الصين تتدخل لدعم اليوان بعد هبوطه إلى أدنى مستوى في شهرين

تدخل البنك المركزي الصيني يوم الخميس، 31 يوليو، لوقف تراجع اليوان بعد أن انخفض العملة إلى أضعف مستوى لها في شهرين مقابل الدولار الأمريكي.

حدد بنك الشعب الصيني (PBOC) سعره اليومي المرجعي لليوان عند حوالي 7.15 لكل دولار، وهو أكبر انحراف عن توقعات المحللين منذ أواخر أبريل.

تعرض اليوان لضغوط جديدة بعد أن أبقى جيروم باول، رئيس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، الأسواق في حيرة من أمره برفضه الالتزام بأي خفض للأسعار في سبتمبر. دفعت تعليقاته الدولار إلى أعلى مستوى له منذ أوائل يونيو. اختبر هذا الارتفاع بسرعة ثقة المستثمرين الذين كانوا يراهنون على اكتساب اليوان للقوة على المدى القصير. بدأت صناديق التحوط في التراجع عن صفقات المقامرة على الدولار، وتسارع هبوط اليوان، مما دفع بكين إلى الرد.

في حين كان للبنك المركزي نهجاً أخف في مايو ويونيو، عندما كان أداء اليوان أفضل، قرر هذه المرة التصرف للحد من التقلبات.

يحدد المحللون ضغط اليوان بينما يرتد سعر الفائدة في الخارج قليلاً

قال كون غوه، الذي يقود أبحاث آسيا في مجموعة أستراليا ونيوزيلندا للبنك (ANZ)، إن تدخل بنك الشعب الصيني كان موجهاً بوضوح لاستقرار الوضع. وقال غوه: "السلطات لا تريد الكثير من التقلبات في العملة"، موضحاً أن سعر التثبيت تم اختياره للحد من المزيد من الضعف على الرغم من زخم الدولار القوي.

استجاب اليوان في الخارج

ال بزيادة بنسبة 0.2% يوم الخميس، وصعد إلى 7.1991 لكل دولار بعد أن لامس 7.2146 في اليوم السابق، وهو أضعف مستوى منذ الأسبوع الأول من يونيو. جاء هذا الارتداد بينما تمسكت عملات إقليمية أخرى، مثل الدولار السنغافوري، بمواقعها. لكن العديد من العملات الأخرى في آسيا انزلقت أكثر تحت وطأة المكاسب الليلية في الدولار الأخضر. كانت التوقعات في وقت سابق من يوليو تميل لصالح قوة اليوان، مع أبحاث من مورغان ستانلي، وإدارة الثروات العالمية في يو بي إس (UBS)، وديوتشه بنك تتنبأ بأن العملة ستصل إلى 7.1 أو حتى تنخفض دون ذلك.

بدلاً من ذلك، قلب مزيج تعليقات باول وزخم التجارة المفضل للولايات المتحدة السرد. قفز مؤشر بلومبرغ للدولار الفوري بشكل حاد يوم الأربعاء بعد أن قال باول إنه لم يتم اتخاذ أي قرارات بعد بشأن حركة أسعار في سبتمبر. كان نبرته أكثر تشدداً مما توقعه الكثيرون، وسرعان ما قلل المتداولون من رهاناتهم على خفض أسعار الفائدة الأمريكية في عام 2025.

قالت فيونا ليم، كبيرة المستشارين في بنك مالايان بيرهاد، إن انتعاش الدولار فاجأ العديد من المستثمرين. وقالت ليم: "فوجئت الأسواق بخلاف توقعاتها بشأن الدولار عندما بدا باول أكثر تشدداً مما هو متوقع"، مضيفة أن استخدام الصين لسعر التثبيت اليومي كان إشارة إلى أن بنك الشعب الصيني لا يزال يعطي الأولوية لاستقرار العملة مع منح الأسواق بعض المساحة للعمل.

بفعالية، تمشي بكين على حبل مشدود، وتتدخل بما يكفي لمنع انهيار اليوان، ولكن ليس كثيراً لدرجة تعطيل سلوك التداول العام.

تؤثر توقعات التجارة والتضخم على قرارات البنوك المركزية عبر آسيا

حذر ديريك هولت، الذي يقود اقتصاديات أسواق رأس المال في سكوتيا بنك، من أن هناك قد يكون هناك مجال محدود لتخفيف السياسة النقدية الأمريكية على المدى القصير.

وقال هولت: "إذا استمرت التعريفات الجمركية في الانتقال إلى التضخم مع وجود رواتب مرنة معقولة بمعدل كسر أقل في ضوء سياسة هجرة أكثر تقييداً، فمن المرجح أن يظل استعداد اللجنة للخفض في سبتمبر منخفضاً".

يشير هذا السيناريو إلى استمرار قوة الدولار، خاصة إذا بقي التضخم مرتفعاً واستمرت أسواق العمل في الصمود؛ متغيران يؤثران بشكل مباشر على كيفية سلوك عملات مثل اليوان.

امتد الآن سلسلة انتصارات الدولار الأمريكي إلى ما يقرب من أعلى مستوى في شهرين، مما تسبب في اضطرابات عبر

الأسواق الآسيوية العديدة. في الصين، يؤكد قرار البنك المركزي الانحراف الحاد عن توقعات المحللين على مدى حساسية مشهد العملة أصبح في عام 2025، خاصة تحت إدارة دونالد ترامب وتركيزه المتجدد على صفقات التجارة الوقائية.في الوقت نفسه، في هونغ كونغ، بقيت العملة المحلية قريبة بشكل خطير من الطرف الأضعف من نطاقها الثابت مقابل الدولار الأمريكي. على الرغم من الحركات المتكررة من قبل هيئة النقد في هونغ كونغ للدفاع عن العملة، تداول الدولار الهونغ كونغي فقط ببيبس بعيداً عن تجاوز عتبة الحد الأدنى.

تدخل البنك المركزي الصيني يوم الخميس، 31 يوليو، لوقف تراجع اليوان بعد أن انخفض العملة إلى أضعف مستوى لها في شهرين مقابل الدولار الأمريكي. حدد بنك الشعب الصيني (PBOC) سعره اليومي المرجعي لليوان عند حوالي 7.15 لكل دولار، وهو أكبر انحراف عن توقعات المحللين منذ أواخر...