美国dent 唐纳德·特朗普在其海湖庄园举行的一场激烈的记者招待会上，猛烈抨击美联储对利率的处理方式，称其“过高”。.
他指责即将卸任的拜登政府留下了“经济烂摊子”，并指出持续的通货膨胀和美联储激进的货币政策是罪魁祸首。
特朗普说：“我们接手的是一个棘手的局面。通货膨胀依然肆虐，利率也过高。他们正试图让我们更难解决这个问题。” 这只会加剧我们对冲突预期，鲍威尔的利率政策已将借贷成本推至数十年来的最高水平。
通胀降温，但借贷成本依然高昂。
2022年3月至2023年7月期间，美联储将利率提高至20年来的最高水平，与此同时，通胀率在2022年6月飙升至9.1%的峰值。尽管美联储成功地将通胀率在2024年11月降至同比2.7%，但仍高于央行2%的目标。.
与此同时，美国民众正承受着加息带来的后果。抵押贷款利率已飙升至8%以上，10年期美国国债收益率也飙升至4.7%。这让许多人不禁质疑，美联储是否已经失去了对政策的掌控。.
从历史上看，利率往往会在美联储降息周期中下降。然而，自美联储2024年9月开始降息以来，长期利率却朝着相反的方向发展，dent攀升了110个基点。.
分析人士称之为“市场叛乱”，投资者实际上是在质疑美联储在不引发更广泛的经济痛苦的情况下控制通胀的能力。.
对借款人来说，形势严峻。本周的国债拍卖凸显了市场对债务的需求：周一发行了580亿美元的三年期国债，周二又发行了390亿美元的十年期国债——这是自2007年以来规模最大的一次。.
另有220亿美元的30年期债券即将发行。企业也在争相在市场状况恶化前筹集资金，以利用信贷利差窄和投资者需求旺盛的局面。.
尽管面临这些挑战，特朗普已经明确表示，他并不打算解雇鲍威尔。在竞选期间，他曾称鲍威尔“搞政治”。鲍威尔的任期要到2026年才结束，他公开表示，即使特朗普要求他辞职，他也不会辞职。.
“我赚了很多钱，所以我至少应该对货币政策有发言权，”特朗普认为。.
政客们攫取巨额收益，而散户投资者却举步维艰。
当普通美国民众感受到利率上升带来的压力时，国会议员们却从中 cash。2024年，议员们的股票交易表现优于标普500指数，其中民主党议员平均获利31%，共和党议员平均获利26%。.
作为对比，同期标普500指数上涨了24%，令散户投资者望尘莫及。摩根大通的数据显示，去年散户投资者的平均回报率仅为3.7%，许多人最终亏损。.
至少有五位国会议员的投资组合收益超过100%，其中南希·佩洛西的投资组合飙升71%，这主要得益于她对科技股的大量投资。与此同时，对冲基金的表现却不尽如人意，只有两只大型基金——德劭基金（+36.1%）和桥水中国基金（+35%）——的表现优于国会议员。.
尤其是民主党人，他们加大了对科技股的投入。他们近一半的投资组合都集中在科技股上，而金融服务股则远远落后，仅占13.4%。.
另一方面，共和党的投资更加多元化，除了科技股外，他们还青睐能源、周期性消费股和金融股。但特朗普计划一旦重返白宫，就彻底禁止国会议员进行股票交易。.
滞胀担忧与对抗美联储
随着市场动态的变化，经济学家们现在警告称，滞胀——即高通胀与经济增长乏力并存——正在发生。自3月份以来，黄金价格已上涨29%，而美元指数（DXY）也攀升至2022年底以来的最高水平。.
这两种资产很少同时上涨，但这种不寻常的组合意味着市场正在为通胀回归做好准备。“长期利率的这一变动不容忽视，”特朗普说。“市场正以前所未有的速度与美联储对抗，通胀预期正在重新被市场消化。”
这种情况令人毛骨悚然地想起了互联网泡沫时期，利率走势违背了历史趋势。分析人士称之为dent的“美联储与市场”对决，其风险比以往任何时候都更高。.
借款人正涌入债券市场，以在市场环境恶化前锁定资金。欧洲债券市场已创下历史新高，而华尔街则密切关注着1月份可能高达2000亿美元的债券发行，这将是史上规模最大的债券发行。.
cash充裕的养老基金和保险公司尽管面临风险上升，仍渴望获得高收益。这种需求已将公司债券利差推至30年来的最低水平，为发行人创造了难得的良机。.
与此同时，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）将于本月底再次召开会议，而此时正值特朗普就职之际。所有人的目光都将聚焦在鲍威尔及其团队身上，看他们如何向我们灌输关于美国经济的各种信息。.
