البنوك الكبرى في الصين تتعرض لضغوط بسبب ارتفاع حالات التخلف عن سداد القروض

من المرجح أن تعلن أكبر خمس بنوك في الصين عن نتائج مخيبة للآمال في عدة مجالات من عملياتها، حيث يؤدي التباطؤ الاقتصادي وتوقف نمو الأجور إلى تآكل الأرباح الفصلية.

في قمة النظام المالي الصيني تقع كل من ICBC وCCB، والتي تصل أصولها مجتمعة مع البنوك الكبرى الأخرى إلى أكثر من 190 تريليون يوان صيني، أي ما يعادل حوالي 26.5 تريليون دولار. ومع ذلك، فإن المحللين يتوقعون النتائج للربع الثاني للبنوك الرائدة في الصين تظهر المزيد من الأسر التخلف عن سداد القروض.

يقول تشو من Moody's إن انخفاض الإنفاق الاستهلاكي يعيد هيكلة طلب البنوك على الائتمان وجودته

التوقعات هي أن القادة الصينيين الكبار سيشهدون انخفاضاً في الأداء. تقدر بلومبرغ أن هامش صافي الفائدة المتوسط للبنوك قد ينخفض إلى 1.29%، بعد أن سجل قاعاً قياسياً في الربع الأول. 

علق نيكولاس تشو، نائب الرئيس والضابط الائتماني الأول في Moody's، قائلاً: "إن تراجع سوق العقارات وتشديد الإنفاق الاستهلاكي يعيدان تشكيل طلب البنوك على الائتمان وجودته." 

وأشار أيضاً إلى أن البنوك تواجه مخاطر ائتمانية أعلى في الرهن العقاري والإقراض بالتجزئة، والتي عملت تاريخياً كعازل ضد المخاطر. ووصف التحول، حيث تبدو هذه التعرضات الآن أكثر خطورة من القروض للشركات في بعض البنوك، بأنه هيكلي ومقلق.

لا تزال الاقتصاد الصيني يكافح تحت ضغط الانكماش، حيث نما الأجور الحقيقية في الشركات غير الحكومية بمعدل متواضع قدره 1.7% هذا العام. وإضافة إلى الضغط، هزّت أزمة العقارات العميقة ثقة المستهلكين في أمة تشكل فيها المنازل معظم أصول الأسر. كانت بكين تدفع الأسر للاقتراض أكثر لتعزيز الإنفاق وتخفيف ضغط الانكماش، لكن الطلب لم يرتفع.

تظهر بيانات البنك المركزي أن القروض الاستهلاكية قصيرة الأجل، التي تُستخدم غالباً للمشتريات اليومية، انخفضت مرة أخرى في يوليو، لتصل إلى 9.8 تريليون يوان صيني، أي حوالي 1.4 تريليون دولار. ومع ذلك، ومع تراجع المقترضين الأقوى، تواجه البنوك عملاء أكثر خطورة، وفقاً لتشو. تجاوزت القروض الاستهلاكية السيئة في ICBC 10 مليارات يوان في مارس - ضعف ما كانت عليه العام الماضي - مع نسبة القروض المتعثرة عند مستوى قياسي قدره 2.39%

زادت حالات التخلف عن سداد القروض بشكل كبير منذ نهاية 2023

زادت حالات التخلف عن سداد القروض الاستهلاكية في بنك الصين للإنشاءات وبنك الزراعة الصيني للربع الثالث على التوالي في مارس، مع تضاعف إجمالي حالات التخلف عبر المقرضين الكبار الثلاثة منذ نهاية عام 2023. ومع ذلك، فإن حالات التخلف والأسعار المنخفضة جداً التي تبلغ حوالي 3% قد قطعت بشكل كبير عوائد البنوك. هامش صافي الفائدة كان في مسار هبوطي لأكثر من ثلاث سنوات، بعد أن انخفض إلى أقل من 2% بعد عام 2021.

بالإضافة إلى ذلك، تظهر بيانات الربع الأول أن البنوك بالتجزئة باعت 37 مليار يوان (5.2 مليار دولار) من الديون السيئة، وهو زيادة ثماني مرات مقارنة بالعام السابق. جاء معظمها من القروض الاستهلاكية، مع تشكيل ديون بطاقات الائتمان وقروض الأعمال الصغيرة الباقي. وفقاً للمحللين، اختارت بكين عدم السعي نحو تخفيف نقدي قوي خوفاً من إضعاف البنوك أكثر، تفضيلاً لخفض أسعار الفائدة ببطء ودعم طلب الائتمان من خلال إعانات دفع الفوائد.

لاحظ ريتشارد شو، المحلل في مورغان ستانلي، أن "الموقف السياسي وصل إلى نقطة لن تضحي فيها بأرباح البنوك بشكل مفرط لدعم النمو." على الرغم من أن شو حذر من أن نسبة القروض المتعثرة سترتفع على الأرجح في الأرباع القادمة قبل أن تتحسن.

لاحظ مستخدم X Malone_Wealth أيضاً أن الصفقات الـ 200 الأولى للأسهم التي أجراها التنفيذيون والمديرون والمساهمون الكبار الأسبوع الماضي كانت مبيعات حصرية، وهي اتجاه وصفه بأنه غير مسبوق في حياته. يتم تتبع مثل هذه الأنشطة الداخلية عن كثب من خلال filings لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية.

من بين المعاملات الأكثر بروزاً كانت خطة بيع بقيمة 961 مليون دولار من قبل جيم سي. والتون من وول مارت، و164 مليون دولار من فرانك سلوتمان من Snowflake، و160 مليون دولار من دانيال ج. ويلسون من Amer Sports. وشملت التصرفات الكبيرة الأخرى بيعاً بقيمة 81.5 مليون دولار من قبل ترافيس بيرسما من Dutch Bros و73.7 مليون دولار من قبل أندريه بياليكي من Klaviyo.