- من المتوقع أن تحتفظ الصين بأسعار الإقراض المرجعية دون تغيير، بعد إجراءات التخفيف النقدي الشاملة التي تم إطلاقها الشهر الماضي لتعزيز النمو.
- ومع ذلك، فإن نمو الائتمان الأبطأ من المتوقع والضغط الانكماشية المتعمق قد شدد على الحاجة إلى مزيد من التحفيز.
- ادعى هو وي تشن، خبير اقتصادي في يو بي أو، أن الاستقرار الاقتصادي القريب الأجل في الصين يعتمد على التوصل إلى صفقة تجارية مع الولايات المتحدة.
من المتوقع أن تحافظ الصين على أسعار الإقراض المرجعية الخاصة بها، بعد أن أطلقت بكين إجراءات تخفيف نقدي شاملة قبل شهر لمساعدة الاقتصاد. ومع ذلك، سلط النمو الائتماني الأبطأ من المتوقع والضغوط التضخمية العميقة الضوء على الحاجة إلى مزيد من التخفيف الاقتصادي.
بنك الشعب الصيني (PBOC) أجازت المركز الوطني لتمويل السوق بين البنوك (NIFC) للإعلان عن أن سعر الإقراض الرئيسي (LPR) في 20 يونيو 2025 سيكون 3.0% لـ LPR لمدة سنة واحدة و3.5% لـ LPRs لأكثر من 5 سنوات.
ستظل أسعار LPRs سارية حتى إصدار سعر الاقتباس السوقي للقروض التالي. يؤثر LPR لمدة سنة واحدة على القروض المؤسسية ومعظم قروض الأسر في الصين، بينما يُعد LPR لمدة 5 سنوات معيارًا لأسعار الرهن العقاري.
في الشهر الماضي، خفضت السلطات الصينية أسعار الإقراض لأول مرة منذ سبعة أشهر بمقدار 10 نقاط أساس حيث خفض بنك الشعب الصيني سعر الإقراض الرئيسي لمدة سنة واحدة إلى 3.0% من 3.1%، وLPR لمدة 5 سنوات إلى 3.5% من 3.6%.
انتقلت العديد من المقرضين التجاريين المدعومين من الدولة إلى خفض أسعار الإيداع الخاصة بهم بمقدار يصل إلى 25 نقطة أساس. قال زيتشون هوانغ، كبير الاقتصاديين في Capital Economics، سابقًا إن بنك الشعب الصيني من المرجح أن يستمر في تخفيف السياسة، متوقعًا خفض أسعار الإقراض بمقدار 40 نقطة أساس أخرى بحلول نهاية العام.
يقول بانغ إن خفض أسعار الفائدة في المستقبل قد يلعب دوراً أكثر "حذراً وداعماً"
📉 الصين تحافظ على أسعار الفائدة القياسية للقروض دون تغيير
أبقت البنك المركزي الصيني على سعر الفائدة القياسي للقروض لمدة سنة واحدة عند 3.0% ولخمس سنوات عند 3.5% يوم الجمعة، محافظاً على المعدلات بعد خفض المفاجئ في الشهر الماضي. يشير هذا الإجراء إلى نهج الانتظار والمراقبة بعد خطوات التخفيف الأخيرة الهادفة إلى دعم النمو.
— Wind Info (@WindInfoUS) يونيو 20، 2025
قال بروس بانغ، الأستاذ المساعد غير المتفرغ في كلية الأعمال بجامعة هونغ كونغ، إن التصريحات الأخيرة من صانعي السياسات الصينيين تشير إلى درجة عالية من الرضا عن الموقف الحالي للسياسة النقدية الصينية ونتائجها.
وأضاف أن المسؤولين يميلون بشكل متزايد إلى وضع خفض أسعار الفائدة وأدوات السياسة النقدية الأخرى في دور أكثر "حذراً وداعماً"، بينما يستكشفون سبلاً بديلة لتحفيز النمو الاقتصادي.
وقد صرح ماركو سون، كبير محللي الأسواق المالية في بنك MUFG (الصين)، سابقاً بأن البنك المركزي من المرجح أن يتحول إلى "نهج الانتظار والمراقبة" في الأشهر القادمة ما لم تتدهور المخاطر الجيوسياسية الخارجية بما يكفي لإخماد الآمال في استقرار الاقتصاد.
وذكر أيضاً أن اقتصادياً من نومورا أفاد بأن السلطات الصينية من المرجح أن تمارس "أولوية محدودة" في إطلاق المزيد من التحفيز المالي على المدى القريب. لاحظ الاقتصاديون أن بكين قد تضطر إلى زيادة دعم السياسات في النصف الثاني من هذا العام مع تخفيف آثار تسريع الشركات للنفقات.
"مع انخفاض الضغط على صرف اليوان الصيني حالياً، من المرجح أن يتمتع بنك الشعب الصيني بمزيد من المرونة للمناورة في السياسات المستقبلية."
–بروس بانغ، أستاذ مساعد غير متفرغ في كلية الأعمال بجامعة هونغ كونغ
قال تشو هيكسين، رئيس إدارة الدولة للصرف الأجنبي، يوم الأربعاء إن قدرة الصين على مواجهة تقلبات سوق الصرف الأجنبي قد تحسنت. وشدد حاكم بنك الشعب الصيني، بانغ غونغشنغ، أيضاً على طموح بكين في توسيع الاستخدام الدولي لليوان الرقمي ودعا إلى نظام نقدي عالمي متعدد الأقطاب.
اليوان الصيني البحري، الذي عزز أكثر من 2% هذا العام، تداول آخر مرة عند 7.1805 مقابل الدولار الأمريكي، مستعيدًا أرضه بعد أن ضعف إلى أدنى مستوى قياسي بلغ 7.4287 في أوائل أبريل.
تزعم تشين أن استقرار الاقتصاد على المدى القريب يعتمد على صفقة التجارة بين الولايات المتحدة والصين
ادعى هو وي تشين، الخبير الاقتصادي في بنك يو بي أو، أن استقرار الاقتصاد على المدى القريب يعتمد على التوصل إلى صفقة تجارية مع الولايات المتحدة، والتي ستحتل الأولوية على المزيد من التحفيز السياسي.
وأضافت أن احتمال خفض آخر بنسبة 50 نقطة أساس في نسبة الاحتياطي الإلزامي (RRR) لا يزال قائماً. توقعت تشين أيضاً خفض سعر إعادة الشراء العكسي لمدة سبعة أيام بمقدار 10 نقاط أساس في الربع الرابع من هذا العام وتوجيه أسعار الفائدة القياسية للقروض (LPR) لتكون أقل بنفس المقدار.
متداول في شركة وساطة وفقاً للتقارير أيد مشاعر تشين، مؤكداً أن أي تعديل على سعر الفائدة القياسي للقروض يجب أن يتبع تغييرات في سعر إعادة الشراء العكسي لمدة سبعة أيام. لاحظ المتداول أن الأمر سيستغرق بعض الوقت لتقييم تأثير إجراءات التحفيز التي تم إدخالها في مايو.
وقال المشاركون في السوق أيضاً إن المعدلات الرئيسية تحركت بالتزامن مع سعر إعادة الشراء العكسي لمدة سبعة أيام، الذي خدم كمعدل سياسة رئيسي.
قام بنك الشعب الصيني في 7 مايو بخفض سعر عقود إعادة الشراء العكسية لمدة سبعة أيام بمقدار 10 نقاط أساس إلى 1.40%، اعتباراً من 8 مايو. كان هذا أول خفض لمعدل السياسة الرئيسية منذ سبتمبر 2024 وقد يدفع إلى انخفاض أوسع في معدلات أدوات السوق والسيولة.
أذكى العقول في عالم العملات الرقمية يقرأون بالفعل نشرتنا الإخبارية. هل تريد الانضمام؟ انضم إليهم.
إخلاء مسؤولية. المعلومات المقدمة ليست نصيحة تداول. Cryptopolitan.com لا تتحمل أي مسؤولية عن أي استثمارات تتم بناءً على المعلومات المقدمة في هذه الصفحة. نوصي بشدة بإجراء بحث مستقل و/أو الاستعانة بمستشار مؤهل قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.
كولينز ج. أوكونو
كولينس أوكوث صحفي ومحلل أسواق بخبرة تمتد لـ8 سنوات في تغطية العملات الرقمية والتكنولوجيا. وهو محلل مالي معتمد (CFA) وحاصل على درجة علمية في الرياضيات الاكتوارية. عمل كولينس سابقًا مع شركة جيكمبيوتر وشركة كوينرابيت بصفتيه كاتبًا ومحررًا.
