البيتكوين يواجه تحديات جديدة مع رفع صفقة الدين الأمريكي المخاوف، سيتي جروب تحذر

قد يواجه البيتكوين والعملات المشفرة الأخرى آفاقاً قريبة صعبة بينما تسعى الخزانة الأمريكية إلى إعادة بناء رصيد النقد الخاص بها من خلال فيض ضخم من سندات الخزانة. وقد حذر استراتيجيو أبحاث سيتي جروب (Citigroup) من أن الانخفاض الوشيك في الاحتياطيات وسحب السيولة اللاحق المحتمل من القطاع المصرفي قد يؤدي إلى تقلبات أعلى وعوائد أضعف للأصول عالية المخاطر مثل البيتكوين والإيثير.

يأتي هذا التطور في وقت كان فيه مستثمرو الأصول الرقمية يتعافون للتو من المخاوف المحيطة بسقف الدين الأمريكي. يغوص هذا المقال في الآثار المحتملة لصفقة الدين الأمريكية على سوق العملات المشفرة ويحلل الحالة الحالية للبيتكوين.

إعادة بناء الخزانة الأمريكية الوشيكة تشكل رياحاً معاكسة للعملات المشفرة

قد يؤدي حاجة الخزانة الأمريكية إلى إعادة تعبئة مخزونها النقدي المستنفد من خلال مبيعات السندات، والتي يُقدر أنها تتجاوز بكثير 1 تريليون دولار بنهاية الربع الثالث، إلى خلق رياح معاكسة للعملات المشفرة. وقد أبرز استراتيجيو أبحاث سيتي جروب، بما في ذلك أليكس سوندرز، أن الانخفاضات مثل هذه أدت تاريخياً إلى عوائد سلبية وزيادة في تقلبات البيتكوين والإيثير. 

كان الحساب العام للخزانة (TGA)، المسؤول عن الاحتفاظ بالأموال للخزانة، قد توسع خلال الجائحة وهو حالياً عند مستوى منخفض تاريخياً. في حين أن إعادة بناء حساب TGA ضرورية للخزانة للوفاء بالتزاماتها، إلا أنها قد تسحب السيولة من القطاع المصرفي وترفع أسعار التمويل قصيرة الأجل، مما يؤدي إلى بيئة صعبة لمستثمري الأصول الرقمية.

عدم اليقين يحيط بتأثير الإعسار الحكومي الأمريكي على العملات المشفرة

لقد خففت التشريع الأخير في مجلس الشيوخ لتعليق سقف الدين الأمريكي وفرض قيود على الإنفاق من مخاوف الإعسار الوشيك للولايات المتحدة. ومع ذلك، تساءل استراتيجيو سيتي جروب عما إذا كان الإعسار المحتمل لمؤسسة كبيرة مثل الحكومة الأمريكية سيكون مفيداً للأصول الرقمية اللامركزية مثل البيتكوين.

جادلوا بأنه في حين أن التقنيات اللامركزية قد تستفيد نظرياً من مثل هذا السيناريو، فإن صناعة العملات المشفرة لا تزال في مراحلها الأولى، ولم يتم تعريف التنظيم بشكل جيد بعد. علاوة على ذلك، فإن إمكانية تقليل ديون الحكومة الأمريكية وعجزها المالي الناتج عن عدم رفع سقف الدين قد يوفر مصداقية أكبر للعملات الورقية، ولا سيما الدولار الأمريكي. تساهم هذه العوامل في آفاق غير مؤكدة للعملات المشفرة وسط المشهد الاقتصادي المتغير.

الحالة الحالية للبيتكوين وآفاقه

شهد البيتكوين عاماً متقلباً، حيث بدأ عند حوالي 16,500 دولار وتعافى بنسبة تقارب 60٪ منذ بداية العام. ومع ذلك، تميزت تحركاته السعرية الأخيرة بالتداول ضمن نطاق محدد، مع تقلبات ضئيلة وحجم تداول يتجه نحو الانخفاض. وأكدت فيونا سينكوتا، المحللة السوقية البارزة في سيتي إندكس، على أهمية الخلفية الاقتصادية الكلية وأعربت عن الحاجة إلى تحول متحفظ من الاحتياطي الفيدرالي لتعزيز أداء البيتكوين محتملاً. وعلى الرغم من تذبذبه حول علامة 27,000 دولار، فقد عانى البيتكوين من صعوبة في كسر هذا المستوى لعدة أسابيع. وتشير التحليلات الفنية إلى أن الانكسار أدنى من 25,000 دولار قد يؤدي إلى بيع أعمق.

الخلاصة

تشكل إعادة بناء الخزانة الأمريكية القادمة لرصيدها النقدي من خلال فيض كبير من سندات الخزانة تحديات جديدة للعملات المشفرة مثل البيتكوين والإيثير. يحذر استراتيجيو أبحاث سيتي جروب من تقلبات محتملة أعلى وعوائد أضعف لهذه الأصول الرقمية مع سحب السيولة من القطاع المصرفي. يضيف التأثير غير المؤكد للإعسار الحكومي الأمريكي على الأصول الرقمية اللامركزية تعقيداً إضافياً لآفاق العملات المشفرة.