قدرة الصين على الانتقام من Trump في حرب تجارية هائلة

بدأ الرئيس دونالد Trump حربًا تجارية مع الصين، لكن بكين لديها الكثير من الطرق للرد. منذ استعادة المكتب في يناير، رفع Trump التعريفات الجمركية بنسبة 20 نقطة مئوية على الواردات الصينية.

وعد برفع ذلك إلى 60٪ أو أكثر. أجابت بكين بتدابير انتقامية انتقائية، لكن إذا تصاعد Trump، فإن الصين لديها ترسانة من الأسلحة الاقتصادية في الانتظار.

الصين ترد بالهجوم بالرسوم الجمركية والحواجز التجارية

الولايات المتحدة لديها مساحة أكبر لفرض الرسوم الجمركية. في عام 2024، استوردت أمريكا بضائع صينية بقيمة 440 مليار دولار لكنها صدرت فقط 144 مليار دولار مقابل ذلك. يعني فجوة التجارة هذه أن تعريفات واشنطن تؤلم أكثر. كرد فعل، هاجمت الصين بـ 10-15٪ رسوم جمركية على 21 مليار دولار من المنتجات الزراعية الأمريكية، مستهدفة بشكل مباشر مزارعي فول الصويا الذين شحنوا أكثر من نصف صادراتهم إلى الصين في ذلك العام.

بالإضافة إلى الرسوم الجمركية، انتقلت بكين إلى حظر الصادرات الأمريكية الرئيسية. في 4 مارس، علقت الجهات التنظيمية الصينية تراخيص الاستيراد لثلاثة موردين أمريكيين رئيسيين لفول الصويا، بما في ذلك CHS، مستشهدة باكتشاف فطر ضار. حظرت السلطات أيضًا واردات الأخشاب الأمريكية، قائلة إن الآفات تم اكتشافها في الشحنات. في الوقت نفسه، شهدت موردي لحم الخنزير والدواجن تسجيلات الجمارك الخاصة بهم تنتهي مؤقتًا، ولا يزال مئات المصدرين لللحم البقري مدرجين كـ "منتهية" في قاعدة البيانات الصينية للاستيراد.

استخدمت بكين تكتيكات مشابهة من قبل. في عام 2020، تم الاحتفاظ بلوبيستر أسترالي في الجمارك بعد أن دفعت الحكومة الأسترالية لإجراء تحقيق في أصول COVID-19. يمكن أن تؤدي التعريفات الجمركية الأخيرة لـ Trump إلى نفس المعاملة للسلع الأمريكية. إذا بدأت الصين في تأخير الشحنات أو حظر الصادرات الأمريكية الرئيسية، فقد تتصاعد الحرب التجارية بسرعة.

الصين تشد الخناق على التكنولوجيا والتصنيع الأمريكي

بكين لا تتوقف عند الزراعة. عمالقة التكنولوجيا الأمريكيون الذين يعتمدون على سوق الصين هم التاليون في الخط. في فبراير، بعد ارتفاع التعريفات الجمركية الأخيرة لـ Trump، أطلقت بكين تحقيقات في مكافحة الاحتكار ضد Google وNvidia. كان التأثير محدودًا، لكن الصين أظهرت أنها مستعدة للذهاب بعد وادي السيليكون. ثم جاء ضربة أصعب - في 4 مارس، حظرت بكين واردات أجهزة تسلسل الجينات من Illumina، شركة التكنولوجيا الحيوية الأمريكية. انخفضت أسهمها بنسبة 35٪ هذا العام، على الرغم من أن الصين شكلت فقط 7٪ من إيراداتها.

تسلا أكثر عرضة للخطر. تبلغ قيمة الشركة 800 مليار دولار، والصين هي أكبر سوق أجنبي لها. في العام الماضي، أنتجت مصنع تسلا الضخم في شنغهاي ما يقرب من نصف إمداداتها العالمية، حتى مع انخفاض المبيعات في الولايات المتحدة. في الوقت نفسه، تجاوزت BYD الصينية تسلا في مبيعات السيارات الكهربائية. إذا قررت بكين استهداف تسلا بتنظيمات جديدة، فقد تتعرض شركة إيلون ماسر لضربة خطيرة.

عملاق أمريكي آخر في الخطر هو Apple. على الرغم من توسيع الإنتاج في الهند، لا تزال Apple تعتمد على الصين لمعظم تصنيع هواتف iPhone الخاصة بها. حققت الشركة 27 مليار دولار من الدخل التشغيلي من الصين في عام 2024 - أكثر من 20٪ من إجماليها العالمي. إذا قيدت الصين عمليات Apple التجارية أو وضعت ضغطًا على مورديها، فقد يكون التأثير مدمرًا.

تعرف بكين أن قمع الشركات الأمريكية يمكن أن يجعل الصين تبدو معادية للأعمال الأجنبية. لكن بالنظر إلى كيف أثرت تعريفات Trump على العلاقات مع حلفاء الولايات المتحدة الآخرين، قد لا يؤدي انتقام الصين إلى رد فعل دولي قوي كما كان من قبل.

أسواق الصين ترتفع بينما تنزلق الأسهم الأمريكية

بينما تكافح سوق الأسهم الأمريكية، تتصاعد الأسهم الصينية. في 9 مارس، ارتفع مؤشر MSCI China بنسبة 19٪ منذ بداية العام، مما يجعله أفضل ربع سنة في التاريخ، وفقًا لـ Goldman Sachs. في الوقت نفسه، انخفض مؤشر S&P 500 إلى منطقة التصحيح، مما يشير إلى أول انخفاض من هذا الحجم منذ عام 2023.

لسنوات، اعتقد المستثمرون أن السوق الأمريكي قوي بشكل فريد بينما كانت الاقتصاد الصيني محفوفًا بالمخاطر. لكن الآن، انقلب الوضع. قال Richard Harris، الرئيس التنفيذي لشركة Port Shelter Investment Management، قيل: "كان لدى الولايات المتحدة فترة جيدة، لكن سياسات Trump معادية للنمو، بينما تتعافى الصين."

انخفض مؤشر Nasdaq Composite الثقيل بالتكنولوجيا أيضًا، مثقلًا بأسهم السبعة العظمى - Alphabet، Amazon، Apple، Meta، Microsoft، Nvidia، وTesla - مع تزايد مخاوف الركود الناجم عن الحرب التجارية.

قال Ken Wong، أخصائي الأسهم في Eastspring Investments، إن عصر "الاستثناء الأمريكي" انتهى في أوائل عام 2025. مع توقع انخفاض نمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي إلى أقل من 2٪، تزداد مخاطر الركود التضخمي - مزيج من النمو الاقتصادي البطيء والتضخم المرتفع.

توسع الاقتصاد الأمريكي بنسبة 2.8٪ في عام 2024، لكن السياسات المالية لـ Trump وحرب التعريفات تفاقم أزمة الديون الأمريكية. في الوقت نفسه، قال James Sullivan، رئيس أبحاث الأسهم في آسيا والمحيط الهادئ في JPMorgan، إن السوق الصيني يقدم الآن فرص استثمارية أفضل. يتداول مؤشر MSCI China عند 13.38x من الأرباح المتوقعة، بينما S&P 500 عند 20.72x.

"كان السوق الصيني غير مقيم لفترة طويلة، لكن الزخم يتغير،" قال Harris.

يمكن للصين تسييل اليوان والمعادن النادرة

إذا أرادت بكين التصعيد، يمكنها إضعاف اليوان. حتى الآن، حافظ بنك الشعب الصيني على استقرار العملة. لكن إذا نفذ Trump تهديده بالرسوم الجمركية بنسبة 60٪، يمكن لبكين السماح لليوان بالهبوط بنسبة 10٪. يعتقد Mansoor Mohi-uddin، كبير الاقتصاديين في بنك سنغافورة، أن الصين ستتحكم في الهبوط لمنع الفوضى، لكنها قد تسمح للعملة بالانزلاق إلى 8.2 يوان لكل دولار - المستوى قبل أن تتخلى الصين عن سعر الصرف الثابت في عام 2005.

الخيار النووي؟ قطع صادرات المعادن النادرة. هذه المعادن ضرورية لأشباه الموصلات، والمركبات الكهربائية، والتكنولوجيا العسكرية. في عام 2024، سيطرت الصين على 70٪ من إنتاج المعادن النادرة العالمي، وفقًا لمسح الجيولوجيا الأمريكي.

اختبرت بكين هذه الاستراتيجية بالفعل. في 3 ديسمبر 2024، حظرت جميع صادرات الغاليوم إلى الولايات المتحدة بعد أن فرضت إدارة بايدن قيودًا على الرقائق على الصين. ذلك دفع أسعار الغاليوم العالمية إلى الارتفاع بنسبة 20٪ إلى 663 دولارًا للكيلوغرام، لكن التأثير المباشر كان محدودًا لأن معظم غاليوم الصين يذهب إلى اليابان وكوريا الجنوبية، الذين يقومون بشحن الأجزاء إلى الشركات الأمريكية.

حظر كامل على الغاليوم الصيني سيقلل الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي بنسبة 3.1 مليار دولار فقط - حوالي 0.1٪. لكن التهديد الحقيقي هو تعطيل سلاسل التوريد العالمية، والتي يمكن أن تعطل الصناعات من الدفاع إلى المركبات الكهربائية.

في أي حال، بدأ Trump هذه الحرب التجارية، لكن الصين جعلت من الواضح أنها يمكن أن تقاتل.