ارتفع Bitcoin بنسبة 11% منذ بدء الحرب الإيرانية، بينما انخفض سعر الذهب ومؤشر ستاندرد آند بورز 500: بيانات جي بي مورغان توضح السبب

مرّ أكثر من أسبوعين على الهجوم الأمريكي الإسرائيلي على إيران في 28 فبراير/شباط. بدأت العمليات العسكرية ليلة السبت، في وقت كانت فيه جميع الأسواق العالمية مغلقة باستثناء أسواق العملات الرقمية. كان رد فعل Bitcoinالأولي على الصدمة الجيوسياسية بمثابة تأكيدٍ لما كان متوقعاً، حيث انخفض سعره بأكثر من 7%. وسارع النقاد إلى الإشارة إلى أن Bitcoin ما زال يُظهر علامات الضعف عند وقوع أحداث جيوسياسية كهذه. 

بالانتقال إلى يومنا هذا، نجد أن أداء Bitcoinمقارنةً بالأسواق التقليدية الأخرى يُظهر صورةً مختلفةً تمامًا. فقد ارتفع Bitcoin بأكثر من 11%، وتدفقت أكثر من 230 مليار دولار إلى سوق العملات الرقمية منذ بداية النزاع. في المقابل، انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنحو 3%، وتراجع مؤشر ناسداك بنحو 2%، حتى أن أسعار السلع التقليدية التي تُعتبر ملاذًا آمنًا، كالذهب، انخفضت بنحو 5%. في الوقت نفسه، سلّط نيكولاس بانيجيرتزوغلو، المدير الإداري في بنك جيه بي مورغان، الضوء على تباين حاد في تدفقات الأموال بين صناديق المؤشرات المتداولة Bitcoin والذهب. فقد شهد صندوق SPDR Gold Shares ETF (GLD) تدفقات خارجة بنحو 2.7% من الأصول المُدارة، بينما سجّل صندوق iShares Bitcoin Trust التابع لشركة بلاك روك تدفقات داخلية بنحو 1.5% منذ بداية الحرب. 

دفعت قوة ومرونة Bitcoin حتى الآن المستثمرين إلى إعادة النظر في دور العملات الرقمية في الأسواق العالمية. فبدلاً من أن تتصرف كـ"ذهب رقمي"، تعمل Bitcoin كأداة يفتقر إليها النظام المالي التقليدي، وهي عبارة عن مجمع سيولة يعمل على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، ويُقيّم المخاطر الجيوسياسية في الوقت الفعلي، ثمtracرؤوس الأموال المؤسسية بمجرد أن تلحق الأسواق التقليدية بالركب. 

مقارنة الأداء: Bitcoin مقابل كل الأصول الرئيسية منذ 28 فبراير

الحقيقة هي أن Bitcoin تفوق على جميع فئات الأصول الرئيسية تقريبًا منذ بداية الحرب في 28 فبراير. فقد ارتفع بأكثر من 11% ويتداول حاليًا حول 73 ألف دولار، حتى أنه لامس لفترة وجيزة مستوى 74.4 ألف دولار، وهو مستوى لم يُسجل منذ 4 فبراير. خلال الفترة نفسها، انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 3%، مسجلًا انخفاضًا لثلاثة أسابيع متتالية. ولم يكن أداء أسهم شركات التكنولوجيا الأمريكية أفضل حالًا، حيث انخفض مؤشر ناسداك بنحو 2%. 

حتى الأصول التقليدية التي تُعتبر ملاذاً آمناً، والتي غالباً ما تُنظر إليها على أنها التحوط الأمثل خلال الحروب، فشلت في تحقيق عوائد إيجابية. فقد انخفض سعر الذهب بنحو 5%، بينما شهدت الفضة انخفاضاً حاداً بنحو 11%. 

تُظهر بعض أكبر الأسواق العالمية، وخاصة في آسيا، تباينًا مشابهًا. فبينما يشهد البيتكوين والعملات الرقمية زخمًا متزايدًا، انخفض مؤشر كوسبي الكوري الجنوبي بأكثر من 9%، بينما تراجع مؤشر نيكاي الياباني بنحو 7.5%. يُعد النفط الأصل الرئيسي الوحيد الذي تفوق على Bitcoindentdent dentdentdentdent dentdentإمدادات الطاقة. ارتفع سعر خام غرب تكساس الوسيط بأكثر من 34% منذ بداية النزاع، من حوالي 70 دولارًا إلى ذروته عند 119.5 دولارًا. ويتداول خام غرب تكساس الوسيط الآن بالقرب من 100 دولار بعد تقارير من صحيفة الغارديان عن غارات بالقرب من جزيرة خارك الإيرانية، مركز التصدير الرئيسي. 

تقرير جي بي مورغان بعنوان "التباين الصارخ": الأموال المؤسسية تتحول من الذهب إلى Bitcoin 

تُبرز بيانات دراسة جديدة أجرتها شركة جيه بي مورغان ما وصفه المحللون بـ"تباين حاد" بين سلوك المستثمرين تجاه الذهب Bitcoin منذ بدء تصاعد التوترات. ويُظهر التقرير، الذي قاده المدير الإداري نيكولاس بانيجيرتزوغلو، أن الأموال تتحرك في اتجاهين متعاكسين بين فئتي الأصول هاتين. فقد سجل أكبر صندوق استثمار متداول للذهب في العالم، وهو صندوق SPDR Gold Shares (GLD)، تدفقات خارجة بلغت 2.7% من أصوله المُدارة، مما يُشير إلى أن المستثمرين كانوا يسحبون أموالهم من هذا الملاذ الجيوسياسي التقليدي. وفي الفترة نفسها، شهد صندوق iShares Bitcoin Trust (IBIT) التابع لشركة بلاك روك تدفقات داخلية بلغت حوالي 1.5%. ويُعد هذا تحولاً جذرياً عن النمط السائد منذ زمن طويل فيtracرؤوس الأموال إلى الذهب خلال أوقات النزاعات. 

شهدت التدفقات النقدية الداخلة إلى صناديق المؤشرات المتداولة للبيتكوين الفورية انعكاسًا في الاتجاه، مدفوعةً بالمؤسسات المالية. وتشهد التدفقات النقدية الصافية التراكمية حاليًا سلسلة متواصلة لخمسة أيام، حيث بلغ إجمالي التدفقات منذ 28 فبراير حوالي 1.34 مليار دولار. وللمقارنة، قبل النزاع، كانت صناديق المؤشرات المتداولة للبيتكوين الفورية تشهد تدفقات نقدية خارجة ثابتة بلغت حوالي 1.82 مليار دولار في يناير وفبراير. وهذه هي المرة الأولى التي نشهد فيها تحولًا في الاتجاه منذ موجة التصفية التي حدثت في 10 أكتوبر من العام الماضي. 

المصدر: SoSoValue

تمتلك شركة IBIT وحدها حاليًا ما قيمته 57.11 مليار دولار من Bitcoin ، وفقًا لبيانات منصة BitBo، مما يشير إلى أن هذه التدفقات تمثل تخصيصًا لمحفظة مؤسسية وليست مشاركة مضاربة من المستثمرين الأفراد. إضافةً إلى ذلك، شهد صندوق Fidelity Wise Origin BitcoinBitcoinBitcoin BitcoinBitcoinBitcoinBitcoin BitcoinBitcoin خلال فترة نزاع جيوسياسي حاد. 

لماذا لا يُعتبر Bitcoin ذهباً رقمياً؟ لأنه شيء يفتقر إليه النظام

أثارت ردود فعل الأسواق منذ بدء الحرب في إيران تساؤلات حول إحدى أقدم النظريات المتعلقة Bitcoin، وهي فكرة تشابهه مع "الذهب الرقمي". لكن وفقًا لهذه النظرية، كان من المفترض أن يرتفع كلا الأصلين معًا خلال حدث جيوسياسي كهذا، إلا أن العكس هو ما حدث. فقد ارتفع سعر البيتكوين بينما انخفض سعر الذهب، وتعكس تدفقات رأس المال المذكورة آنفًا هذا التباين. 

Bitcoinبرزت الميزة الهيكلية للبيتكوين على أصول الملاذ الآمن التقليدية خلال هذه الفترة. BitcoinBitcoinBitcoin BitcoinBitcoinBitcoinBitcoin BitcoinBitcoinBitcoinBitcoin BitcoinBitcoinBitcoinBitcoin BitcoinBitcoin البوابة المفضلة بشكل متزايد للمستثمرين الكبار، حيث أظهر استطلاع أجرته شركة ستيت ستريت لإدارة الاستثمار أن ما يقرب من ثلثي المستثمرين المؤسسيين يستكشفون الآن الاستثمار في العملات المشفرة ضمن محافظ استثمارية متنوعة.

ما يجب متابعته هذا الأسبوع: بطاقة المفاجأة للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية

الحدث الأهم الذي سيحدد على الأرجح مسار Bitcoinعلى المدى القريب هو اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية هذا الأسبوع، المقرر عقده في 18 مارس. سيصدر قرار سعر الفائدة الأمريكي في تمام الساعة الثانية ظهرًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة يوم الأربعاء، ورغم توقعات الأسواق بأن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة ثابتة، إلا أن تحديث مخطط النقاط وملخص التوقعات الاقتصادية سيكونان الحدث الأهم. ستكون هذه أول مجموعة من توقعات الاحتياطي الفيدرالي بشأن قرارات أسعار الفائدة المستقبلية منذ بدء الصراع الإيراني. سيكون السيناريو إيجابيًا إذا حافظ الاحتياطي الفيدرالي على توقعاته بخفض سعر الفائدة مرة أو مرتين هذا العام. في المقابل، إذا غيّر صناع السياسة توقعاتهم إلى عدم خفض أسعار الفائدة، فقد يواجه Bitcoin تحديات اقتصادية كلية. 

من الناحية الفنية، يحاول Bitcoin حاليًا اختراق مستوى 74 ألف دولار، وهو مستوى رئيسي شكّل مقاومة خلال الأسبوعين الماضيين، تحديدًا في 4 مارس و13 مارس. وقد يُمهّد إغلاق يومي فوق هذا المستوى، مدعومًا باستمرار تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) والأخبار الإيجابية من الاحتياطي الفيدرالي في منتصف الأسبوع، الطريق أمام اختراق سعري. 

مع استمرار الصراع، يبقى النفط العامل الحاسم في الأسواق هذا الأسبوع. فإذا ظهرت أي مؤشرات على دخول وقف إطلاق النار حيز التنفيذ، وانخفض سعر البرميل إلى ما دون 90 دولارًا، فقد يُخفف ذلك من مخاوف الركود التضخمي ويدعم الأصول عالية المخاطر. أما إذا استمرت الاضطرابات وبقي سعر النفط فوق 100 دولار، فسيخضع Bitcoin لاختبار حقيقي لمعرفة ما إذا كان أداؤه الأخير سيصمد خلال فترة تضخم مدفوعة بارتفاع أسعار الطاقة.