حدث减半 البيتكوين قد يؤثر على ربحية المعدنين وأسعار العملات المشفرة

مع اقتراب حدث减半 البيتكوين Bitcoin المجدول لأبريل، توقع محللو جيه بي مورغان آثاراً محتملة على المعدنين وسوق العملات المشفرة. وفي تقرير بحثي صدر في 28 فبراير، حدد البنك توقعاته بشأن ربحية المعدنين والأثر اللاحق على أسعار البيتكوين.

تأثير减半 البيتكوين على ربحية المعدنين

من المتوقع أن يؤدي حدث减半 البيتكوين القادم إلى تقليل مكافآت المعدنين وارتفاع تكاليف الإنتاج. وتقترح جيه بي مورغان أن هذا المزيج قد يؤدي إلى انخفاض في ربحية المعدنين. 

يبرز البنك أن تكلفة إنتاج البيتكوين كانت تاريخياً الحد الأدنى لأسعاره. ومع اقتراب حدث减半، قد ترتفع تكلفة الإنتاج المقدرة بشكل كبير.

وفقاً لتحليل جيه بي مورغان، يبلغ النقطة المركزية لنطاق تكلفة الإنتاج المقدرة للبيتكوين حالياً حوالي 26,500 دولار. ومع ذلك، بعد减半، قد يتضاعف هذا الرقم ليصل إلى حوالي 53,000 دولار. 

علاوة على ذلك، هناك احتمال لانخفاض بنسبة 20% في معدل التجزئة (Hashrate) لشبكة البيتكوين بعد حدث减半. ومن شأن ذلك أن يؤثر لاحقاً على تكلفة الإنتاج المقدرة وقد يدفع الأسعار إلى الانخفاض إلى حوالي 42,000 دولار.

ديناميكيات ما بعد减半

يشير تقرير البحث إلى أنه بمجرد أن تهدأ النشوة الأولية المحيطة بحدث减半 البيتكوين بعد أبريل، قد تميل الأسعار نحو علامة 42,000 دولار. وي imply هذا التوقع وجود تقلبات محتملة في سوق العملات المشفرة أثناء تكيفه مع ديناميكيات العرض الجديدة التي أدخلها حدث减半.

يشكل الانخفاض المتوقع في الربحية تحديات أمام معدني البيتكوين، ولا سيما أولئك الذين لديهم تكاليف إنتاج أعلى. وتلاحظ جيه بي مورغان أن المعدنين ذوي تكاليف الكهرباء دون المتوسط والأجهزة الأكثر كفاءة هم في وضع أفضل لمواجهة بيئة ما بعد减半. وعلى العكس من ذلك، قد يواجه المعدنون الذين يواجهون تكاليف إنتاج أعلى صعوبة في الحفاظ على الربحية وسط انخفاض المكافآت.

البقاء للأصلح

في مواجهة هذه التحديات، من المتوقع أن تتمتع شركات تعدين البيتكوين العامة الأكبر حجماً بميزة تنافسية. وتقترح جيه بي مورغان أنه على غرار أحداث减半 السابقة، من المرجح أن تزيد هذه المعدنين من حصتها السوقية بعد减半. وقد يمكنها بنيتها التحتية ومواردها الراسخة من التنقل في المشهد المتطور بفعالية أكبر من المعدنين الأصغر حجماً.