جيريمي ألاير يتجاهل مطالبات بأن مكافآت العملات المستقرة تهدد البنوك بأنها «مطلقة»

دفع رئيس Circle، جيريمي ألاير، على مطالبات بأن العملات المستقرة المدفوعة بالفائدة ستزعزع استقرار سوق الائتمان من خلال بدء سحب بنكي جماعي. أوضح ألاير حجه بصناديق سوق المال الحكومية التي تتعايش حاليًا مع صناعة البنوك ولم تزعزع استقرار القطاع المالي.

نفى جيريمي أليير ادعاءات بأن المستقرة المدفعة للفائدة ستزعزع استقرار القطاع المالي وتسحب سحباً جماعياً من البنوك. وقال إن العملات المستقرة ليست تهديداً للاستقرار المالي، واصفاً تلك الادعاءات بأنها "مطلقة العبث".

أليير يقول: مكافآت العملات المستقرة لا تهدد عمليات البنوك

🔥"مخاوف العملات المستقرة مطلقة العبث"

يرفض جيريمي ألاير مطالبات بأن مكافآت العملات المستقرة ستستنزف ودائع البنوك وتزعزع استقرار أسواق الائتمان، واصفًا الحجة بأنها «مطلقة». pic.twitter.com/9WJ791lnfG

— Coin Bureau (@coinbureau) يناير 22، 2026

وأثناء حديثه في المنتدى الاقتصادي العالمي في دافوس، قال أليير إن صناديق سوق المال الحكومية تقدم عوائد على الودائع وتتعايش مع المؤسسات المصرفية التقليدية دون أن تشكل تهديداً لأسواق الائتمان أو القطاع المالي الأوسع. وأضاف أن صناديق سوق المال الحكومية نمت مع مرور الوقت، ولم يمنع ذلك القطاع المصرفي من العمل بشكل طبيعي.

وفقاً لمعهد شركات الاستثمار البيانات، تحتفظ صناديق سوق المال الأمريكية بأصول تزيد عن 7 تريليون دولار بنهاية يناير 2026، مع زيادة الأرصدة بمقدار 868 مليار دولار خلال العام الماضي على الرغم من خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.

وأضاف أليير أن إصداري العملات المستقرة يدرّون دخلاً من الاحتياطيات، وتدفقات الإيرادات، والشراكات الاستراتيجية مع كلا اللاعبين في التمويل التقليدي (TradFi) والتمويل اللامركزي (DeFi)، وحث على أن الأطراف المعنية قد تقرر استخدام جزء من الإيرادات لتحفيز حاملي العملات المستقرة.

جاءت المناقشات في خضم استمرار المشرعين الأمريكيين في مناقشة قانون الشفافية (CLARITY Act). مؤخراً، ذكرت Cryptoopolitan في يونيو أن DFS اقترحت لوائح جديدة للعملات المستقرة تهدف إلى مواءمتها مع قانون GENIUS ACT مع الحفاظ على ضوابطها الحالية. ويشمل ذلك التغطية الكاملة بالاحتياطيات والتدقيق المستقل. أن كوينبيس أعربت عن مخاوفها بشأن عدة قضايا في مشروع القانون، قائلة إنه سيؤثر على إنشاء الأسهم الرمزية (tokenized equities) وطريقة تقديم إصداري العملات المستقرة للعوائد للعملاء. أدى الخلاف بين كوينبيس والمشرعين إلى تأجيل الكونغرس لصياغة المشروع للسماح بمزيد من المفاوضات.

وقال الرئيس التنفيذي لكوينبيس، براين أرمسترونغ، مؤخراً في مقابلة إن اللجنة لم تظهر أي علامات على معالجة القضايا في الوقت المناسب قبل الصياغة، مما دفع المنصة إلى اختيار الدفاع عن عملائها والتهديد بالانسحاب من العملية بأكملها.

القطاع المصرفي سابقاً جمعت عبر عن مخاوفه من أن العملات المستقرة المدفعة للفائدة تشكل تهديداً للبنوك. قال الرئيس التنفيذي لبنك أوف أمريكا، براين موينيهان، في منتصف يناير إن ما يصل إلى 6 تريليونات دولار من ودائع البنوك قد تنتقل إلى سوق العملات المستقرة إذا وافق الكونغرس على العملات المستقرة المدفعة للفائدة. واستشهد موينيهان بتقرير لوزارة الخزانة الأمريكية زعم أن هذا التحول سيستحوذ على 30% إلى 35% من إجمالي ودائع البنوك التجارية الأمريكية.

تركز مخاوف موينيهان على هياكل العملات المستقرة التي تعمل مثل صناديق الاستثمار المشتركة في سوق المال، والتي تحتفظ بالأموال في أدوات قصيرة الأجل مثل سندات الخزانة الأمريكية، مما يبقي رأس المال خارج القطاع المصرفي الذي كان من الممكن إعادة تدويره لتمويل أنشطة الإقراض. وقال إن ودائع العملات المستقرة سيتم أيضاً استبعادها من النظام المصرفي، مما يقلل من الودائع الحيوية التي تعتمد عليها البنوك لتشغيل نظام الاحتياطي الجزئي.

مشروع قانون هيكل سوق العملات المشفرة يثير مخاوف بشأن هروب الودائع

تنبع الجهود لمعالجة مخاوف هروب الودائع من أحدث مسودات مشروع قانون هيكل سوق العملات المشفرة التي أصدرها رئيس لجنة البنوك بمجلس الشيوخ، تيم سكوت، في 9 يناير. سعى المشروع القانوني إلى حظر مقدمي خدمات العملات المشفرة من دفع الفوائد للمستخدمين الذين يحتفظون بالعملات المستقرة. أدخل المشروع القانوني تمييزاً بين المكافآت المرتبطة بالنشاط وتلك المرتبطة بالتعدين (staking)، أو توفير السيولة، أو وضع الضمانات، لكنه حظر المكافآت على الأرصدة الخاملة الموجودة في الحسابات.

تجادل البنوك بأن قانون GENIUS، الذي أصدرته إدارة دونالد ترامب مرر في يوليو 2025، ترك ثغرات تقدم مخاطر سيولة جديدة، مما يسمح للمصدرين أو المنصات بتقديم عوائد شبيهة بالفائدة على العملات المستقرة.

يحد قانون العملات المستقرة المصدرين من دفع الفائدة المباشرة، لكنه لا يقيّد المنصات التابعة لأطراف ثالثة، مثل المنصات التبادلية، من تقديم المكافآت للمستخدمين. ومع ذلك، ترد شركات العملات المشفرة على هذه الادعاءات، قائلة إن القضية تم حلها خلال المفاوضات قبل تمرير قانون GENIUS.