مع Bitcoin المقرر في أبريل، توقع محللو بنك جيه بي مورغان تداعيات محتملة على شركات تعدين العملات الرقمية وسوقها. وفي تقرير بحثي صدر في 28 فبراير، أوضح البنك توقعاته بشأن ربحية شركات التعدين وتأثير ذلك على أسعار Bitcoin
تأثير تنصيف Bitcoin على ربحية المعدنين
من المتوقع أن يؤدي حدث تنصيف Bitcoin القادم إلى تقليل مكافآت المعدنين وزيادة تكاليف الإنتاج. وتشير شركة جي بي مورغان إلى أن هذا المزيج قد يؤدي إلى انخفاض ربحية المعدنين.
يؤكد البنك أن تكلفة إنتاج Bitcoin تاريخياً كانت بمثابة الحد الأدنى لأسعارها. ومع اقتراب حدث التنصيف، من المتوقع أن ترتفع تكلفة الإنتاج بشكل ملحوظ.
بحسب تحليل جي بي مورغان، فإن النقطة المركزية لنطاق تكلفة إنتاج Bitcoin المقدرة حاليًا تبلغ حوالي 26500 دولار. ومع ذلك، بعد التنصيف، قد يتضاعف هذا الرقم إلى حوالي 53000 دولار.
علاوة على ذلك، ثمة احتمال لانخفاض معدل تجزئة شبكة Bitcoin بنسبة 20% بعد حدث التنصيف. سيؤثر هذا لاحقًا على تكلفة الإنتاج المُقدّرة، وقد يؤدي إلى انخفاض الأسعار إلى حوالي 42,000 دولار.
ديناميكيات السوق بعد عملية التنصيف
يشير التقرير البحثي إلى أنه بمجرد انحسار الحماس الأولي المصاحب لحدث تنصيف Bitcoin بعد شهر أبريل، قد تتجه الأسعار نحو مستوى 42,000 دولار. ويشير هذا التوقع إلى احتمالية حدوث تقلبات في سوق العملات الرقمية أثناء تكيفها مع ديناميكيات العرض الجديدة التي أحدثها حدث التنصيف.
يُشكّل الانخفاض المتوقع في الربحية تحدياتٍ أمام Bitcoin ، لا سيما أولئك الذين لديهم تكاليف إنتاج أعلى. ويشير بنك جيه بي مورغان إلى أن المُعدّنين الذين يتمتعون بتكاليف كهرباء أقل من المتوسط وأجهزة تعدين أكثر كفاءة هم في وضع أفضل لمواجهة التحديات التي تلي عملية التنصيف. في المقابل، قد يواجه المُعدّنون الذين يعانون من ارتفاع تكاليف الإنتاج صعوبةً في الحفاظ على الربحية في ظل انخفاض المكافآت.
البقاء للأصلح
في مواجهة هذه التحديات، من المتوقع أن تتمتع شركات تعدين Bitcoin الكبيرة المدرجة في البورصة بميزة تنافسية. وتشير جي بي مورغان إلى أنه على غرار أحداث التنصيف السابقة، من المرجح أن تزيد هذه الشركات حصتها السوقية بعد التنصيف. وقد تُمكّنها بنيتها التحتية ومواردها الراسخة من التكيف مع المشهد المتغير بفعالية أكبر من شركات التعدين الصغيرة.
