أفضل المعلومات حول العملات الرقمية تصلك مباشرة إلى بريدك الإلكتروني.
شهد سوق Bitcoin والعملات الرقمية عموماً إعادة ضبط كاملة خلال الأسبوع الماضي، وخاصةً خلال الأربع والعشرين ساعة الماضية. وقد دقّت أجراس الإنذار مع اختفاء أكثر من 500 مليار دولار من إجمالي القيمة السوقية للعملات الرقمية منذ 31 يناير، أي بانخفاض مذهل يزيد عن 20% خلال ستة أيام.
شهدت عملة Bitcoin انخفاضًا بنسبة 13.82% أمس، مسجلةً بذلك ثامن أكبر انخفاض يومي لها خلال العقد الماضي. كما سجلت Bitcoin ، من حيث القيمة الدولارية، أول انخفاض لها بأكثر من 10 آلاف دولار في يوم واحد. ما شهدناه في السوق أمس كان بمثابة تفريغmatic للضغوط، مما أدى إلى موجة بيع متتالية مدفوعة بعوامل متعددة في آن واحد.
هذا الانخفاض الحاد في الأسعار يعني أن Bitcoin يختبر مستويات تاريخية قصوى، سواء من منظور التحليل الفني أو من منظور سلسلة الكتل. عادةً ما تظهر المناطق التي يتم اختبارها حاليًا، والتي نناقشها في هذه المقالة، خلال فترات طويلة من الأسواق الهابطة، مما يجعل ردة الفعل من هنا بالغة الأهمية. ستساعدنا كيفية تفاعل الأسعار عند هذه المستويات في تحديد ما إذا كان السوق يشكل قاعًا مستدامًا أم يدخل في اتجاه هبوطي أعمق.
وصل مخزون المياه تحت الماء إلى مستويات نادرة
مع انخفاض سعر البيتكوين إلى ما دون أعلى مستوياته في دورة عام 2021 عند 69 ألف دولار، وتسارعه نحو أدنى مستوى له عند 60 ألف دولار، أصبح أكثر من 9.5 مليون بيتكوين محتفظًا بها بخسارة. وهذا أعلى مستوى من المعروض الخاسر منذ يناير 2023.
يُمكن ملاحظة مؤشر واضح آخر على الاستسلام من خلال مخطط صافي الربح والخسارة المحققين (NRPL). يقيس هذا المخطط إجمالي الربح أو الخسارة التي يُحققها المستثمرون عند تحرك العملات على سلسلة الكتل. لكل Bitcoin سعر مُسجل يُسمى "آخر سعر تحرك"، ويُشار إليه غالبًا باسم أساس التكلفة. عندما يتحرك سعر العملة أعلى من أساس التكلفة، يُحتسب ذلك ربحًا مُحققًا؛ وعندما يتحرك سعرها دون ذلك المستوى، يُحتسب خسارة مُحققة.
يقوم هذا المقياس بتجميع الفرق بين جميع الأرباح والخسائر المحققة عبر الشبكة يوميًا. ورغم أن تقنية البلوك تشين لا تستطيع تحديد ما إذا تم بيع عملة ما أو سحبها من التداول بشكل مباشر، إلا أن موجات الحركة الكبيرة على البلوك تشين تتزامن تاريخيًا مع إرسال العملات إلى منصات التداول، أو إعادة توزيعها بعد عمليات التداول، أو تصفيتها خلال فترات الأزمات. ولهذا السبب، يُستخدم هذا المقياس على نطاق واسع كمؤشر موثوق لتحديد ما إذا كان السوق يحقق أرباحًا جماعية أم يتكبد خسائر.
يُستخدم المتوسط المتحرك البسيط لسبعة أيام في هذا الرسم البياني لأن الربح والخسارة المحققين يوميًا قد يتقلبان بشكل كبير ويؤثران على دقة القراءات. من خلال حساب متوسط الأيام السبعة الماضية، يُبرز المؤشر الاتجاهات بشكل متوازن بدلًا من التركيز على تقلبات يوم واحد. عند النظر إلى الوضع الحالي للمشاركين في السوق، نجد أن متوسط صافي الربح والخسارة المحقق لسبعة أيام يبلغ -1.8 مليار يوميًا. وهذا يتناقض تمامًا مع فترات الصعود في عامي 2024 و2025، حيث كان هذا المؤشر يحقق أرباحًا جيدة، وبلغ ذروته عند أكثر من 4.5 مليار يوميًا خلال نوفمبر 2024.
أكبر انخفاض في يوم واحد منذ FTX
كان انخفاض سعر البيتكوين أمس بنسبة 13.82% هو الأكبر في يوم واحد منذ انهيار منصة FTX في نوفمبر 2022. حينها، كان سبب عمليات البيع المكثفة هو الانهيار الهيكلي لكيان مركزي كبير، مما أدى إلى زعزعة ثقة المستثمرين وزيادة مخاطر الأطراف المقابلة في القطاع. واليوم، على الرغم من أن Bitcoin والعملات الرقمية تُعدّ فئة أصول أكبر وأكثر نضجًا، إلا أن هذا الانخفاض يعكس تراجعًا متعدد العوامل، حيث ساهمت الضغوط الاقتصادية الكلية والتوترات الجيوسياسية والرافعة المالية وتدفقات الأموال الخارجة من صناديق المؤشرات المتداولة مجتمعةً في dentثقة السوق.
أدت عمليات التصفية إلى تسريع هذه الخطوة
خلال الأربع والعشرين ساعة الماضية فقط، تم تصفية مراكز بقيمة 2.6 مليار دولار، ما يضع هذا الحدث ضمن أكبر عشر عمليات تصفية شهدها السوق على الإطلاق. مع ذلك، إذا نظرنا إلى عمليات التصفية منذ 29 يناير، نجد أن ما يقارب 10 مليارات دولار قد تم محوها، ما يجعل الأسبوع الماضي أحد أكثر فترات خفض المديونية حدةً التي شهدها السوق. وهذا يفسر سبب تسارع هبوط Bitcoin بعد كسره المستوى الرئيسي الأول عند 80.5 ألف دولار، ثم أدنى مستوى له في نطاق أبريل 2025 عند 74.5 ألف دولار.
صدمة ماكرو تزيد من الوقود
رغم أن الرافعة المالية وعمليات التصفية قد تُسرّع من انخفاض الأسعار، إلا أن الشرارة عادةً ما تنبع من الأخبار والأحداث. خلال الأسبوع الماضي، شهدنا عدة عوامل خارجية أثرت بشدة على العملات الرقمية، مثل التوترات الأمريكية الإيرانية، وتعيين كيفن وارش رئيسًا لمجلس الاحتياطي الفيدرالي قد يتبنى سياسات متشددة، وارتفاع مؤشر الدولار الأمريكي، وتدفقات كبيرة من صناديق المؤشرات المتداولة إلى الخارج. بالأمس، تعززت هذه العوامل الإيجابية ببيانات وظائف أمريكية أضعف من المتوقع.
ارتفعت طلبات إعانة البطالة الأولية إلى 231 ألفًا مقابل 212 ألفًا متوقعة، مما يعني تزايد عمليات التسريح. وقد سجلت عمليات تسريح العمال في يناير أعلى مستوى لها منذ عام 2009، في حين لم تعلن الشركات في الوقت نفسه إلا عن عدد قليل جدًا من خطط التوظيف الجديدة. وعندما يرتفع معدل التسريح ويتباطأ التوظيف في آن واحد، يصبح ذلك مؤشرًا رئيسيًا على ضعف الاقتصاد، وسرعان ما تبدأ الأسواق في استيعاب هذا الخطر.
بالنسبة للعملات الرقمية، يُعدّ هذا عادةً مؤشراً سلبياً لأنه يُنذر بنقص محتمل في السيولة. يصبح المستثمرون أكثر حذراً من المخاطرة، وتتزايد التوقعات بأن الأوضاع المالية قد تبقى مقيدة. شهدنا انخفاضاً في مؤشرات مثل ستاندرد آند بورز 500 وناسداك عقب هذا الخبر، ولكن في بيئات كهذه تتسم بتجنب المخاطر، غالباً ما تكون الأصول مثل العملات الرقمية أول من يواجه ضغوط بيع مكثفة. في نهاية المطاف، أضاف هذا الخبر طبقة أخرى من عدم اليقين إلى سوق هشّ أصلاً.
ما يراقبه المتداولون لاحقاً
لم تشهد معنويات السوق الحالية هذا القدر من الكآبة منذ سنوات. في الواقع، وصل مؤشر الخوف والطمع إلى 9، مسجلاً مستوىً متطرفاً من الخوف لم نشهده منذ انهيار لونا. مع ذلك، بالنسبة للمشاركين في السوق والمحللين، لا يكمن الحل في التركيز على ما حدث، بل في استشراف السيناريوهات المحتملة في المستقبل.
في الواقع، دخل Bitcoin الآن مناطق ذروة البيع التي لم يشهدها منذ أدنى مستويات السوق الهابطة السابقة، بل إن بعض المؤشرات تدل على مستويات أكثر تطرفاً. على سبيل المثال، لم يصل مؤشر القوة النسبية اليومي إلى هذا المستوى المنخفض منذ انهيار جائحة كوفيد-19 قبل ست سنوات تقريباً. قد يشير هذا إلى أن عمليات البيع قد تكون مبالغاً فيها على المدى القصير، وأن المتداولين يترقبون أي علامات على انتعاش مؤقت أو تغير في زخم السوق.
إحدى الإشارات الرئيسية الأخرى التي يراقبها المتداولون حاليًا هي خريطة تصفية Bitcoin ، والتي تُظهر سوق مشتقات أحادي الجانب بشكل كبير. فقد اندفع البائعون على المكشوف بقوة، حيث بلغ إجمالي الرافعة المالية لتصفية مراكز البيع المكشوف مستوى تاريخيًا قدره 29 مليار دولار. في المقابل، هناك نقص حاد في سيولة تصفية مراكز الشراء، مما يُبرز مدى سرعة تحول مراكز السوق إلى اتجاه هبوطي. عندما يصبح التركيز بهذا الشكل في جانب واحد، حتى حركة طفيفة نحو الأعلى قد تُؤدي إلى سلسلة من عمليات التصفية، مما يفتح المجال لارتداد حاد مدفوع بضغط البيع المكشوف.
فيما يتعلق بالمؤشرات الفنية التي يمكن أن تشكل منطقة دعم، يُعد المتوسط المتحرك لـ 200 أسبوع هو المؤشر الذي يجب مراقبته عن كثب. ويبلغ هذا المتوسط حاليًا 58 ألف دولار، ويمثل منطقة مهمة شهدت قيعانًا رئيسية في دورات Bitcoin السابقة.
إخلاء مسؤولية. هذا بيان صحفي. يجب على القراء إجراء بحثهم الخاص قبل اتخاذ أي إجراءات تتعلق بالشركة المُروَّج لها أو أي من الشركات التابعة لها أو خدماتها. Cryptopolitanموقع أي مسؤولية، مباشرةً أو غير مباشرة، عن أي ضرر أو خسارة ناتجة أو يُزعم أنها ناتجة عن استخدام أو الاعتماد على أي محتوى أو سلع أو خدمات مذكورة في هذا البيان الصحفي.
دورة
- أي العملات المشفرة يمكن أن تدر عليك المال
- كيفية تعزيز أمانك باستخدام المحفظة الإلكترونية (وأي منها يستحق الاستخدام فعلاً)
- استراتيجيات استثمارية غير معروفة يستخدمها المحترفون
- كيفية البدء في الاستثمار في العملات المشفرة (أي منصات التداول التي يجب استخدامها، وأفضل العملات المشفرة للشراء، إلخ)