白宫宣布10月份不会公布CPI后，财政部通胀保值债券（TIPS）市场面临风险。

美国国债市场中保护投资者免受消费价格上涨影响的部分，在白宫表示10月份消费者价格指数（CPI）可能不会发布后，目前正面临不确定性。.

这一点至关重要，因为通胀保值债券（TIPS）使用消费者物价指数（CPI）数据来计算投资者应得的利息。如果没有这些数据，就无法正常计算利息支付。.

TIPS债券的运作原理是支付比普通政府债券更低的基本利息，而本金金额则随消费者物价指数(CPI)进行调整。.

CPI数据存在两个月的延迟，因此9月份数据的延迟发布尚未触发任何备用规则。但如果10月份的CPI数据在11月底前仍未发布，备用程序将首次启动。.

备用方案会造成不确定性

巴克莱资本美国通胀策略主管乔纳森·希尔表示，这种情况与过去国家债务上限引发人们对财政部延迟支付的担忧的情况类似。.

乔纳森说：“我一直说，这相当于通胀保值债券市场的债务上限问题，我们都需要关注，希望它不会发生。”

但如果到 11 月下旬 10 月份的数据仍然缺失，那么备选方案不仅适用于通胀保值债券 (TIPS)，还适用于通胀互换，即以浮动利率换取基于消费者物价指数 (CPI) 的支付的trac。.

即使最终公布了消费者物价指数（CPI）数据，其准确性也可能受到质疑。白宫表示，政府资金中断导致价格调查团队无法收集数据，这意味着CPI可能无法真实反映市场状况，而仅此一项不确定性就 defi引发市场波动。.

投资者需求对数据质量担忧做出反应

摩根士丹利的利率策略师，以 Aryaman Singh 和 Matthew Hornbach 为首，表示由于疫情封锁期间数据收集工作减弱，“人们对 CPI 数据质量恶化感到担忧”。.

策略师们认为，这可能会降低投资者对规模约为 2 万亿美元的通胀保值债券 (TIPS) 市场的需求，也可能解释了为什么一些持有 TIPS 的交易所交易基金最近出现了资金流出，而普通国债的表现则更好。.

Aryaman 和 Matthew 写道：“随着 CPI 数据质量的下降，投资者认为 TIPS 无法有效对冲真实通胀风险，因此对 TIPS 的需求也随之降低。”他们补充说，疲软的数据可能迫使 TIPS 收取比普通国债更高的期限溢价。

自7月中旬以来，通胀保值债券（TIPS）的表现已逊于普通国债。其中一个原因是油价下跌，汽油价格跌至去年12月以来的最低水平。由于汽油约占消费者物价指数（CPI）的3%，燃油价格下跌会降低对通胀保护的需求。.

与此同时，规模较大的通胀保值债券交易所交易基金（ETF）尚未出现显著缩水。依赖这些产品获取流动性的投资者预计不会突然撤资。.

乔纳森表示，除非这种干扰持续时间过长，否则不会对市场构成重大威胁。温肖资本合伙公司管理合伙人、通胀产品专家胡刚对此表示赞同，他认为，只要消费者物价指数不受政治干预，情况就应该在可控范围内。.

Gang表示：“我认为这不会对结果产生任何影响。”他还补充说，如果出现政治干预，“我们可能首先要处理更大的问题，而不是‘人们是否购买TIPS’这个问题。”