البنوك الأمريكية تواجه معضلة بقيمة 9 مليار دولار مع الطرح العام الأولي العملاق في الصين

في عصر تتصاعد فيه التوترات الجيوسياسية، تجد البنوك الأمريكية نفسها متورطة في معضلة بقيمة 9 مليارات دولار مرتبطة بالطرح العام الأولي (IPO) الوشيك لشركة Syngenta في الصين.

أصبح هذا الطرح العام الأولي القياسي في شنغهاي، الذي كان يُنظر إليه سابقاً كبطاقة ذهبية لمؤسسات مثل Goldman Sachs و JPMorgan، الآن لغزاً معقداً، حيث تهدد التعقيدات الجيوسياسية عرقلة مشاركتها.

مأزق 22

تستعد شركة Syngenta، الشركة السويسرية المتخصصة في المواد الكيميائية الزراعية، لإجراء واحدة من أكبر الطروحات العامة الأولية (IPOs) في تاريخ الصين، بهدف جمع حوالي 9 مليارات دولار.

ولكن تكمن التحدي في ملكيتها – فقد كانت الشركة تحت جناحي ChemChina، وهي مؤسسة مملوكة للدولة، خلال السنوات الست الماضية. وللأسف، تجد ChemChina اسمها مدرجاً في قائمة المراقبة التابعة للحكومة الأمريكية، تحت المجلة بسبب علاقاتها الوثيقة بالجيش الصيني.

يترك هذا الموقف البنوك الأمريكية تتساءل عن مشاركتها في الطرح العام الأولي. وقد أسفر سعيها للحصول على الوضوح، من خلال طلب المشورة من المحامين والمستشارين السياسيين، عن قلة النتائج حتى الآن.

يوضح السيناريو المت unfolding بدقة التعقيدات التي تواجهها البنوك الأجنبية عند محاولة التنقل في المشهد المالي الصيني.

هذا العام، انخفضت مشاركة البنوك الأجنبية في الطروحات العامة الجديدة في الصين، بما في ذلك المؤسسات الأمريكية الرائدة، إلى مجرد 1.2 في المئة من الإجمالي، مما يعادل 297 مليون دولار فقط.

تشير بيانات Dealogic إلى أنها تتجه نحو أصغر حصة سنوية منذ أن بدأت عملياتها في قطاع الأوراق المالية في الصين عام 2009.

على وجه الخصوص، لم تنجح البنوك الأمريكية في تأمين مكانة لها في أي طرح عام أولي في البر الرئيسي للصين في عام 2023، على الرغم من جمع ما يقرب من 26 مليار دولار في المجموع هذا العام.

الطرح العام الأولي لشركة Syngenta – هل هو بؤرة أمل؟

على الرغم من عدم اليقين والتجميد الظاهري، تنظر البنوك الأمريكية إلى الطرح العام الأولي الوشيك لشركة Syngenta بعين الأمل. وإذا نجح، سيكون رابع أكبر طرح عام أولي في البر الرئيسي للصين، وقد يمثل نقطة تحول في أدوار البنوك الأجنبية في المشهد المالي الصيني.

كان ممثلو Goldman و JPMorgan و Morgan Stanley و UBS و HSBC، الذين يمتلكون جميعاً أعمالاً مصرفية استثمارية في البر الرئيسي للصين، يدافعون بنشاط عن أدوار في الطرح العام الأولي.

إضافة إلى ذلك، يضيف الطرح الثانوي المحتمل في المراكز المالية العالمية مثل لندن أو زيورخ أو نيويورك جاذبية إضافية.

ومع ذلك، قد تصطدم الحماسة بعقبة نظراً للآثار المحتملة لتوسيع العقوبات الأمريكية.

يضع وجود ChemChina في قائمة مكتب مراقبة الأصول الأجنبية الأمريكي (OFAC) الشركة تحت المجلة، مما يمنع المستثمرين الأمريكيين من الانخراط في الأوراق المالية العامة للشركات المدرجة المرتبطة بالمجمع الصناعي العسكري الصيني.

على الرغم من أن Syngenta، ككيان منفصل، ليست مدرجة في القائمة وبالتالي غير مقيدة، إلا أن المشاركة قد تؤدي إلى مراقبة أقرب من صانعي السياسات في واشنطن، الذين يسعون جاهدين للحد من دعم الشركات الأمريكية للشركات المرتبطة بالجيش الصيني.

حتى الآن، لا يزال من غير الواضح ما إذا كانت هذه البنوك الأمريكية ستتمكن من اجتياز العملية بما يكفي لمواجهة هذه المخاوف. ستظهر القرارات بشأن مشاركتها فقط إذا فازت بالمهام من Syngenta.

ومع ذلك، يترك الموقف المصرفيين الأمريكيين في موقف صعب، عالقين في حالة من الشك المالي، بينما يكافحون مع عدم اليقين.

لخلاصة القول، تجسد قصة Syngenta المتداولة الرقصة المعقدة بين مصالح الأعمال العالمية والمخاوف الجيوسياسية.

كيف ستسير هذه المعضلة سيكون لها تأثير كبير ليس فقط على مصير البنوك الأمريكية المعنية، ولكن أيضاً على المشهد الأوسع للمالية الدولية وتفاعلها مع الجيوسياسية.