صناديق بيتكوين تشهد تدفقات خروج أسبوعية بقيمة 264 مليون دولار بينما تجذب العملات البديلة تدفقات جديدة

سجلت منتجات الاستثمار في البيتكوين تدفقات خروج بقيمة 264.4 مليون دولار خلال الأسبوع الماضي، مما يُمثل أسبوعًا ثالثًا متتاليًا من الخسائر. ومع ذلك، تباطأ وتيرة السحب بشكل حاد، حتى مع تسجيل صناديق العملات البديلة أول تدفقات دخول لها منذ منتصف يناير، وفقًا لأحدث تقرير CoinShares لتدفقات صناديق الأصول الرقمية.

جذبت المنتجات التي تقودها XRP تدفقات دخول بقيمة 63.1 مليون دولار، بينما Ethereum وأضافت صناديق Solana 5.3 ملايين دولار و8.2 ملايين دولار على التوالي. وبشكل إجمالي، انخفضت التدفقات الصافية لصناديق العملات المشفرة إلى 187 مليون دولار، بانخفاض كبير مقارنة بـ 1.695 مليار دولار في الأسبوع السابق و1.73 مليار دولار قبل ذلك الأسبوع.

أشار جيمس باترفيل، رئيس الأبحاث في CoinShares، إلى أن تباطؤ السوق يبدو واعدًا، موضحًا أن التباطؤ في تدفقات الصناديق يشير تاريخيًا إلى نقطة تحول محتملة في السوق. 

لكنه أضاف أن هذا التغيير في الاتجاه غير كافٍ لإثبات حدوث انتعاش. واستشهد باترفيل بعلامات أخرى قد تشير إلى كسر هذا الاتجاه، بما في ذلك تخفيف عمليات بيع الحيتان، وظروف شديدة التشبع في البيع (حيث انخفض مؤشر القوة النسبية RSI إلى 16)، وظهور مشاعر استثمارية تفيد بأن الضعف الأخير قد فتح فرصة للشراء. 

تعافي أسعار العملات الرقمية بعد هبوط حاد

تزامن التراجع في التدفقات الخارجة مع تعافي أسعار العملات الرقمية بعد الهبوط الحاد الذي شهدته الأسبوع الماضي الحاد، والذي انخفض فيه سعر البيتكوين إلى أدنى مستوى له خلال 16 شهرًا عند 62,822 دولارًا، ثم استعاد مستوياته حول 70,500 دولارًا، وفقًا لبيانات CoinGecko.

حاليًا، يتداول الأصل الرقمي الرائد بـ 70,437 دولارًا بعد الهبوط الحاد الذي شهده الأسبوع الماضي والتعافي اللاحق. وهو منخفض بنحو 44% عن ذروته التاريخية التي تجاوزت 126,000 دولارًا والتي سُجلت في أكتوبر الماضي، عندما التصفيات القسرية ومبيعات الحيتان تسببت في دخول سوق العملات الرقمية في فصل شتاء.

تصاعدت عمليات البيع الأسبوع الماضي، مسجلة للرمز المميز أسوأ انخفاض يومي منذ نوفمبر 2022"تُعد حركة سعر البيتكوين الحالية مجرد أزمة ثقة. لم ينهار شيء، ولن تظهر أي عيوب خفية،" قال المحلل غوتام تشوجاني من بيرنستاين في مذكرة صدرت صباح يوم الاثنين.

"في عالم الذكاء الاصطناعي، لا يُعتبر البيتكوين والعملات الرقمية جذابة بما يكفي،" قال تشوجاني، مضيفًا أن "الحالة الهابطة للبيتكوين هي الأضعف في تاريخها."

كما أشار إلى أن صناديق المؤشرات المتداولة الفورية شهدت تدفقات خروج بنسبة 7% فقط مقارنة بتصحيح بلغ 50% في أسعار البيتكوين خلال أسبوع البيع الأخير.

على الرغم من التباطؤ، دفعت عمليات السحب المستمرة إجمالي أصول صناديق العملات المشفرة تحت الإدارة إلى 129.8 مليار دولار. هذا هو أدنى مستوى منذ مارس 2025، عندما أعلنت إدارة ترامب عن جولة جديدة من الرسوم الجمركية.

وفي الوقت نفسه، وصلت أحجام التداول في منتجات البورصة (ETP) إلى مستوى قياسي بلغ 63.1 مليار دولار الأسبوع الماضي. هذا الارتفاع يتناقض بشكل صارخ مع اتجاه أسواق العملات الرقمية الفورية. وفي مذكرة موجهة للمستثمرين، قالت شركة 10x Research إن أحجام التداول خلال الانهيار الأخير كانت أقل بكثير مما شوهد في أكتوبر، مما يشير إلى سيولة أرقى ونشاط مدفوع أكثر بالمشتقات منه بمشاركة السوق الواسعة.

المحللون منقسمون بين مخاطر الاتجاه الهابط ومؤيدي البيتكوين على المدى الطويل

في النظرة المستقبلية، لا تزال 10x Research حذرة، مشيرة إلى أن نموذج عملاتها البديلة (altcoin) ظل سلبيًا منذ منتصف يناير، وتحذر من أن معظم العملات البديلة تظل ضعيفة هيكليًا. وفي سوق التنبؤات Myriad، يخصص المستخدمون احتمالية تبلغ 10% فقط لحدوث "موسم للعملات البديلة" خلال الربع الأول من العام.

وبالمثل، فإن المشاعر تجاه البيتكوين مختلطة. يرى مستخدمو Myriad أن هناك احتمالاً بنسبة 56% بأن يكون التحول التالي الكبير للبيتكوين نحو 55,000 دولار — وليس 84,000 دولار — وتشير 10x Research إلى أن أي تعافٍ دون 91,000 دولار سيكون على الأرجح قفزة مضادة للاتجاه. 

تستمر الأصوات الأكثر تشاؤماً، حيث كرر استراتيجي Bloomberg Intelligence، مايك ماكلون، أن البيتكوين قد ينخفض في النهاية إلى 10,000 دولار، مستشهداً بالضغط الواقع على الأصول شديدة المضاربة في بيئة متشددة.

ومع ذلك، فإن المتشائمين طويلي الأمد متمسكون بموقفهم. أعاد مؤسس CryptoMondays، لو كيرنر، تأكيد توقعاته، قائلاً في مدونة Quantum Economics إن البيتكوين قد يصل إلى مليون دولار بحلول عام 2031.

لكن باترفيل حذر من تقلبات السوق قصيرة الأجل، موضحاً أن مثل هذا الانخفاض الهائل في الأسعار غالباً ما يرافقه إخفاقات في الصناديق أو أحداث ضغوط كانت غير مرئية إلى حد كبير حتى الآن.