黄金超越欧元，成为全球第二大储备资产。

根据欧洲中央银行周三发布的一份详细分析报告，黄金现在是全球第二大储备资产，仅次于美元，并已正式超越欧元。.

各国央行持续增持黄金，直至2024年，推动黄金储备总量达到20世纪中期以来的最高水平。目前，各国央行持有的黄金储备仍占全球黄金需求的20%以上，而十年前这一比例约为10%。.

报告解释说，各国央行大量购入黄金是为了抵御通胀、汇率压力和政治反弹。黄金为它们提供了一种不依赖于任何单一政府的避险资产。由于通胀仍然难以预测，且全球大国之间的紧张局势不断加剧，各银行一直在抛售外币——尤其是欧元——并转向黄金来缓冲经济波动。.

新兴市场抛售货币，转而追捧黄金

欧洲央行表示，黄金对那些面临西方制裁或货币孤立威胁的国家来说更具trac。发展中经济体尤其担心过度依赖美元和欧元，因此它们正在减少对西方货币的依赖，以避免卷入全球金融冲突。.

2022年2月俄罗斯入侵乌克兰后，买盘真正开始涌现，因为这引发了通货膨胀和利率上涨的风暴，使得黄金突然看起来是唯一安全的选择 表示， 欧洲央行

同样的恐惧和不稳定情绪一直延续到2025年。市场依然动荡不安，尤其是在美国dent 唐纳德·特朗普领导下，关税和贸易规则反复无常。.

在此期间，中国一直是最大的黄金买家，印度和土耳其紧随其后。数据显示，这三个国家率先降低了对美元的依赖。它们利用黄金建立了更加dent 储备。结果如何？全球金价屡创新高，今年更是创下新高。.

但近来这波上涨行情并不平稳。过去几个月，价格波动加剧。投资者和银行都在对美国经济政策的快速变化做出反应，尤其是在关税和贸易方面。即便如此，长期前景并未发生太大变化。.

银行开始放缓购买速度，但并未停止购买。

不过，购金速度正在放缓。世界黄金协会的一份报告（由荷兰国际集团分析）显示，2025年第一季度各国央行的购金规模较上一季度下降了33%。中国的需求放缓最为显著，但购金并未停止。.

荷兰国际集团(ING)策略师伊娃·曼西(Ewa Manthey)上个月撰文指出，“尽管经济增速放缓，但鉴于当前经济环境依然不明朗，以及各国央行寻求摆脱对美元依赖的多元化策略，它们仍可能继续增持黄金储备。”她还补充说，仅在过去六个月里，各银行就增持了约30吨黄金。.

凯投宏观(Capital Economics)大宗商品经济学家哈马德·侯赛因(Hamad Hussain)告诉CNBC，“机构投资者在黄金价格上涨中发挥了关键作用，他们可能会继续买入黄金，尽管速度会比过去几年慢。”他还补充说，许多储备管理者仍然将黄金视为抵御“财政、通胀和地缘政治风险”的后备手段，尤其是在人们开始怀疑美元是否还能继续保持其以往的避险地位的情况下。.

本月早些时候，瑞银全球财富管理首席投资官马克·海菲尔也表达了类似的观点，他告诉客户“要确保投资组合多元化，并持有足够的黄金和对冲基金”。

欧洲央行报告指出，未来金价主要取决于黄金供应能否跟上需求。报告指出，过去黄金供应具有灵活性，能够通过增加地上库存来应对不断增长的需求。“因此，如果历史可以借鉴，官方对黄金储备需求的进一步增长也可能支撑全球黄金供应的进一步增长。”