تُعزى الحالة المروعة للاقتصاد العالمي إلى السياسات السيئة وتراكم الديون

الاقتصاد العالمي يتعرض لضغوط هائلة. ولا يقتصر الأمر على التضخم أو مشاكل سلاسل التوريد فحسب، بل إن المشكلة هذه المرة تكمن في سوء الإدارة السياسية وتراكم الديون.

تتراكم على الحكومات ديون قياسية، وعدم الاستقرار السياسي قنبلة موقوتة للجميع. مع اقتراب الانتخابات الأمريكية، واستمرار الحرب في أوكرانيا، والتوتر في تايوان، وتصاعد الفوضى في الشرق الأوسط، كل هذا يحدث في أسوأ وقت ممكن.

يجتمع وزراء المالية ورؤساء البنوك المركزية هذا الأسبوع في واشنطن لحضور اجتماعات صندوق النقد الدولي والبنك الدولي. لكن لا أحد يتوقع الكثير من التفاؤل.

تقول كريستالينا جورجيفا، المديرة العامة لصندوق النقد الدولي، إن الحضور سيغادرون "متفائلين، ولكنهم أكثر خوفاً بعض الشيء"، آملين أن يدفعهم هذا الخوف إلى اتخاذ إجراءات. فالوضع يبدو قاتماً.

يؤدي عدم الاستقرار السياسي إلى تفاقم الأمور

تُعدّ الانتخابات الأمريكية عاملاً رئيسياً في التوقعات الاقتصادية العالمية. ومع وجود مرشحين مختلفين تماماً، فإنّ المخاطر كبيرة.

يريد دونالد ترامب فرض تعريفة جمركية بنسبة 10% على جميع الواردات، مع الصين لضربة أقوى تصل إلى 60%. 

بحسب المحللين ويندي إيدلبرغ من معهد بروكينغز وموريس أوبستفيلد من معهد بيترسون للاقتصاد الدولي، إلى جانب عدد لا يحصى من الاقتصاديين، فإن خطة ترامب ستسبب فوضى عارمة في قطاع الأعمال.

ترامب لا يوافق على ذلك. قال لوكالة بلومبيرغ:

"كلما ارتفعت الرسوم الجمركية، زادت احتمالية قدوم الشركة إلى الولايات المتحدة وبناء مصنع."

لكن الأمر المهم هو: إذا ردّت الصين، فقد ينخفض ​​الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة بنسبة 0.8% بحلول عام 2028، وفقًا لبلومبيرغ إيكونوميكس. لن تنجو الصين بسهولة، لكن الضربة ستكون أقل بنسبة 0.4%.

قد تجد أوروبا، التي تعاني بالفعل من ضعف الطلب وتراجع الاستثمار، نفسها عالقة في مرمى النيران، حيث تغمر البضائع الصينية الرخيصة أسواقها.

خفض البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة ثلاث مرات منذ يونيو. ويبدو أن التضخم بدأ يتراجع، لكن البنك، رئيسةdent لاغارد، لا تحتفل بذلك.

وقالت: "إن أي عقبات أمام التجارة تُشكل خطراً على اقتصادٍ كالاقتصاد الأوروبي، الذي يتميز بانفتاحه الكبير"، في إشارةٍ إلى اعتماد أوروبا على التجارة الدولية. وأضافت أن حرباً تجارية جديدة ستزيد الأمور سوءاً، وقد تُؤدي إلى انهيار الانتعاش الاقتصادي الهش في أوروبا.

بينما تُكافح أوروبا في مجال التجارة، تُعاني أمريكا من مشاكلها الخاصة. لا يزال الإنفاق الاستهلاكيtron، والشركات لا تزال تُوظّف، لكن الدين الحكومي يتزايد بسرعة.

أفادت وزارة الخزانة الأمريكية بأن تكاليف فوائد الديون قد بلغت أعلى مستوى لها منذ 28 عاماً بسبب ارتفاع أسعار الفائدة defiالهائل في الميزانية. ولا تقتصر هذه المشكلة على الولايات المتحدة وحدها.

يتوقع صندوق النقد الدولي أن يصل الدين العام العالمي إلى 100 تريليون دولار بنهاية العام. وتواجه الحكومات خيارات محدودة لحل هذه المشكلة، وقد تُفقدها فترات الركود الاقتصادي المستقبلية الأدوات اللازمة للاستجابة بفعالية.

الحروب والديون: كارثة عالمية وشيكة الحدوث

لا تقتصر الخسائر على الحروب التجارية فحسب، بل تشمل الحروب الحقيقية أيضاً. فالغزو الروسي لأوكرانيا لا يزال مستمراً، والوضع في الشرق الأوسط يزداد سوءاً.

تشير تقديرات بلومبرج إيكونوميكس إلى أنه في حالة اندلاع حرب شاملة في الشرق الأوسط، قد تصل أسعار النفط إلى 100 دولار للبرميل، مما سيؤدي إلى انخفاض النمو العالمي بنسبة 0.5% وزيادة التضخم بنسبة 0.6%.

ارتفاع أسعار النفط يعني أن كل شيء سيصبح أكثر تكلفة، والدول التي تعاني بالفعل من الديون ستشعر بالألم بشكل أكبر.

في غضون ذلك، تحاول الصين الحفاظ على استقرار اقتصادها. فقد تباطأ نمو البلاد، ويعاني قطاع العقارات من مشاكل.

رداً على ذلك، شرع صناع السياسات الصينيون في تطبيق إجراءات تحفيزية يومياً، بما في ذلك خفض أسعار الفائدة المرجعية على القروض بمقدار 25 نقطة أساس. ويبلغ سعر الفائدة الأساسي على القروض لمدة عام واحد حالياً 3.1%، بينما يبلغ سعر الفائدة على القروض لمدة خمس سنوات 3.6%.

تهدف هذه التخفيضات إلى تعزيز قروض الشركات والأسر، على أمل تحقيق هدف النمو الصيني البالغ 5% هذا العام. لكن نجاح هذه الإجراءات لا يزال غير مؤكد.

كما ألمح بان غونغشنغ، محافظ البنك المركزي الصيني، إلى مزيد من التخفيضات في نسبة الاحتياطي الإلزامي (RRR)، التي تحدد مقدار cash الذي يجب على البنوك الاحتفاظ به.

قد يحدث انخفاض يتراوح بين 25 و50 نقطة أساس بحلول نهاية العام، وذلك تبعاً لتوافر السيولة. ومن المقرر خفض سعر إعادة الشراء العكسي لمدة سبعة أيام بمقدار 20 نقطة أساس، كما سينخفض ​​سعر تسهيلات الإقراض متوسطة الأجل بمقدار 30 نقطة أساس.

تهدف هذه الإجراءات إلى دعم السيولة في السوق، لكنها قد لا تكون كافية لمواجهة التحديات المتزايدة التي تواجه الاقتصاد.

خلاصة القول هي أنه إذا لم تتحرك الحكومات بسرعة، فقد يصبح الوضع أسوأ بكثير.