رفض جيريمي ألاير، الرئيس التنفيذي لشركة سيركل، الادعاءات بأن العملات المستقرة ذات الفائدة ستزعزع استقرار سوق الائتمان من خلال إطلاق عمليات سحب جماعية من البنوك. وأوضح ألاير حجته بصناديق سوق المال الحكومية التي تتعايش حاليًا مع القطاع المصرفي ولم تُزعزع استقرار القطاع المالي.
رفض جيريمي ألاير الادعاءات بأن العملة المستقرة ذات الفائدة ستزعزع استقرار القطاع المالي وتؤدي إلى عمليات سحب جماعية من البنوك. وقال إن العملات المستقرة لا تشكل تهديداً للاستقرار المالي، وأن هذه الادعاءات "سخيفة تماماً"
يقول ألاير إن مكافآت العملات المستقرة لا تهدد العمليات المصرفية
🔥"مخاوف العملات المستقرة سخيفة تماماً"
جيريمي ألاير يرفض الادعاءات بأن مكافآت العملات المستقرة ستؤدي إلى استنزاف ودائع البنوك وزعزعة استقرار أسواق الائتمان، واصفاً هذا الادعاء بأنه "سخيف تماماً". pic.twitter.com/9WJ791lnfG
— مكتب العملات (@coinbureau) ٢٢ يناير ٢٠٢٦
أثناء حديثه في المنتدى الاقتصادي العالمي في دافوس، قال ألاير إن صناديق سوق المال الحكومية توفر عوائد على الودائع وتتعايش مع المؤسسات المصرفية التقليدية دون أن تشكل تهديداً لأسواق الائتمان أو القطاع المالي بشكل عام. وأضاف أن صناديق سوق المال الحكومية قد نمت بمرور الوقت، ولم يمنع ذلك القطاع المصرفي من العمل بشكل طبيعي.
وفقًا لبيانات، فإن صناديق سوق المال الأمريكية تمتلك أصولًا تزيد قيمتها عن 7 تريليونات دولار اعتبارًا من يناير 2026، مع زيادة في الأرصدة بمقدار 868 مليار دولار على مدار العام الماضي على الرغم من تخفيضات أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.
وأضاف ألاير أن مصدري العملات المستقرة يحققون دخلاً من الاحتياطيات وتدفقات الإيرادات والشراكات الاستراتيجية مع كل من لاعبي التمويل التقليدي DeFi ، وحث على أن الأطراف المعنية قد تقرر استخدام جزء من الإيرادات لتحفيز حاملي العملات المستقرة.
برزت هذه المناقشات في ظل استمرار مناقشات المشرعين الأمريكيين حول قانون الوضوح (CLARITY Act). Cryptopolitan مؤخرًا وقد أفاد بأن شركة كوين بيس أعربت عن مخاوفها بشأن عدة قضايا في مسودة القانون، والتي قالت إنها ستؤثر على إنشاء الأسهم المُرمّزة وطريقة تقديم مُصدري العملات المستقرة للعائدات لعملائهم. وقد دفع هذا الخلاف بين كوين بيس والمشرعين الكونغرس إلى تأجيل مناقشة مشروع القانون لإتاحة المزيد من المفاوضات.
صرح الرئيس التنفيذي لشركة Coinbase، برايانtron، مؤخرًا في مقابلة أن اللجنة لم تُظهر أي علامات على معالجة المشكلات في الوقت المناسب قبل زيادة الأسعار، مما دفع البورصة إلى اختيار الدفاع عن عملائها والتهديد بالانسحاب من العملية برمتها.
القطاع المصرفي أعرب مخاوفه من أن العملات المستقرة ذات العائدات تشكل تهديدًا للبنوك. وصرح برايان موينيهان، الرئيس التنفيذي لبنك أوف أمريكا، في منتصف يناير/كانون الثاني، بأن ما يصل إلى 6 تريليونات دولار من ودائع البنوك قد تتحول إلى سوق العملات المستقرة إذا وافق الكونغرس على هذه العملات. واستشهد موينيهان بتقرير صادر عن وزارة الخزانة الأمريكية، زعم أن هذا التحول سيستحوذ على ما بين 30% و35% من إجمالي ودائع البنوك التجارية الأمريكية.
انصبّت مخاوف موينيهان على هياكل العملات المستقرة التي تعمل كصناديق استثمارية في سوق المال، والتي تحتفظ بالأموال في أدوات قصيرة الأجل مثل سندات الخزانة الأمريكية، مما يُبقي رأس المال خارج القطاع المصرفي، والذي كان من الممكن إعادة تدويره لتمويل أنشطة الإقراض. وأضاف أن ودائع العملات المستقرة ستُستبعد أيضاً من النظام المصرفي، مما سيؤدي إلى تقليص الودائع الأساسية التي تعتمد عليها البنوك في إدارة نظام الاحتياطي الجزئي.
مشروع قانون هيكلة سوق العملات المشفرة يثير مخاوف بشأن عمليات سحب جماعية من البنوك
تنبع الجهود المبذولة لمعالجة مخاوف التهافت على سحب الودائع من البنوك من أحدث مسودة لمشروع قانون هيكلة سوق العملات المشفرة، الذي أصدره رئيس لجنة الخدمات المصرفية في مجلس الشيوخ، تيم سكوت، في 9 يناير. ويهدف مشروع القانون إلى منع مزودي العملات المشفرة من دفع فوائد للمستخدمين الذين يمتلكون عملات مستقرة. وقد ميّز مشروع القانون بين المكافآت القائمة على النشاط وتلك المرتبطة بالتخزين، أو توفير السيولة، أو تقديم الضمانات، ولكنه حظر المكافآت على الأرصدة غير المستخدمة في الحسابات.
إدارة دونالد ترامب أقرته في يوليو 2025، ترك ثغرات تُدخل مخاطر سيولة جديدة، مما يسمح للمصدرين أو المنصات بتقديم عوائد شبيهة بالفائدة على العملات المستقرة.
يُقيّد قانون العملات المستقرة الجهات المُصدرة من دفع فوائد مباشرة، ولكنه لا يمنع منصات الطرف الثالث، مثل منصات التداول، من تقديم مكافآت للمستخدمين. ومع ذلك، تُعارض شركات العملات الرقمية هذه الادعاءات، مُشيرةً إلى أن المسألة قد حُسمت خلال المفاوضات التي سبقت إقرار قانون GENIUS.
