تجد كندا نفسها على مفترق طرق، تواجه معضلة اقتصادية حيرت الجميع، من صناع السياسات إلى المواطن العادي. لقد حان الوقت للغوص في تفاصيل ما يجري في الاقتصاد الكندي، ويا جماعة، استعدوا، فقد كانت رحلة مليئة بالتقلبات والمنعطفات التي لم يتوقعها حتى أكثر الاقتصاديين خبرة.
لمحة عن المحفظة الكندية
في الآونة الأخيرة، شعر الكنديون ببعض الارتياح مع تباطؤ وتيرة التضخم إلى أبطأ مستوياتها منذ ثمانية أشهر. نعم، سمعتم ذلك صحيحاً. انخفض معدل التضخم السنوي إلى 2.8% في فبراير، مُخالفاً التوقعات التي كانت تشير إلى 3.1%. الأمر أشبه بتوقع تساقط الثلوج في أبريل، ثم الحصول على يوم مشمس بدلاً من ذلك - أمرٌ لطيف ولكنه مُحير.
على مدى شهرين متتاليين، استقر معدل التضخم ضمن النطاق المستهدف لبنك كندا، والذي يتراوح بين 1% و3%. جاء ذلك بعد انخفاضه إلى 2.9% في يناير. وعلى صعيد البيانات الشهرية، ارتفع التضخم بشكل طفيف بنسبة 0.3% بعد استقراره في بداية العام. وقد كان تيف ماكليم، محافظ بنك كندا، حذراً للغاية، محذراً من أن عملية إعادة التضخم إلى النطاق الأمثل للبنك المركزي، وهو 2%، لن تكون سريعة أو سلسة. ولم يتوقع الاقتصاديون، في إطار توقعاتهم، أي تحول نحو خفض أسعار الفائدة قبل أشهر الصيف.
لا تزال تكاليف السكن تؤثر بشكل كبير على معدل التضخم السنوي. وتُعدّ أسعار الإيجار وفوائد الرهن العقاري من العوامل الرئيسية التي ترفع الأرقام. مع ذلك، شهد شهر فبراير بعض التحسن مع انخفاض تكاليف خدمات الهاتف المحمول والإنترنت، إلى جانب ارتفاع طفيف في أسعار المواد الغذائية. إذا كنت تعاني من ضغوط مالية عند الدفع، فهناك متنفسٌ لك، حيث سجل التضخم، باستثناء أسعار المواد الغذائية والطاقة، ارتفاعًا بنسبة 2.8% عن العام السابق.
التضخم الأساسي والنمو الاقتصادي: منظور مزدوج
وبالنظر إلى الصورة الأوسع، أظهر التضخم الأساسي، الذي يستبعد البنود المتقلبة ويقدم صورة أوضح، مؤشرات على التباطؤ. ويولي بنك كندا اهتماماً بالغاً لمقياسين محددين للتضخم الأساسي: المتوسط المرجح ومتوسط مؤشر أسعار المستهلك المعدل، واللذان انخفضا معاً إلى متوسط 3.15%، وهو أدنى مستوى لهما منذ ذروة الأزمة الاقتصادية في أغسطس 2021.
شهد الاقتصاد الكندي تباطؤاً نسبياً، ويعود ذلك في معظمه إلى ارتفاع أسعار الفائدة التي كبحت الطلب وخففت من حدة ضغوط الأسعار. ومع ذلك، ظل بنك كندا قلقاً، متخوفاً من استمرار الضغوط التضخمية الكامنة. وفي وقت سابق من هذا الشهر، قرر البنك المركزي الإبقاء على سعر الفائدة الرئيسي عند مستوى مرتفع بلغ 5% للمرة الخامسة على التوالي. وأشار المحافظ ماكليم، متخذاً موقفاً حذراً، إلى أن التفكير في خفض أسعار الفائدة سابق لأوانه.
في العاشر من أبريل، سيعود البنك المركزي إلى دائرة الضوء، مستعدًا للكشف عن أحدث توقعاته الاقتصادية. ويبدو أن الظروف مهيأة لتطورات مثيرة للاهتمام، حيث يُظهر الاقتصاد علامات قوة معتدلة، متجاوزًا بذلك التوقعات الأولية لبنك كندا . أما بالنسبة للتضخم، فقد سار وفقًا للتوقعات، مُشيرًا إلى عودة تدريجية إلى المستوى المنشود البالغ 2% بحلول عام 2025.
يُعزى انخفاض معدل التضخم الرئيسي في فبراير إلى انخفاض ملحوظ بنسبة 26.5% في تكاليف الهواتف المحمولة للمشتركين الجدد، إلى جانب انخفاض حاد في أسعار خدمات الإنترنت بفضل العروض المغرية التي قدمها مزودو الخدمة. كما شهدت أسعار المواد الغذائية بعض التحسن، حيث تراجعت بنسبة 2.4% خلال الشهر. إلا أن هذا الانخفاض قابله ارتفاع في أسعار البنزين، مدفوعًا بارتفاع أسعار النفط الخام عالميًا وزيادة الطلب على السفر إلى الوجهات الدافئة.
