吉姆·克莱默表示，美国股市的表现与欧洲相比糟糕透顶

美国股票与欧洲股票之间的差距已不再微小。它很宽，很痛苦，而且据吉姆·克莱默称，简直“糟糕透顶”。

在CNBC的 Squawk on the Street 周日节目中，吉姆表示：“资金不断流向这些欧洲股票。这相当令人惊讶。”

德国DAX指数今年迄今已上涨19%。标普500指数呢？下跌超过1%。唐纳德·特朗普总统于4月2日宣布“对等”关税，引发了投资者信心动摇，从而开启了最新一轮市场动荡。

同一周，债券市场也受到了冲击。随着通胀担忧加剧，收益率飙升。苹果和英伟达等科技巨头股价暴跌，受其全球供应链敞口和中国相关收入流拖累。

4月9日，特朗普暂停了某些特定国家的关税，但将中国排除在外。这使得与中国市场联系紧密的公司处境更加艰难。

特朗普的贸易举措加剧了投资者的恐惧

就在局势开始缓和之际，特朗普又施加了更多压力。5月12日，中美贸易紧张局势略有缓和，但并未持续。那个周五，特朗普推动对非美国制造的手机征收25%的关税，直接点名苹果、三星等公司。

几小时后，他提出对欧盟进口商品征收50%的关税，定于6月1日开始。市场没有时间消化这场混乱。同一天晚上——5月16日——穆迪将其对美国政府债务的评级下调了一个档次，与惠誉2023年8月的降级和标准普尔2011年的降级持平。

最初的标普降级重创了股市。惠誉降级造成了伤害，但程度较轻。这次，市场几乎没动，但债券收益率跳升。周一，10年期国债收益率升至4.6%以上，随后略有回落。股市保持平稳，但债券市场受到震动。

吉姆指出了现在与以往危机之间的一个关键区别。“与当时不同的是，现在出现了一个替代方案，”他 表示。这个替代方案是欧洲，目前欧洲正以较低的股价、更灵活的政策和更强的年初至今回报率吸引资本。

华尔街做出反应，欧洲领先

甚至巴克莱也承认，“美国例外论的终结”可能是欧洲的时刻。欧洲央行有更多的降息空间。它们的股票估值较低。投资者正在密切关注。

KKR在5月的一份研究报告中解释称，机构资金正着眼于从美国撤出。“许多首席投资官正在考虑将资产从美国转移到世界其他地区，”该公司表示。

但他们也警告说，这并不容易。美国股市的大小仍是欧洲、日本和印度股市总和的两倍。KKR提醒客户，许多美国公司规模庞大、流动性强，并且仍在产生强劲的资本回报。

吉姆也不相信放弃美国股票。在上周的月度会议上，他列出了六只如果价格下跌他就想买入的股票，并指出了五只让他担忧的股票。在他担忧名单的顶端？苹果。 

甚至在特朗普最新的关税威胁之前，他就已经对这家科技巨头的风险敞口感到担忧。“有很多股票，如果价格下跌，我很想买入，”他说。

在5月11日的专栏中，吉姆谈到了他在欧洲亲眼所见的情况。“他们在股票表现上做得非常出色，在许多情况下都有收益支撑，”他写道。他说美国的表现并不好。

“美国的表现糟糕透顶，”他写道，将美国与其“欧洲表亲”进行比较。他还形容欧洲“更安全、更可预测”，并补充说那里的市场“鉴于势头，可能会继续攀升”。

吉姆表示他不喜欢“抛售美国”的做法。他说投资者应该进行调整——而不是退出。在4月3日的 疯狂金钱节目中，就在特朗普的第一波关税之后，他建议人们购买不同的股票，并减少对风险较高股票的敞口。

他在寻找不会在经济放缓期间崩溃的国内公司。他理想的选股？具有定价权、强劲需求、低信用风险，即使经济下滑也能保持韧性的公司。

虽然一些投资者被国际市场吸引，但他们可能已经在不知不觉中拥有这种敞口。许多标普500公司在海外产生大量收入，这意味着美国股票与全球的联系比大多数人想象的要紧密得多。