البيتكوين يصل إلى تسعير عادل وسط تحليلات استهلاك الطاقة

البيتكوين، العملة المشفرة الرائدة، ارتفعت إلى ما دون 70,000 دولار قليلاً، مما يمثل علامة فارقة مهمة في مسار سعرها. ووفقاً لتشارلز إدواردز، مؤسس شركة كابريول للاستثمارات، يشير هذا السعر إلى نقطة حاسمة حيث يُعتبر البيتكوين الآن "سعره عادل" من حيث الطاقة التي يستهلكها المعدّنون للحفاظ على الشبكة. وتشير تحليلات إدواردز، المستندة إلى بيانات السلسلة (on-chain)، إلى أن البيتكوين عند حوالي 70,000 دولار قد بلغ قيمته الجوهرية، كما تقاس بإدخال الطاقة إلى الشبكة.

التقييم القائم على الطاقة

تشير مقياس سعر طاقة البيتكوين لشركة كابريول، الذي طوره إدواردز، إلى أن السعر الحالي للبيتكوين يعكس قيمته العادلة بناءً فقط على الطاقة التي يستهلكها المعدّنون. ويؤكد إدواردز على بساطة هذا النهج، الخالي من الصيغ المعقدة أو قوانين القوة. وهو يؤكد أن الطاقة وحدها تحدد السعر العادل للبيتكوين، متماشياً مع مبادئه الأساسية. وهذا يمثل المرة الأولى منذ أواخر عام 2020 التي يصل فيها البيتكوين إلى مثل هذا التسعير العادل، وفقاً للمقياس.

وبالإضافة إلى التسعير العادل، يسلط إدواردز الضوء على عودة الربحية بين معدّني البيتكوين. وعلى الرغم من اقتراب تخفيض مكافأة الكتلة (block subsidy halving)، فإن المعدّنين يشهدون هوامش ربح قوية مدعومة بانكشاف تكاليف إنتاج البيتكوين. 

ويؤكد إدواردز على الارتباط التاريخي بين مثل هذه الاختراقات وإعادة التسعير الكبير، مما يشير إلى إمكانية مزيد من الارتفاع في سعر البيتكوين. وهو يجادل بأن عصر البيتكوين منخفض التقييم قد انتهى، مما يمهد الطريق لمرحلة جديدة تتميز بديناميكيات السوق المدفوعة بالزخم.

معنويات السوق والتوقعات المستقبلية

بينما يتوقع البعض تصحيحاً مطولاً بعد ارتفاع البيتكوين إلى أعلى مستوياته التاريخية، يجادل آخرون بأن الطلب المؤسسي سيستمر في دعم السوق. ويؤكد فينتشرفندر (Venturefounder)، المساهم في منصة التحليلات على السلسلة CryptoQuant، على أهمية شهر مارس بالنسبة لـ البيتكوين والإيثيريوم (ETH)، أكبر عملة بديلة.

يشير إلى أن الاختراق الحاسم للمستويات القصوى الحالية لكلا الأصلين أمر بالغ الأهمية، لا سيما في ضوء القرار القادم بشأن صناديق exchange-traded funds (ETFs) على spot Ether في الولايات المتحدة.

ووفقاً لفينتشرفندر، يعد شهر مارس مهماً في دورة السوق الحالية، خاصة بعد فبراير الصاعد. وهو يؤكد أن الفشل في تحقيق أعلى مستويات تاريخية جديدة في مارس قد يؤدي إلى ضغط هبوطي في أبريل ومايو، مما قد يتزامن مع حدث التخفيض والقرار المنتظر بشأن الموافقة على صندوق إيثيريوم المتداول (ETF). وقد تؤثر هذه التطورات بشكل كبير على مسار أسعار البيتكوين والإيثيريوم في الأشهر القادمة.