركية المعلنة في 2 أبريل 2025، الآن في سباق للعثور على بدائل أو تقليل اعتمادها على أسواق المستهلكين الأمريكية.

على سبيل المثال، الصين التي صدرت ما يصل إلى 560 مليار دولار إلى الولايات المتحدة في عام 2024، والاتحاد الأوروبي الذي صدر بقيمة 576 مليار دولار، وكندا بصادرات بقيمة 421 مليار دولار، تعتمد اعتماداً كبيراً على الوصول إلى هذا السوق، المليء بالمستهلكين المتشددين.

يمكن أن يكون أحد السبل التي قد يجد فيها البعض راحة من خلال العملات المشفرة والعملات المستقرة كأدوات استراتيجية للتخفيف من بعض المخاطر الناجمة عن رسوم ترامب الجمركية. يمكن أن يساعد إصدار عملات مستقرة مرتبطة بعملاتهم المحلية أو أصولهم في تقليل الاعتماد على الدولار الأمريكي، وتبسيط التجارة، وحماية اقتصاداتهم من الاضطرابات الناجمة عن الرسوم الجمركية.

لا يفوت المراقب العادي هذه المفارقة. قبل أن يصبح ترامب رئيسًا مرة أخرى، كان يُنظر إلى العملات المشفرة بنظرة سلبية ولم يتم تشجيعها في العديد من هذه البلدان. وقد بذلت حكوماتها قصارى جهدها لدفن هذا القطاع من خلال لوائح مقيدة، ومعدلات ضريبية مرتفعة، وردود فعل قاسية تجاه الأخطاء.

تعريفات ترامب الجمركية قد تعني أن حان وقت العملات المستقرة المحلية

تشمل بعض الدول التي دعمت إصدار العملات المستقرة المرتبطة بعملاتها المحلية حالياً دبي، حيث تم منح عملة AE Coin موافقة مبدئية في أكتوبر 2024 وموافقة تنظيمية كاملة بحلول ديسمبر، مما يجعلها أول عملة مستقرة منظمة في الإمارات العربية المتحدة مرتبطة 1:1 بالدرهم الإماراتي.

تقدم البورصات الكورية الجنوبية بالفعل لمحة عن كيفية عمل أسواق العملات المشورة محليًا، حيث تقدم معظمها بشكل رئيسي أزواجًا بالوون الكوري (KRW).

هناك أيضًا خطط من بنك كوريا لإطلاق برنامج تجريبي للعملة الرقمية للبنك المركزي 'هانغانغ'، والذي من المقرر أن يستمر من أبريل إلى يونيو 2025 ويشارك فيه 100,000 مشارك. إذا نجح البرنامج، فقد يمنح كوريا عملة رقمية مقومة بالوون الكوري، حتى لو كانت الخيار الأقل شعبية مقارنة بالعملات المستقرة على السلسلة.

ستشمل المشروع التجريبي سبع بنوك كبرى: KB Kookmin وShinhan وWoori وHana وIndustrial Bank of Korea وNonghyup وBusan. يمكن للمشاركين تحويل ودائعهم البنكية إلى ودائع رمزية للمدفوعات المحلية، بحد أقصى قدره 5 ملايين وون (حوالي 3,445 دولاراً).

مع تطورات مثل هذه في مختلف البلدان، من الواضح أن قطاع العملات المستقرة، الذي شهد بالفعل رأسمالية كبيرة، سيشهد المزيد. ومع ذلك، لا تزال العملات المستقرة الأخرى غير الدولار تتمتع بحجم تداول محدود.

يشهد USDT بشكل روتيني أكثر من 60 مليار دولار في حجم التداول اليومي، بينما يقترب USDC من 10 مليارات دولار. من ناحية أخرى، نادرًا ما تتجاوز العملات المستقرة باليورو (مثل EURT، agEUR) 5-10 ملايين دولار في حجم التداول اليومي.

من المهم ملاحظة أن انتشار العملات المستقرة الوطنية قد يؤدي إلى تجزئة سوق العملات المستقرة العالمية. هذا يعني أنه بدلاً من سيطرة عدد قليل من اللاعبين مثل Circle وTether على المشهد بسبب منتجاتهم بالدولار، قد يشهد العالم ولادة فسيفساء من العملات المستقرة المحلية، جميعها مصممة خصيصًا لبلدانها الأصلية.

في ذلك السيناريو، قد يتمكن المواطنون من خارج الولايات المتحدة من تداول أزواج العملات المشفرة مقابل عملاتهم المستقرة المدعومة محليًا، بدلاً من أزواج الدولار التي هي المعيار الحالي.

سيكون لهذا المستوى من التجزئة تأثير سلبي على الدولار والجاذبية العالمية وهيمنة العملات المستقرة المدعومة بالدولار، حيث ستواجه صعوبة في مواجهة المنافسة من البدائل الإقليمية المحددة.

لننسى أن العملات المستقرة المدعومة بالدولار مهمة جدًا في الوقت الحالي بسبب وضع الدولار الأمريكي كعملة احتياطية عالمية. إذا بدأت الدول في تشجيع استخدام العملة المحلية أو العملات المستقرة للتجارة الدولية أو المدفوعات عبر الحدود، فقد يقلل ذلك من الاعتماد العالمي على الدولار.

إذا استمر هذا لفترة طويلة، فقد يؤدي ذلك إلى تآكل هيمنة الدولار، مما يؤثر بشكل غير مباشر على شعبية واستقرار العملات المستقرة المرتبطة بالدولار.

بينما من غير المرجح أن تصدر الدول عملات مستقرة بشكل مباشر، يمكنها بالتأكيد إعداد بيئة تجعل من السهل على المصدريين إنشاء عملات مستقرة محلية في بلدانهم على التوالي.

العملات المستقرة بالين واليوان غير موجودة تقريبًا في الوقت الحالي على المنصات الكبرى وبروتوكولات التمويل اللامركزي. وينطبق الشيء نفسه على العملات المستقرة بعملات الأسواق الناشئة مثل الروبل والريال والروبية وما إلى ذلك. وهي غائبة فعليًا من سوق العملات المشفرة، مما يحد من إمكاناتها لبناء استراتيجيات عملات قوية، بما في ذلك تداولات الصرف الأجنبي (FX) وتداولات العائد (carry trades)، وهي في صميم السوق المالية العالمية التي يتجاوز حجمها اليومي 7 تريليونات دولار.

ردود الفعل على التعريفات الجمركية قد تؤثر على الأمريكيين أكثر مما هو متوقع

منذ أن أصبحت التعريفات الجمركية واقعًا، هددت كيانات تجارية مختلفة ودول بالانتقام، بينما نفذ آخرون ذلك بالفعل.

أعلنت شركة Stellantis لصناعة السيارات عن نيتها تسريح العمال الأمريكيين مؤقتًا وإغلاق مصانعها في كندا والمكسيك، بينما قالت جنرال موتورز إنها ستزيد الإنتاج في الولايات المتحدة.

قال رئيس الوزراء الكندي مارك كارني إن الولايات المتحدة تخلت الآن عن دورها التاريخي كداعم للتعاون الاقتصادي الدولي.

قال أثناء الإعلان عن عدة إجراءات مضادة: "الاقتصاد العالمي مختلف جذريًا اليوم عما كان عليه بالأمس".

في غضون ذلك، تعهدت الصين بالانتقام من تعريفات ترامب الجمركية بنسبة 54٪ على الواردات منها، كما فعل الاتحاد الأوروبي الذي يواجه رسومًا بنسبة 20٪.

دعا الرئيس الفرنسي إيمانويل ماكرون الدول الأوروبية إلى تعليق الاستثمار في الولايات المتحدة، بينما تتحفظ شركاؤها التجاريون الآخرون، بما في ذلك اليابان وكوريا الجنوبية والمكسيك والهند، بحذر رغم الأضرار الوشيكة، قائلين إنهم يخططون للامتناع عن أي انتقام في الوقت الحالي بينما يسعون للحصول على تنازلات.

على الرغم من دعوة ماكرون للامتناع عن الاستثمارات الأمريكية، قال وزير الخارجية البريطاني إنها تعمل على إبرام صفقة اقتصادية مع الولايات المتحدة.

في هذه الأثناء، حذر الحلفاء والأعداء على حد سواء من أن التعريفات الجمركية ستضرب التجارة العالمية بضربة مدمرة.

قال المدير التنفيذي لصندوق النقد الدولي كريستالينا جورجيفا إن الرسوم الجمركية "تمثل بوضوح مخاطر كبيرة على الآفاق العالمية في وقت يعاني فيه النمو من الركود، داعياً واشنطن إلى حل التوترات التجارية مع شركائها وتقليل عدم اليقين.

قال وزير التجارة الأمريكي هوارد لوتنيك ومستشار التجارة الأول بيتر نافارو يوم الخميس إن الرئيس حازم وأن زيادات التعريفات الجمركية ليست موضوعًا للتفاوض، وهو بيان بدا أن ترامب يتناقض معه عندما قال للصحفيين:

"التعريفات الجمركية تمنحنا قوة كبيرة للتفاوض. كانت دائمًا كذلك. استخدمتها بشكل جيد في الإدارة الأولى، كما رأيتم، ولكن الآن نأخذها إلى مستوى جديد تمامًا."