تُحذر شركة Coinbase Global Inc. المشرعين بأنها قد تنسحب من مشروع قانون رئيسي للأصول الرقمية إذا هددت القيود الجديدة قدرتها على دفع مستحقات العملاء الذين يحتفظون بالعملات المستقرة على منصتها.
أفاد مصدرٌ مُقرّب من أكبر بورصة للعملات الرقمية في البلاد لوكالة بلومبيرغ، أن البورصة قد تتراجع عن دعمها للتشريع الذي يهدف إلى وضع قواعد لسوق العملات الرقمية، والذي يعتزم المشرّعون إصداره يوم الاثنين ومراجعته في جلسة لجنة بمجلس الشيوخ يوم الخميس. وترغب البورصة في أن تقتصر أي بنود تتعلق بمكافآت العملاء على اشتراط مزيد من الشفافية، بدلاً من فرض حظرٍ تام أو قيودٍ كبيرة.
بحسب مصادر في القطاع المالي، فإن بعض المقترحات قيد المناقشة تقصر تقديم هذه المكافآت على المؤسسات المالية المرخصة فقط. وتؤيد البنوك التقليدية هذا التوجه، مشيرةً إلى أن الحسابات التي تدفع عوائد على العملات المستقرة ستؤدي إلى سحب الأموال من البنوك العادية.
طلبت منصة Coinbase من الجهات التنظيمية ميثاقًا وطنيًا للثقة قد يؤهلها في نهاية المطاف لتقديم مكافآت بموجب هذه القواعد الأكثر صرامة. مع ذلك، ترغب شركات العملات الرقمية في الاستمرار بتقديم مكافآت المنصة دون الحاجة إلى مثل هذه الموافقة، محذرةً من أن القيودtronقد تضر بالمنافسة العادلة.
إن احتمال سحب منصة Coinbase لدعمها يحمل وزناً كبيراً
أنفقت شركات العملات الرقمية أموالاً طائلة على انتخابات 2023-2024 أكثر من أي قطاع صناعي آخر، حيث ضخت مبالغ ضخمة في حملات مرشحيها المفضلين. وقدّمت شركة كوين بيس، التي يديرها مؤسسها المشارك ورئيسها التنفيذي برايانtron، مليون دولار لحفل تنصيب دونالد ترامب، كما أنها تساهم في تمويل قاعةdentالمزمع إنشاؤها في البيت الأبيض.
تُعدّ هذه المكافآت ذات أهمية بالغة لأرباح Coinbase. إذ تتقاسم الشركة وشركة Circle Internet Group Inc. جزءًا من الفوائد المُكتسبة من الأموال التي تدعم عملة USDC المستقرة التابعة لشركة Circle. ويُشكّل وجود عملة USDC في حسابات Coinbase مصدر دخل ثابتًا، تزداد أهميته عند انخفاض أسعار العملات الرقمية. كما تمتلك Coinbase حصة أقلية في Circle، التي تُعدّ الآن الشركة الرائدة في مجال العملات المستقرة، وذلك وفقًا للوائح التي وضعها القانون الفيدرالي الذي أُقرّ في يوليو.
تشجع منصة التداول عملاءها على الاحتفاظ بعملة USDC على منصتها من خلال منحهم مكافآت بنسبة 3.5% على أرصدة حسابات Coinbase One. إذا ألغى القانون الجديد هذه الميزة، فقد يقل عدد المستخدمين الذين يخزنون العملات المستقرة على منصتها، مما قد يؤثر سلبًا على إجمالي أرباح Coinbase من العملات المستقرة، والتي تشير تقديرات بلومبيرغ إلى أنها كان من الممكن أن تصل إلى 1.3 مليار دولار في عام 2025.
يعتمد الأثر النهائي على كيفية صياغة المشرعين لمشروع القانون. لكنّ المشاركين في المفاوضات يؤكدون أن بعض البنود المتعلقة بالمكافآت ستظهر defiفي التشريع.
شهدت ولاية ترامب الثانية انتصارات سريعة لشركات العملات الرقمية، بما في ذلك أول قواعد على مستوى البلاد لمصدري العملات المستقرة بموجب قانون GENIUS في يوليو. بعد توقيع ترامب عليه، سارعت المتاجر وشركات التمويل التقليدية إلى الإعلان عن خططها للعملات المستقرة. حتى أن عائلة ترامب أطلقت عملتها المستقرة الخاصة المسماة USD1 من خلال شركة World Liberty Financial قبل دخول القانون حيز التنفيذ.
بينما تسعى الإدارة إلى إقرار المزيد من مشاريع القوانين بسرعة، أضرت مسألة المكافآت بالاتفاق بين الحزبين بشأن مشروع قانون السوق. ويُشير تحذير شركة كوين بيس من احتمال سحب دعمها إلى تزايد الخلافات التي قد تُؤخر التشريع، وربما تقضي على أي فرصة لإقراره هذا العام. وبدون دعم من كلا الحزبين خلال مرحلة المناقشة، يُقدّر ناثان دين، محلل بلومبيرغ إنتليجنس، أن احتمالية إقرار أي شيء في الأشهر الستة الأولى ستنخفض إلى أقل من 70%.
ما حسمه قانون GENIUS بالفعل
يمنع قانون GENIUS مصدري العملات المستقرة من دفع الفوائد أو العوائد لمجرد الاحتفاظ بالرموز، ولكنه يسمح لشركاء الطرف الثالث مثل Coinbase بتقديم مكافآت بناءً على أرصدة العملاء.
انتقدت البنوك منصات التداول التي تدفع مكافآت العملات المستقرة، بحجة أن هذا يهدد بسحب الأموال من القطاع المصرفي وإضعاف الإقراض المحلي.
"إذا تم حرمان مليارات الدولارات من قروض البنوك المحلية، فسوف تعاني الشركات الصغيرة والمزارعون والطلابdentجمعية المصرفيين الأمريكيين كتبت . إن منصات تداول العملات المشفرة ومجموعة الشركات التابعة للعملات المستقرة ليست مصممة لسد فجوة الإقراض، ولن تكون قادرة على تقديم منتجات مؤمنة من قبل المؤسسة الفيدرالية لتأمين الودائع، وهي نقطة تتجاهلها في إعلاناتها المكثفة."
ستناقش لجنة الشؤون المصرفية في مجلس الشيوخ مشروع قانون هيكلة السوق الأسبوع المقبل، ولا تزال مكافآت العملات المستقرة محل نقاش. وقد حسم الكونغرس هذا الأمر بالفعل في قانون GENIUS، وإعادة فتحه الآن لن يؤدي إلا إلى خلق حالة من عدم اليقين ويهدد مستقبل الدولار الأمريكي مع انتقال التجارة إلى تقنية البلوك تشين. إليكم السبب..
— فريار شيرزاد 🛡️ (@faryarshirzad) ٧ يناير ٢٠٢٦
ترد شركات العملات الرقمية بأن البنوك تحاول نقض ما حسمه قانون GENIUS بالفعل. وكتب فريار شيرزاد، كبير مسؤولي السياسات في Coinbase، على منصة X أن الإبقاء على مكافآت العملات المستقرة يُسهم في الحفاظ على هيمنة الدولار، مشيرًا إلى أن الصين أعلنت مؤخرًا أنها ستدفع فوائد على اليوان الرقمي.
يواجه المشرعون خياراً صعباً
وهذا يضع أعضاء مجلس الشيوخ في موقف صعب، حيث يتعرضون لضغوط من الإدارة لتمرير التشريعات في حين يواجهون قضية يبدو من الصعب فيها إيجاد حل وسط.
أفادت مصادر بأن أحد الحلول الوسطية قد يقتصر منح المكافآت على الكيانات الحاصلة على تراخيص مصرفية أو شهادات مالية. وقد حصلت خمس شركات للعملات الرقمية مؤخرًا على موافقة من مكتب مراقب العملة لتصبح بنوكًا ائتمانية وطنية، على الرغم من معارضة المجموعات المصرفية الشديدة لهذه الموافقات، مدعيةً أن شركات العملات الرقمية تستغل غرض الشهادة بشكل مفرط، وقد تهدد الاستقرار المالي.
حتى مع وجود القيود، يعتقد بعض المطلعين على الصناعة أن شركات العملات المشفرة ستجد طرقًا جديدة للالتفاف عليها.
قال ويليام غيبريك، رئيسdent التكنولوجيا والأعمال في شركة سترايب، العام الماضي: "لا يوجد عالم لا نستطيع فيه مكافأة المستهلكين على قيامهم بإجراءات داخل التطبيقات. في عالم تحتفظ فيه بالعملات المستقرة داخل تطبيق، سيجد هذا التطبيق طريقة ما لمنحك رصيدًا مقابل ذلك."
