يخشى بنك إنجلترا خفض أسعار الفائدة في وقت مبكر جداً

يمتنع بنك إنجلترا عن خفض أسعار الفائدة رغم انخفاض التضخم قليلاً. وقد أوضح هيو بيل، كبير الاقتصاديين في البنك، مؤخراً أنه على الرغم من أن خفض سعر الفائدة من 5.25% يبدو أقرب إلى التحقق، إلا أن انخفاض معدل التضخم الرئيسي لا يبرر تماماً اتباع سياسة نقدية أكثر تيسيراً.

أكد بيل أنه بعد سنوات من تجاوز التضخم للأهداف المحددة، فإن خطر تخفيف السياسة النقدية قبل الأوان قد يكون أشد خطورة من تأجيله، خاصة إذا لم يستقر التضخم. وشدد على هذه النقطة يوم الثلاثاء، مؤيداً بذلك موقفه الحذر بشأن خفض سعر الفائدة المصرفية في أي وقت قريب.

الديناميكيات الاقتصادية الحالية

يأتي هذا النداء إلى توخي الحذر في الوقت الذي تستعد فيه لجنة السياسة النقدية لاجتماعها المقبل، المقرر عقده بعد الأسبوع القادم مباشرة. ويتناقض تردد بيل مع تفاؤل نائب المحافظ ديف رامسدن، الذي يعتقد أن التضخم قد يبقى قريباً من هدف البنك البالغ 2% خلال السنوات الثلاث المقبلة.

في غضون ذلك، شهد الجنيه الإسترليني ارتفاعاً طفيفاً، حيث زاد بنسبة 0.3% ليصل إلى 1.238 دولاراً مقابل الدولار، مما يشير إلى ردود فعل السوق على هذه المناقشات.

أظهرت التقارير الاقتصادية أيضاً أن النشاط التجاري في المملكة المتحدة خلال شهر أبريل/نيسان نما بوتيرة أسرع من المتوقع، مسجلاً أسرع نمو منذ شهر مايو/أيار السابق. وقد انعكست هذه البيانات في مؤشر الناتج المركب الأولي للمملكة المتحدة الصادر عن مؤسسة ستاندرد آند بورز العالمية، والذي ارتفع إلى 54 نقطة من 52.8 نقطة في مارس/آذار، متجاوزاً بذلك التوقعات.

أشار كريس ويليامسون من مؤسسة ستاندرد آند بورز العالمية إلى أن المملكة المتحدة التعافي trac، حيث يعوض نمو قطاع الخدمات التراجع في قطاع التصنيع. وتشير الأرقام الحالية إلى نمو اقتصادي بنسبة 0.4% في الربع الثاني، بعد ارتفاع بنسبة 0.3% في بداية العام.

التحديات المالية والسياسية المقبلة

مع ظهور بوادر انتعاش الاقتصاد، ترتفع التكاليف بشكل حاد. وأشارت التقارير نفسها إلى قفزة كبيرة في متوسط ​​أعباء التكاليف، وهي الأكبر منذ مايو من العام الماضي. وذكر الخبير الاقتصادي روب وود من بانثيون ماكروإيكونوميكس أن هذا النمو والتضخم يتجاوزان التوقعات السابقة للجنة السياسة النقدية.

صندوق النقد الدوليتحذيراًبشأن الوضع المالي للمملكة المتحدة، مصنفاً إياها ضمن الدول التي تحتاج إلى إصلاحات مالية عاجلة لتصحيح اختلالات الإنفاق والإيرادات. وتشير التوقعات إلى أن الدين البريطاني قد يرتفع من 92% من الناتج المحلي الإجمالي إلى 98% بحلول عام 2030، مما يستدعي توخي الحذر نفسه في الولايات المتحدة والصين وإيطاليا نظراً للانتخابات الوشيكة التي من المعروف أنها تُحفز الإنفاق المفرط.

في الداخل، ألمح وزير الخزانة جيريمي هانت إلى إمكانية تخفيض الضرائب في وقت لاحق من هذا العام، شريطة فوز حزب المحافظين في الانتخابات العامة المقبلة. إلا أن زعيم حزب العمال، السير كير ستارمر، انتقد هذه الخطط ووصفها بأنها غير ممولة، وشبهها بالميزانية الفاشلة في عهد رئيسة الوزراء السابقة ليز تروس، والتي أغرقت الاقتصاد في أزمة.

دافع رئيس الوزراء ريشي سوناك عن الاستراتيجية المالية، مؤكداً أن تخفيضات الضرائب لن تتم إلا عندما تكون مجدية مالياً، ومؤكداً أن الهدف من إلغاء مساهمات التأمين الوطني هو هدف طويل الأجل، والذي تم تخفيضه سابقاً من 12% إلى 8% من قبل هانت.

في جلسة حامية الوطيس بمجلس العموم، انتقد سوناك سياسات تراس، التي عارضها خلال حملته الانتخابية لزعامة الحزب عام 2022، معتبراً إياها معيبة. وجاءت تصريحاته عقب دفاع تراس عن فترة ولايتها في مذكراتها الأخيرة، مما يسلط الضوء على النقاشات الدائرة حول المسؤولية المالية في ظل التخفيضات الضريبية الطموحة.

إن انتقاد صندوق النقد الدولي الأخير لتخفيضات ميزانية مارس، والذي يشير إلى أنها قد تؤدي إلى تفاقم مسارات الديون على الرغم من تمويلها جزئياً من خلال تدابير الإيرادات الجديدة، يضيف طبقة أخرى من التعقيد في الوقت الذي تتنقل فيه المملكة المتحدة لمواجهة التحديات المالية وسط التحولات الديموغرافية وتغيرات سوق العمل.