ارتفعت أسعار الفائدة على منتج الادخار المرن USDT "Simple Earn" من OKX من 5% إلى 53% في منتصف ساعات التداول الآسيوية يوم الجمعة، حيث شهد Bitcoin وسوق العملات المشفرة تقلبات لأول مرة في الربع الثالث من عام 2025.
بحسب محللي السوق، يُعد هذا الارتفاع أحد أعلى الزيادات السعرية قصيرة الأجل لهذا المنتج ذي العائد المرتفع في الأشهر الأخيرة. تاريخياً، تزامنت قفزات مماثلة مع ارتفاع سعر Bitcoin.
في 10 نوفمبر 2024، حقق منتج الادخار معدل ربح بلغ 44% عند Bitcoin بسعر 76,677 دولارًا، ثم ارتفع سعر العملة إلى 90,000 دولار في غضون أيام قليلة. أما الآن، ومع Bitcoin بسعر 118,500 دولار، أي بزيادة قدرها 6.5% خلال اليوم، يبدو المستثمرون مترددين بشأن جني الأرباح في ظل احتمال استمرار ارتفاع السوق.
سعر Bitcoin يُعرّض البائعين على المكشوف للخطر
بحسب بيانات كوين جلاس، تم تصفية خلال الـ 24 ساعة الماضية. وجاءت هذه التصفية في ظل Bitcoin فوق 118 ألف دولار. ويبلغ مؤشر الخوف والطمع في سوق العملات الرقمية 67، ما يعني أن السوق في حالة شراء مفرط.
عندما بلغت قيمة أكبر عملة رقمية من حيث القيمة السوقية 113 ألف دولار خلال إغلاق التداول في السوق الأمريكية، Bitcoin التحويلات من عمال المناجم إلى منصات التداول إلى 3900 عملة، وهو أول ارتفاع يُلاحظ منذ 23 مايو.
يحتفظ المعدنون بعملاتهم الرقمية ما لم ترتفع الأسعار إلى مستوى يبرر بيعها، وذلك لتغطية تكاليف عمليات التعدين. وقد يسعون أيضاً إلى تحقيق أرباح قبل نهاية "أسبوع العملات الرقمية في الولايات المتحدة"، حيث يتوقع الكثيرون حدوث تصحيحات سعرية.
بيانات UTXO من CryptoQuant أن 15% فقط من السوق تتكون من حاملي Bitcoin خلال الشهر الماضي، بانخفاض عن 30% خلال فترات ذروة الأسعار السابقة. يشير هذا الانخفاض إلى أن الاتجاه الصعودي الحالي يخضع لسيطرة حاملي البيتكوين الحاليين وليس لتدفقات رأس المال الجديدة.
يشير كل من احتياطي سعر الفائدة بين البنوك (SOPR) ونشاط البورصة إلى ضرورة توخي الحذر
يُظهر مؤشر نسبة ربح الناتج المنفق Bitcoin على المدى القصير أن المشترين الجدد لا يبيعون، بل يساعدون بدلاً من ذلك في الحفاظ على انخفاض الضغط الهبوطي على الأسعار.
تكشف بيانات من منصة Santiment أن الأرصدة انخفضت بنسبة 21% منذ يونيو لتصل إلى 315,830 بيتكوين. ويتضح هذا الاتجاه بشكل أكبر عند النظر إلى السنوات الخمس الماضية، حيث تم خلالها نقل 1.88 مليون Bitcoin، أي ما يعادل 61% من العملات الرقمية الموجودة في منصات التداول، إلى محافظ الحفظ الذاتي.
يشعر المستثمرون على المدى الطويل بالراحة في وضع أصولهم خارج البورصات لتقليل فرص حدوث أي عمليات بيع واسعة النطاق.
في سوق المشتقات، ارتفع حجم التداول المفتوح إلى 41.177 مليار دولار، بزيادة قدرها 5.67%. ويعني ارتفاع حجم التداول المفتوح زيادة السيولة والاهتمام في سوق العقود الآجلة، وهو ما يرتبط ارتباطاً وثيقاً بزيادة التقلبات.
جلاسنود: من المتوقع أن ينمو النشاط السوقي بشكل أكبر
في وقت متأخر من يوم الخميس، شاركت Glassnode رسمًا بيانيًا على X أظهر قفزة بقيمة 4.4 مليار دولار في القيمة القصوى المحققة لعملة Bitcoin، وهو مقياس tracقيمة العملات بناءً على تحركها الأخير، بعد أن تجاوز السعر 113000 دولار.
على عكس القيمة السوقية، تعكس القيمة المحققة تدفقات رأس المال الفعلية، ولا ترتفع إلا عند ارتفاع أسعار العملات. ويؤكد الارتفاع الكبير الذي بلغ 4.4 مليار دولار أمريكي مع سعر البيتكوين أعلى مستوى له على الإطلاق فوق 112 ألف دولار أمريكي، وجود قناعة حقيقية وراء هذا الارتفاع، وليس مجرد مضاربة: https://t.co/2CkVmgTmet pic.twitter.com/xtDARvgcdH
— glassnode (@glassnode) 10 يوليو 2025
وفقًا لمنصة تحليل السوق، فإن الزيادة الفعلية في رأس المال لا تحدث إلا عندما يتم تداول العملات بأسعار أعلى، وذلك من خلال تدفقات رأس المال الفعلية، وليس من خلال التقييم المضاربي.
تبلغ نسبة القيمة السوقية إلى القيمة المحققة (MVRV) لعملة Bitcoin، وهي مقارنة بيانية بين القيمة السوقية والقيمة المحققة، 2.2. وقد تجاوزت هذه النسبة 2.7 في ذروة السوق السابقة في مارس وديسمبر 2024. وبالنظر إلى هذين الرقمين، يعتقد مراقبو السوق أن العملة ربما لم تصل بعد إلى ذروة ارتفاعها.
أوضح محلل السوق أكسل أدلر جونيور أن نقطة تحول البيع تحدث عندما يصل MVRV إلى 2.75، وهو مستوى سيؤدي إلى وصول سعر Bitcoin إلى 130,900 دولار، أي ما يقرب من 17٪ أعلى من أعلى مستوى له على الإطلاق عند 108,000 دولار.
