تطرح شركة كالاموس للاستثمارات صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETFs) Bitcoin ذات "الحماية المهيكلة" في وول ستريت

قدمت شركة Calamos Investments للتو أوراقًا إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) لإطلاق صناديق التداول المتداولة في البورصة (ETFs) ذات "الحماية الهيكلية" التي تحمي ما يصل إلى 100٪ من مخاطر هبوط Bitcoinباستخدام سوق الخيارات.

تَعِد هذه الصناديق المتداولة في البورصة بمنح المستثمرين فرصةً للتعرض Bitcoin ، مع حمايتهم من تقلباتها السيئة. هناك ثلاث استراتيجيات جديدة مطروحة. إحداها توفر حمايةً كاملةً لمدة ستة أشهر، بينما تُغطي الاستراتيجيتان الأخريان 90% و80% من الخسائر على مدار عام واحد.

في وقت سابق من هذا العام، تقدمت للحصول على ترخيص لصندوق استثمار متداول (ETF) لمدة عام واحد مع حماية كاملة من الخسائر. لا توجد رسوم أو رموز تداول لأي من هذه الصناديق حتى الآن، ولكن في حال الموافقة عليها، ستوفر للمستثمرين أربعة خيارات للحد من Bitcoin . لكن ما هو المقابل؟ المزيد من الحماية يعني عوائد أقل. هذه هي المقايضة، وهي لا تلقى استحسانًا لدى جميع رواد عالم العملات الرقمية.

كيف تخطط كالاموس لموازنة مخاطر Bitcoin

تعتمد صناديق الاستثمار المتداولة هذه على الخيارات - حرفيًا. ستستخدم مزيجًا من خيارات الشراء والبيع لتوفير شبكة أمان للمستثمرين. تخيل الأمر كما لو كنت تضع Bitcoin في غلاف بلاستيكي: ستظل محتفظًا به، لكنك لن تشعر بتأثير تقلبات السوق.

لكل استراتيجية معدل عائد محدد، يحد من أقصى عائد للمستثمرين تحقيقه. لذا، إذا اخترت صندوق الحماية بنسبة 90%، فستصل خسائرك إلى 10% كحد أقصى، ولكنك ستحقق مكاسب أقل مقارنةً بصندوق الحماية بنسبة 80%. كلما زادت نسبة التحوط، انخفض العائد.

لكي تعمل هذه الصناديق كما هو مُعلن، يجب على المستثمرين الاحتفاظ بها من اليوم الأول لفترة النتائج حتى نهايتها. بعد ذلك، تُعاد ضبط الحماية، وتُرحّل الخياراتmatic. إنه نظام مُحكم، لكن تُحذر الملفات من عدم وجود ضمانات بأن هذه الصناديق ستُحقق مستوى الحماية الموعود.

يقول جيمس سيفارت، محلل صناديق الاستثمار المتداولة في بلومبرج إنتليجنس، إن التغييرات التنظيمية قد تُسهم في نجاح هذه الصناديق. يبلغ الحد الأقصى الحالي Bitcoin في البورصة 25,000، وهو أقل بكثير من الحد الأقصى المسموح به لصناديق الاستثمار المتداولة الأخرى، والذي يتراوح بين 200,000 و250,000.

قال سيفارت: "تتوخى الجهات التنظيمية الحذر الشديد، لكن لا مفر من ارتفاع الأسعار من الآن فصاعدًا". ستحتاج خيارات FLEX، وهي خيارات شراء وبيع قابلة للتخصيص، إلى توافر أوسع لدعم هذا النوع من الهياكل.

Bitcoin على بعد 1% فقط من 100 ألف دولار

لا تُطلق كالاموس هذه الصناديق من فراغ. يقترب سعر Bitcoin من 100,000 دولار أمريكي، حيث يُتداول عند 99,026 دولارًا أمريكيًا وقت النشر، بعد أن تجاوز 99,000 دولار أمريكي في الولايات المتحدة يوم الخميس. وقد اكتسب سوق العملات المشفرة تريليون دولار أمريكي منذ فوز الرئيسdentدونالد ترامب في الانتخابات في 5 نوفمبر.

أدت آراء ترامب المؤيدة للعملات المشفرة إلى انتعاش السوق، حيث حفزت توقعات تنظيمات أكثر مرونة اهتمام المستثمرين. وقد وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية مؤخرًا Bitcoin ، مما فتح الباب أمام هذه الصناديق المهيكلة للحماية.

يقول مات هوجان، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة بيتوايز لإدارة الأصول، إن السباق نحو الاستفادة من زخم Bitcoinيتصاعد. وأضاف: "كل رائد أعمال في صناديق المؤشرات المتداولة، نشيط، يتطلع إلى مجال Bitcoin . لم تعد العملات المشفرة هامشية، بل أصبحت شائعة".

تدير كالاموس بالفعل 400 مليون دولار أمريكي عبر 11 صندوقًا متداولًا للحماية الهيكلية، مستخدمةً استراتيجيات مماثلة قائمة على الخيارات للأسهم. ويبلغ إجمالي الأصول المُدارة للشركة 40 مليار دولار أمريكي. Bitcoin توسعًا في استراتيجيتها في مجال العملات المشفرة، والذي لم يشهد شيئًا كهذا من قبل.

المتشككون يرفضون تحديد العوائد

لكن ليس الجميع مقتنعًا بهذه الضجة. يعتقد برايان أرمور، مدير أبحاث الاستراتيجيات السلبية في مورنينغستار، أن هذه الصناديق تُغفل جوهر Bitcoin. وقال: "إذا كنت تريد Bitcoin دون تقلبات، فأنت لا تريد Bitcoin".

يرى آرمور أن تحديد سقف للعوائد يُضعف جاذبية أكثر الأصول تقلباً (وربحاً) في العالم. وهو ليس الوحيد الذي يرى ذلك. فقد يجد المتحمسون المتحمسون للعملات الرقمية فكرة الحد من Bitcoinأمراً غير مقبول. مكاسب

مع ذلك، لا شك أن هناك إقبالًا متزايدًا على أدوات استثمار العملات المشفرة الأكثر تطورًا. فقد حقق صندوق 2x Bitcoin Strategy ETF (BITX)، الذي أُطلق العام الماضي، أصولًا تجاوزت 3 مليارات دولار. أما صندوق NEOS Bitcoin High Income ETF (BTCI)، الذي أُطلق الشهر الماضي، فيبلغ رصيده 13 مليون دولار.

صندوق بروشيرز Bitcoin المتداول في البورصة (BITO)، وهو من أوائل الصناديق التي tracعقود Bitcoin ، يدير ما يقرب من 3 مليارات دولار. من الواضح أن هناك مجالًا لكالاموس لإثبات مكانته.

في غضون ذلك، سيستقيل رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات غاري غينسلر ، الذي صعّب الأمور على القطاع بإجراءات إنفاذ صارمة، في 20 يناير. ويناقش فريق ترامب بالفعل إنشاء منصب مسؤول عن العملات المشفرة في البيت الأبيض، مما يؤكد الإدارة الداعمة للعملات المشفرة التي كان قد أعلن عنها

هذا يُنعش وول ستريت. أعلن ريك وورستر، الرئيس التنفيذي المُعيّن لشركة تشارلز شواب، عن خطط لتقديم تداول فوري للعملات الرقمية بمجرد أن تسمح اللوائح بذلك. ، وهي من كبار Bitcoin وتُكثّف شركة مايكروستراتيجي مُستثمري ، مشترياتها من الرموز الرقمية

بالنسبة لكالاموس، يكمن التحدي في إقناع المستثمرين بأن نموذج العائد المحدد يستحق التضحية. وسيعتمد نجاح هذه الصناديق على استجابة الجهات التنظيمية، ومدى تقبّل المستثمرين لفكرة "Bitcoinلايت".