永续合约 DEX 和 DeFi 协议轻松度过周末清算潮，费用和活动量迎来提振

DeFi协议和永续合约DEX在10月10日至11日的最大清算事件中表现出色。此次，DeFi从费用中受益，并成功控制了清算规模。 

在10月10日至11日的市场震荡之后，DeFi和永续合约DEX的表现更为优异。包括永续合约DEX在内的DeFi领域仍发生了清算，但显示出比2022年崩盘时更加稳定。正如Cryptopolitan 在 6 月报道, 加密货币面临190亿美元的清算，这是自FTX崩盘以来最严重的事件。然而，此次DeFi显示的危机影响相对有限。 

此次，DeFi拥有更可靠的抵押品，包括基于代币化国债和更稳定的稳定币。ETH抵押品的价格水平更为保守，清算规模有限。目前，ETH的可清算价值略低于10亿美元，起始价格为1,548美元，远低于市场估值。 

永续合约DEX未平仓合约尝试复苏

永续合约DEX受到的影响最大，在清算中损失了超过50%的未平仓合约。在崩盘前，所有永续合约DEX的未平仓合约总额为257.5亿美元，随后跌至137.1亿美元的低位。 

几天内，未平仓合约总额恢复至超过170亿美元，其中Hyperliquid仍持有超过82.4亿美元的未平仓合约，根据DeFiLlama数据。Hyperliquid自身报告称，其未平仓合约在常规交易时段从150亿美元延迟降至62.4亿美元。永续合约DEX仍保持超过330亿美元的日交易量，过去一周创下活动纪录。10月6日至12日的一周内，交易量超过2,640亿美元，与DEX活动的周纪录持平。

永续合约DEX的清算发生在一个高度竞争的市场叙事中，新旧永续合约DEX吸引了峰值活动。崩盘和链上清算尤其具有破坏性，因为更多散户交易者试图持有杠杆头寸，从而暴露于过大的风险之中。 

顶级永续合约DEX代币也遭受打击，领先协议的周跌幅在16%至45%之间。HYPE跌至 $38.71, 由于该领域仍在尝试恢复锁定价值、未平仓头寸和代币估值。 

借贷协议和DEX从更高的费用中受益

10月6日至12日的一周，DEX交易量创下超过1,770亿美元的周活动新高。这一异常结果遵循了 DEX活动 扩张的总体趋势。 

Uniswap和PancakeSwap仍然是最大的活动枢纽，没有显示出困境迹象。最近的DEX活动也与 模因代币 币安生态系统上的交易浪潮相吻合。 

借贷协议因其底层结构而遭受了更大的冲击。总锁定价值（TVL）仍保持在830亿美元以上，Aave领先。然而，由于用户避免承担开贷风险，借贷总额自8月以来首次降至500亿美元以下。 

简而言之，Lido的stETH年化收益率曾飙升至7.05%，随后回归正常区间。总体而言，DeFi借贷在之前的市场低迷期间降低了过高的收益率，为较低的清算风险提供了更保守的收益。