تراجعت أسهم بيركشاير مع تلاشي "علاوة بافيت" بتقدم الرئيس التنفيذي في السن

تراجعت أسهم شركة بيركشاير هاثاواي بأكثر من 10% منذ 3 مايو، بالتزامن مع إعلان وارن بافيت نيته التنحي عن منصب الرئيس التنفيذي بنهاية العام. ويتناقض هذا التراجع مع الارتفاع الذي شهده مؤشر ستاندرد آند بورز 500 خلال الفترة نفسها. 

يجادل مراقبو السوق الآن بأن "علاوة بافيت"، وهي القيمة الإضافية التي يمنحها المستثمرون لقيادة بافيت، تتلاشى.

يتخلف أداء بيركشاير عن مؤشر سوق الأسهم الأوسع بنحو 15 نقطة مئوية منذ إعلان وارن بافيت تقاعده. كما تراجعت أسهم الفئة (أ) التابعة للمجموعة، والتي بلغت أعلى مستوى لها على الإطلاق في 2 مايو، بنسبة 10%. ويعتقد بعض المحللين أن التصحيح قد لا يكون قد انتهى بعد.

يخطط بافيت، البالغ من العمر 93 عامًا، للتخلي عن مهامه كرئيس تنفيذي في 31 ديسمبر 2025، بسبب "الآثار الجسدية للشيخوخة"، مع احتفاظه بمقعده كرئيس لمجلس الإدارة.

خلال الاجتماع، صرّح بافيت أيضاً بأنه لن يبيع أيًا من أسهمه في بيركشاير هاثاواي. وقال وسط تصفيق الحضور: " ليس لدي أي نية، على الإطلاق، لبيع سهم واحد من أسهم بيركشاير هاثاواي . سأتبرع به مجاناً ".

اختفاء علاوة بافيت، وانخفاض الأرباح

ووفقاً لمحللي سوق الأسهم، فإن انخفاض أسهم بيركشاير هاثاواي يعزى جزئياً إلى "تبخر" علاوة بافيت. 

ديفيد كاس، أستاذ المالية في جامعة ميريلاند ومساهم في شركة بيركشاير منذ فترة طويلة، مندهش من أن أداء الأسهم ضعيف بينما لا يزال بافيت يقود الشركة لبقية العام. 

وتوقع كاس قائلاً: " قد يصل هذا الانخفاض النسبي إلى 20% في الأسابيع المقبلة حيث قد يصاب بعض المساهمين بالإحباط من أداء سعر بيركشاير الأخير "

أشار كيفن هيل، محلل الأسهم في شركة أرجوس للأبحاث والمتخصص في تغطية شركة بيركشاير هاثاواي، إلى أن الخسائر الأولية في سعر السهم ربما كانت ناجمة عن ردود فعل التداول الخوارزمي على خبر تغيير القيادة. وأضاف أن الانخفاضات اللاحقة بدت مدفوعة بعوامل أساسية، مرتبطة بأعمال الشركة وأدائها المالي الأخير.

في الربع الأول من عام 2025، انخفضت أرباح بيركشاير التشغيلية، والتي تشمل شركاتها التابعة المملوكة بالكامل في مجالات التأمين والطاقة والسكك الحديدية، بنسبة 14٪ لتصل إلى 9.64 مليار دولار. 

يتراجع نطاق التقييم مع تراجع الثقة

بلغت أسهم شركة بيركشاير هاثاواي ذروتها في أوائل مايو، حيث كانت تُتداول بنحو 1.8 ضعف قيمتها الدفترية في 31 مارس. وانخفضت هذه النسبة منذ ذلك الحين إلى حوالي 1.6 ضعف، مما جعلها أقرب إلى متوسط ​​نطاقها التاريخي البالغ حوالي 1.5 ضعف. 

يرى بعض المستثمرين هذا كدليل على أن عمليات البيع قد تقترب من أدنى مستوى طبيعي لها، بينما ينتظر آخرون أن يستوعب السوق التعديلات الهيكلية والعاطفية على حد سواء في بيركشاير هاثاواي بعد رحيل بافيت.

لا تزال القيمة السوقية الحالية للمجموعة تتجاوز تريليون دولار. ومع ذلك، يراقب المحللون عن كثب كيف ستتكيف الشركة في ظل القيادة الجديدة، وما إذا كان بإمكان آبل الحفاظ على قيمة المساهمين التي تحققت خلال فترة بافيت التي امتدت 60 عامًا، أو حتى تحسينها.

صرح بافيت لصحيفة وول ستريت جورنال في 14 مايو/أيار أنه يعتزم مواصلة العمل من مقر شركة بيركشاير في أوماها بعد تنحيه عن منصب الرئيس التنفيذي. وقال: "لن أجلس في المنزل وأشاهد المسلسلات التلفزيونية. اهتماماتي لا تزال كما هي".

تسليط الضوء على تخطيط الخلافة في شركة آبل

يُعدّ غريغ أبيل مساعداً موثوقاً به، وقد ساعد بافيت في إدارة شبكة أعمال بيركشاير غير التأمينية. انضم أبيل إلى بيركشاير هاثاواي عام 1999 بعد استحواذها على حصة أغلبية في شركة ميدأميريكان، حيث كان يشغلdent. 

أصبح الرئيس التنفيذي لشركة ميدأميريكان في عام 2008، قبل أن يتم تغيير اسمها إلى بيركشاير هاثاواي إنرجي.

يتوقع المساهمون من شركة آبل الحفاظ على ثقافة الشركة المتمثلة في الاستثمار طويل الأجل والقيمة والإدارة اللامركزية. 

إلى جانب شعار الاستثمار، قد يدفعون الرئيس التنفيذي الجديد إلى الانفتاح على التقنيات الناشئة، مما قد يُغير فلسفة بيركشاير الاستثمارية بشكل غير مباشر. ويؤكد بافيت أن خطط بيركشاير لخلافة الرئيس التنفيذي تهدف إلى الحفاظ على استقرار الشركة بعد تقاعده.