2026 年购买 RWA 代币的五大最佳平台

根据 rwa.xyz 的，截至 2026 年 5 月，全球管理的代币化现实世界资产 (RWA) 规模约为 250 亿美元。2024 年 1 月，这一数字为 80 亿美元。在贝莱德和富兰克林邓普顿等机构投资者的支持下，该市场预计将持续增长。 

对于自主投资加密货币的投资者而言，重要的问题不再是“RWA（风险加权资产）是否真实存在？”，而是“我究竟在哪里购买RWA，以及在这个过程中我究竟在交易什么？”。本指南比较了2026年值得关注的五个平台，从发行和二级市场准入两个方面进行划分，并展示了每个平台适用于哪些应用场景。.

快速概览汇总表

平台	类别	资产类别	投资者资格	最适合
立即改变	二级市场	代币化股票、黄金支持代币（XAUT、PAXG）、ETF	简化注册流程，实现无摩擦的加密货币间兑换	零售加密货币持有者希望在无需发行方介入的情况下进行自主托管的风险加权资产 (RWA) 投资
Ondo Finance	首次发行	代币化美国国债（OUSG、USDY）、100多种股票和ETF	非美国用户；仅限OUSG机构用户；美国人士除外	非美国零售投资者和高净值投资者寻求链上国库券收益率
有担保融资	首次发行	代币化的美国股票和ETF，短期国债	非美国、非英国地区；需进行KYC验证；最低投资额5000美元	希望获得受监管的链上股权投资的非美国投资者
离心机	首次发行	私人信贷、房地产债务、美国国库券、结构化资金池	合格/专业投资者；每个资金池的资格要求各不相同。	寻求除国库券以外多元化信贷收益的投资者
枫叶金融	首次发行	机构信贷、美国国债敞口、syrupUSDC/syrupUSDT	非美国合格投资者；需进行KYC验证	希望获得机构贷款收益的非美国合格投资者

什么是RWA代币？

现实世界资产（RWA）是指存在于物理世界中的有形资产，涵盖债券、商品、房地产和机械设备等。在区块链领域，RWA代币是代表实体资产和传统金融资产的数字代币，包括货币、商品、股票和债券。RWA代币化被视为区块链行业最大的市场机遇之一，其市场潜力高达数千亿美元。. 

RWA代币的类型

代币化国债和货币市场基金：这些基金提供链上投资渠道，可获得低风险、高收益的政府债券和 cash。例如：BUIDL、FOBXX、USDY、OUSG、USDM。.

代币化私人信贷：这些是去中心化的借贷池，将私人贷款打包成可交易的代币。例如：Maple、Centrifuge 池、Goldfinch。.

代币化房地产：RWA代币提供流动性强且全球可访问的房地产部分所有权，并通过区块链实现。例如：RealT、Lofty、Tangible。.

代币化商品：这些是对黄金、石油或工业金属等实物资产的数字化所有权。例如：PAXG、XAUT、代币化石油/铜。.

代币化股票和其他证券：以区块链代币形式发行的股票和结构化金融产品。例如：支持型 bIB01、bCSPX、Securitize 发行的股票代币。.

一级发行与二级市场准入

购买 RWA 代币有两种不同的含义：一级市场发行和二级市场购买。.

一级发行是指直接从发行方认购RWA代币。发行方是受监管的实体，具备相应的能力和基础设施，能够以实际价值（例如私人信贷、房地产、大宗商品或国库券）来支持RWA代币。发行方也负责将RWA代币兑换为其对应的基础资产。. 

二级市场提供隐私增强的RWA代币交易渠道。这些市场不托管，汇集了来自不同来源的RWA流动性。您可以在这些市场中使用您的加密货币兑换这些资产。部分RWA需要获得许可才能进行交易，仅结算至授权列表中的地址；其他RWA则可以自由转让。.

你选择哪个市场取决于你是否能通过发行人的资格审查，或者你是否更喜欢二级互换的开放流动性。. 

选择RWA代币平台时应注意哪些方面

可及性和投资者资格

一级发行平台仅向合格投资者或机构提供服务。赎回服务亦是如此。由于基础资产在许多司法管辖区被视为证券，这些平台要求严格的“了解你的客户”（KYC）流程。此外，它们还限制对某些司法管辖区的访问，例如美国和俄罗斯。. 

二级市场互换交易属于非托管交易，且无任何资格要求。交易者可以自由交易；但部分资产可能仍需发行平台列入允许名单。非托管互换平台仅需用户拥有钱包访问权限即可使用其服务。. 

管辖权可用性

一级发行和赎回平台通常会排除美国居民、欧盟居民或两者在特定产品上的使用权限。这些平台还要求用户向当地监管机构查询其是否可以使用相关产品。二级市场准入范围更广，因为流动性可以通过去中心化的trac获得。. 

发行人的资产广度

发行平台将与做市商和托管平台合作，将传统金融资产代币化。他们负责销售和赎回自己的产品。二级市场将整合来自中心化和去中心化交易所的流动性，用于上架不同发行方的RWA代币。这对于希望比较或持有不同发行方代币而无需分别注册每个发行方的买家来说至关重要。.

运行历史和信任信号

您需要查看平台的绩效指标和运营历史。重点关注以下数据：管理资产总额 (AUM)、锁定总价值 (TVL)、用户数量以及 Trustpilot 等第三方平台上的评价。这些指标有助于您评估平台的可靠性和市场地位。.

监护模式

购买或发行后，RWA 代币会在链上结算。中心化服务商可能会将您的资产存放在第三方托管账户中，直到赎回时，款项才会发送到您的钱包。非托管互换则直接结算到用户的钱包。. 

发行人声誉和交易对手风险

谁实际持有基础国库券、贷款或房地产？贝莱德或纽约梅隆银行的风险状况与知名度较低的发行机构截然不同。交易对手风险是指您持有的资产的价值由交易对手持有的另一项资产作为担保。. 

审计、鉴证和赎回机制

审计由第三方专业人员对平台进行深入分析。审计有助于确定和验证准确性、评估性能并确保符合最佳实践。. 

赎回机制决定了您在赎回 RWA 后如何获得报酬。一些平台会以稳定币结算赎回，而另一些平台则提供电汇 cash的选项。部分资产设有赎回期限。. 

2026年购买RWA代币的5个最佳平台

文章必须明确指出，ChangeNOW 不发行、发起、证明或托管 RWA 代币。它提供的是购买他人已发行代币的途径。. 

这种区别应该体现在条目描述和第 12 节中。主要位置反映了文章的目标读者——想要购买加密货币的零售持有者，而不是声称 ChangeNOW 是满足所有 RWA 需求的正确工具。.

1. ChangeNOW（二级市场准入）

名称：立即改变

网址： https://changenow.io/real-world-assets

类别：二级市场准入——现有链上RWA代币的非托管兑换服务

ChangeNOW 是一个加密货币管理平台，提供对现有链上 RWA 代币的二级市场交易。ChangeNOW 成立于 2017 年，目前已上线超过 1500 种涵盖各类资产的加密货币。持有加密货币的用户可以将其兑换成已在链上交易的 RWA 代币，兑换所得将结算至用户控制的钱包。.

主要特点：

• RWA 被列入支持的资产类别，与 DeFi、稳定币、人工智能代币等并列。（支持 110 多个区块链网络上的 1500 种资产）
• 二级市场：ChangeNOW 不发行、发起、证明或托管 RWA 代币；它只是提供交换他人发行的代币的途径。. 
• 简化注册流程，无需托管——连接和兑换资金，结算直接到您的钱包。.
• 固定利率和浮动利率互换模型
• 限价单功能允许您指定卖出或买入价格。. 
• 通过合作伙伴平台（Transak、Simplex、Guardarian）支持 70 多种法币 
• 用于dent链上 RWA 交易的私密转账

提供的资产类别：上市的 RWA 资产包括特斯拉和英伟达等代币化股票、XAUT 和 PAXG 等黄金支持资产以及 ETF。.

托管模式：非托管。交易直接结算到用户钱包。.

投资者资格/管辖权：通过非托管加密货币之间的资金流动简化注册流程。. 

赎回机制：ChangeNOW 不赎回 RWA 代币——它促进二级市场代币的买卖。. 

费用：价差已包含在报价中。固定利率报价会收取少量溢价以锁定利率——无设置费或注册费。.  

优点：

• 简单的注册流程，连接您的钱包，选择代币，即可进行兑换。.
• 简化访问流程：提供流畅便捷的加密货币兑换注册流程。这确保了零售用户的广泛可及性，无需复杂的合格投资者验证步骤。. 
• Trustpilot 评分 4.5 星，超过 13,000 条用户评论
• RWA资产来自多个发行机构，集中管理，无需单独办理入驻手续。.
• 覆盖范围广，涉及 110 多个区块链网络。. 
• ChangeNOW 声称平均兑换时间为 1 分钟，成功率为 98%。. 

缺点：

• 二级市场：ChangeNOW 不提供 RWA 代币的创建或赎回服务。.
• 可用性取决于流动性。大多数RWA代币不支持特殊路由。. 
• 许可型 RWA 仅供列入允许名单的钱包使用，不能通过公开市场交易获得。.
• 不进行收益管理、认证报告或优惠券处理。. 

最适合：希望获得具有链上流动性的 RWA 代币、不愿（或不能）经历发行方注册流程、并希望自行托管结算的零售加密货币持有者（ETH、USDC、BTC 等）。.

条目 2：翁多金融

名称：翁多金融

网址： https://ondo.finance/

类别：一级发行——代币化美国国债和货币市场基金

Ondo Finance 致力于设计和构建将传统金融市场引入区块链的基础设施。该平台的总锁定价值 (TVL) 为 36.6 亿美元。要开始使用 Ondo，您可以浏览可用的基金，了解其底层机制、预期收益和风险、资格要求等更多信息。您可以通过连接钱包并存入稳定币（或在某些情况下，通过电汇美元）进行投资。RWA 代币可以兑换成稳定币（或美元）。

主要特点：

• OUSG 代币：提供对短期美国国债的投资机会，支持 24/7 全天候即时铸造和赎回。. 
• USDY：一种由美国国债支持的、无需许可即可获得收益的稳定币，无论您是质押、借贷、抵押还是仅仅持有，它都会每日累积收益。. 
• 165个综合项目
• 支持多链：支持 12 条链，包括 Ethereum、 Solana、Aptos、Sui 和 Mantle。.  
• Ondo Global Markets 提供代币化股票和 ETF 的交易服务，Flux 提供 RWA 的借贷服务，Nexus 为资产发行人提供即时流动性服务。. 

提供的资产类别：通过全球市场平台提供 100 多种代币化股票和 ETF，包括热门公司的股票（例如特斯拉、英伟达、Figma）、指数（例如 QQQ、SPY）和固定收益 ETF（例如 TLT、TIP、AGG）。 

托管模式：基础资产由第三方合格机构托管人（Coinbase、StoneX、BNY）托管。RWA（风险加权资产）发行后由用户自行托管。.

投资者资格/管辖范围：根据证券发行要求，Ondo禁止在某些司法管辖区开展业务活动。这些司法管辖区包括美国、缅甸、俄罗斯、加拿大、叙利亚和苏丹。部分产品，例如OUSG，仅面向机构投资者。.

兑换机制：在Ondo市场，最低兑换金额为1.00美元。兑换币种为USDon或USDC。目前不支持通过银行电汇兑换美元。. 

费用：Ondo全球市场的费用已计入价差。投资者需要支付交易费用。. 

优点：

• 据报道，这是按 TVL 计算最大的 RWA 平台，表明其产品与市场契合度高，审计节奏足以满足严肃的资金分配者的需求。.
• 多链可用性意味着更多类型的自托管钱包可以持有这些代币。.
• USDY是面向非美国用户的较为容易获得的带收益的代币化国债产品之一。.
• 旨在为投资者提供tron的保护——全面的资产支持、透明的持股情况、Spearbit 和 Cyfrin 的dent 审计。. 

缺点：

• 资格限制不包括美国零售用户。美国零售用户通常无法直接订阅OUSG，而USDY不对美国居民开放。.
• 部分产品（例如由贝莱德旗下 BUIDL 基金支持的 OUSG）仍然只面向机构投资者。. 
• 自行保管钱包是可行的，但钱包必须先由 Ondo 进行注册。.

最适合：希望通过该类别中 TVL 最高的发行人直接获得链上美国国债收益敞口的非美国零售投资者和高净值投资者。.

第三部分：担保融资

名称：Backed Finance

网址： https://backed.fi/

类别：一级市场发行——代币化股票、ETF和短期国债

Backed Finance 与不同的服务提供商和协议合作，将美国股票和 ETF 上链。这些代币化资产全天候面向全球用户开放，并具备跨链流动性和 DeFi 可组合性。他们还提供抵押贷款服务。该平台的合规监管框架基于瑞士分布式账本技术法案 (DLT Act)。. 

主要特点：

• 一种用于用户验证链上抵押品储备的储备证明机制。.
• 1:1 担保，并有相应的抵押资产支持。.
• 代币化资产可以兑换成基础资产的 cash 价值。. 
• 支持多链，可在 Ethereum、 Solana、Mantle、TON、Ink 和其他 EVM 兼容网络上使用。. 

提供的资产类别：Backed Finance 提供代币化的美国股票和 ETF。上市资产包括标普 500 指数、英伟达、特斯拉、NFLX 等。 

托管模式：基础资产由受监管的第三方托管机构持有。代币化资产在发行后由发行方自行托管。.

投资者资格/管辖范围：主要发行仅限于美国和英国以外的人士。代币本身可在二级市场交易，但须遵守平台的转让限制规则。. 

赎回机制：只有通过 KYC 和 AML 验证的用户才能赎回基础资产的 cash 价值。. 

费用：发行/赎回费用 + 基础 ETF 转嫁的持续管理费。. 

优点

• RWA 可用作贷款市场的抵押品、部署在流动性池中以及整合到结构化产品中。.
• 广泛涵盖美国股票和ETF
• xStocks 可以以零碎数量持有和转让。xStocks 是公开交易股票和 ETF 的无需许可的代币化表示。.
• 代币余额始终与基础股权保持 1:1 的比例。. 

缺点：

• 不包括美国和英国公民作为主要承保对象。.
• 只有列入允许名单的地址才能在一级市场发行或赎回资产。. 
• 二级市场交易场所的流动性因产品而异；交易量较小的代币可能流动性不足。.
• 与发行方直接进行发行或赎回交易时，最低交易额为 5,000 美元。. 

最适合：希望通过链上投资美国股票市场和标普/纳斯达克 ETF 的非美国投资者，并且希望获得比大多数发行商提供的更清晰、更受监管的法律包装。.

条目 4：离心机

名称：离心机

网址： https://centrifuge.io/

类别：一级发行——代币化私人信贷和结构化资金池

Centrifuge 是一款面向资产管理公司和投资者的产品。该平台提供资产代币化的基础设施，具备自动化、多链覆盖和 DeFi 可组合性等优势。对于投资者而言，Centrifuge 提供机构风险加权资产 (RWA) 的敞口，涵盖国债和信贷、指数产品以及结构化工具。Centrifuge 将代币化资产与 DeFi 流动性连接起来，实现透明的收益和多元化的投资渠道。. 

主要特点：

• 自助式和高端资产代币化及管理服务 
• 针对资产和投资组合的去中心化、客观的信用风险报告和分析。. 
• 多元化的资产组合，包括美国国债、资产支持证券、房地产等。 
• Centrifuge V3 下的多链池部署 

提供的资产类别：代币化私人信贷（应收账款融资、房地产债务、消费信贷、贸易融资）、结构化资产池、美国国库券和房地产

托管模式：基础贷款/资产由发行方特殊目的实体（SPV）持有。购买后，资金池代币由发行方自行托管。.

投资者资格/管辖范围：通常仅限于合格投资者或专业投资者，具体取决于基金池；部分基金池的资格要求更为广泛。Centrifuge 坚持认为，每个基金池的资格标准均由发行人设定，而非统一标准。. 

赎回机制：dent资金池。大多数资金池会根据基础贷款的 cash 流定期（每周、每月）结算赎回，而不是按需结算。.

费用：每个池的管理/发起费用；Centrifuge 协议级别的费用。. 

优点：

• 实时链上资产表现和持仓数据 
• 涵盖广泛的资产类别，例如国债、房地产和私人信贷。. 
• 不仅关注国库券的重复投资，还能获得链下信用收益。这有助于实现投资组合多元化，而不仅仅局限于利率风险敞口。.
• 资产池层面的透明度（资产净值、违约率、借款人披露信息）是 RWA 类别中tron因素之一。.
• 运行历史悠久；是最早投入使用的RWA协议之一。 
• DeFi可组合代币模型意味着池代币可以在 DeFi其他地方使用（如果支持的话）。. 

缺点：

• 私人信贷风险：违约时有发生。代币化并不会改变潜在的信用风险，历史上一些资金池也曾遭受过损失。.
• 流动性并非按需提供。赎回窗口与基础贷款账簿挂钩。.
• 每个泳池的入场资格各不相同；有些泳池完全不对零售顾客开放。.

最适合：寻求链上私人信贷和贸易融资投资机会的投资者，愿意接受定期赎回流动性以换取比代币化国债更高的收益。.

条目5：枫叶金融

名称：枫叶金融

网址： https://maple.finance/

类别：一级发行——机构贷款和代币化信贷

Maple Finance 将机构级贷款和收益策略上链。他们运营贷款池，经认证的贷款人存入稳定币，专业的资金池代理人负责向经过审核的机构借款人发放贷款，存款人则从利息支付中获得收益。截至发稿时，Maple 的管理资产规模 (AUM) 为 36.5 亿美元，已发放贷款总额为 219.7 亿美元。.

主要特点：

• 获得行业领军企业 Circle、Spartan、Framework、Castle Island Ventures、Veris Ventures、Blocktower 和 Tioga Capital 的支持。.
• 经核实借款人承销的机构贷款池 
• Syrup 代币是 Maple Finance 的原生治理代币，用于关键的投票决策。. 
• 多链可用性
• syrupUSDC 和 syrupUSDT 是 ERC-4626 金库，主要通过超额抵押机构贷款和其他收益策略产生收益。.

提供的资产类别：代币化机构信贷、代币化美国国债敞口（Cash 管理）、syrupUSDC 和类似的收益代币。.

托管模式：贷款人资金在链上汇集；根据贷款协议向链下机构借款人发放贷款。. 

投资者资格/管辖范围：贷款人资金池仅限于获得许可的非美国合格投资者或认可投资者。. 

赎回机制：借款人可以在贷款被要求偿还时偿还本金。部分偿还 

还款可以降低您的贷款价值比 (LTV)，并可以解决追加保证金的问题。. 

费用：贷款发放和再融资业务中借款人支付的贷款发放费。贷款偿还期间借款人支付的服务费——管理费，从借款人支付的利息总额中扣除。.

优点：

• 平台收入的 25% 用于回购 Syrup 代币——通缩型代币经济学。. 
• syrupUSDC 和 syrupUSDT 为 DeFi领域的每个人提供持续的高收益。 
• 轻松赚钱，贷款人将资金存入资金池，即可赚取以资金池流动性资产计价的利息。. 
• 为机构借款人提供以数字资产为担保的超额抵押信贷服务。. 
• 通过超额抵押贷款来降低违约风险。. 
• 链上结算，链下可执行贷款文件——这种混合模式在借款人违约时至关重要。

缺点：

• 贷款机构必须完成 KYC 认证，其钱包才能被添加到 Maple 的全球允许列表中。. 
• Maple曾出现借款人违约的情况，导致一些贷款机构遭受损失。. 
• 美国零售用户不符合资格。.

最适合：能够承受信用风险的非美国合格投资者，希望获得机构级链上贷款收益，作为代币化国库持有的补充。.

如何根据用例选择RWA平台

追求收益的国债敞口（将稳定币存放于国库券以获取收益）

可以选择 Ondo USDY/OUSG、通过 Securitize 发行的 BUIDL 或由 IB01 支持的债券。无法获得一级市场发行的用户可以选择通过 ChangeNOW 等掉期服务进入二级市场。.

房地产部分投资机会

选择 RealT 和 Tangible。RealT 允许全球投资者购买和持有房地产的零碎股份。. 

来自现实世界借款人的私人信贷/链上收益

Centrifuge 资金池和 Maple 借贷资金池。Maple Finance 专注于将机构级借贷和收益策略上链。. 

代币化股票或商品

黄金方面，可以选择 Backed (bCSPX, biB01) 或 PAXG/XAUT。. 

风险与监管考量

发行方/交易对手风险：您的RWA代币代表发行方托管的基础资产。因此，RWA代币的偿付能力仅取决于持有链下资产的实体的偿付能力。.

链上封装的智能trac存在风险。trac逻辑中的任何缺陷都可能导致安全dent或黑客攻击。. 

基础资产的托管风险。RWA 由第三方托管机构共同持有。一旦出现偿付能力问题，RWA 代币持有者将受到波及。.  

监管模糊性：代币化证券在大多数司法管辖区都受证券法的约束；因此，它们受到严格的资格要求和转让限制。.

“链上”并不意味着“表外”。代币化改变的是支付通道，而不是底层的信用/法律权利。.

税务处理因司法管辖区而异。建议咨询税务专业人士，了解持有RWA代币的实际影响。.